紫金矿业137亿收购藏格矿业24.82%股份，2025年盐湖产业资源整合大戏上演

先是中国五矿收购盐湖股份，随后紫金矿业又试图控制藏格矿业。 2025年伊始，国内盐湖产业资源整合大戏已接连上演。

停牌五个交易日后，藏格矿业于1月16日晚间披露控制权变更预案。公告显示，紫金矿业旗下紫金国际将收购藏格矿业控股股东藏格创投，其一致行动人四川永红实业有限公司、林继方（以下简称“藏格创投及其各方”）以每股35元的价格受让。一致行动人”），第二大股东新沙宏运投资合计持有公司股份3.92亿股（占总股本24.82%），交易总价约137.29亿元。公司股票将于1月17日复牌。

公告显示，加上紫金矿业旗下子公司转让前持有的藏格矿业0.18%股权，本次股权变更完成后，紫金国际及其一致行动人将持有该公司3.95亿股（占25%）。总股本）。届时，公司控股股东将由藏格创投变更为紫金国际，实际控制人由肖永明变更为上杭县财政局。

“股权变更消息传出后，紫金矿业组织团队前往公司开展尽职调查工作。”一位接近藏格矿业的人士向上海证券报记者透露，目前公司生产经营一切正常。若紫金矿业控股藏格矿业，后续公司矿产资源竞争和盐湖资源整合能力或将得到提升。同时，该人士分析，凭借紫金矿业的渠道和资金优势，藏格矿业旗下西藏盐湖资源的开发或将加速。

斥资百亿元“拿下”藏格矿业

1月16日晚间，藏格矿业公告称，公司控股股东藏格创投及其一致行动人新沙宏运投资于1月16日与紫金国际签署了《控制权转让协议》。根据协议，藏格创投及其一致行动人拟将其持有的公司17.51%股份转让给紫金国际，新沙鸿运投资拟转让其持有的公司7.31%股份前往紫金国际。预计转让股份总数将占公司股份的10%。占总股本的24.82%。

同时，藏格创投承诺自《控制权转让协议》规定的交割日次日起至交割日后18个月之日，无条件、不可撤销地放弃其持有的公司7902.17万股股份。股份对应的表决权（占公司当前总股本的5%），所拥有的有效投票权股份总数已减少至2.37亿股，占公司当前总股本的15.00%公司。

再看，紫金国际以每股35元的对价，合计收购上述主体持有的公司股份3.92亿股，对应股权比例为24.82%，交易总金额137.29亿元。交易完成后，紫金国际及其一致行动人持有公司股份3.95亿股，占公司总股本的25%。

记者注意到，与藏格矿业的资源储量相比，紫金国际对于藏格矿业的控股权获得了小幅溢价。以1月9日29.5元/股的收盘价计算，藏格矿业市值约为466亿元，24.82%股份对应市值超过115亿元。

公开资料显示，拥有724平方公里察尔汗盐湖资源的藏格矿业主要从事氯化钾和碳酸锂两项业务。其中氯化钾年产能达到200万吨，电池级碳酸锂产能1万吨/年。

经营业绩方面，得益于碳酸锂需求增长，藏格矿业2022年业绩大幅增长，当年实现利润56.55亿元，创历史新高。随后，随着碳酸锂价格回归理性，公司盈利能力下降。 2023年至2024年前三季度，分别实现净利润34.2亿元、18.68亿元。

值得一提的是，藏格矿业还投资了拥有优质资源禀赋的聚龙铜业，持股比例为30.78%。据披露，巨龙铜业2023年利润为42.11亿元，藏格矿业投资收益为12.96亿元。

需要指出的是，紫金矿业铜产量的15%来自聚龙铜业。对此，有市场人士认为，这也是紫金矿业有意藏格矿业的主要因素。通过收购藏格矿业，可以增加其在聚龙铜业的权益。

矿业巨头继续扩大资源足迹

资料显示，紫金国际为紫金矿业的全资子公司。对于紫金矿业“收购”藏格矿业，有市场人士表示，紫金矿业主要是为了锂和铜资源而来。 “以锂矿资源为例，从清晰的角度来看，藏格矿业现有的电池级碳酸锂产能只有1万吨，但需要知道的是，藏格矿业在西藏还有盐湖资源尚未开发。得到开发。”该人士指出。

确实如此。公开资料显示，藏格矿业目前通过藏青基金持有西藏马米错盐湖24%的股权。马米措项目规划碳酸锂产能10万吨，一期5万吨项目采矿许可证正在办理中。数据显示，马米措盐湖已探明可用氯化锂储量约为250.11万吨，折合碳酸锂约217.74万吨。

此外，藏格矿业通过产业基金投资国能矿业，未来将持有龙木错盐湖和杰泽茶卡盐湖的股份。这一战略举措将进一步扩大公司的锂资源版图。数据显示，界泽茶卡盐湖和龙木错盐湖碳酸锂资源储量合计390万吨。

由此不难看出，藏格矿业拥有丰富的锂资源储量，这或许是紫金矿业对藏格矿业感兴趣的主要因素。

事实上，实力雄厚的紫金矿业近年来一直专注于锂资源，并通过大规模收购获得了许多锂资源。其中包括阿根廷3Q盐湖、刚果民主共和国马鲁鲁锂矿、西藏拉戈措盐湖、湖南襄源硬岩锂多金属矿等。

根据紫金矿业新五年战略规划，公司计划未来五年实现锂（LCE）产量25万吨至30万吨。

从中国五矿、紫金矿业先后收购青海盐湖企业的事实不难看出，锂矿行业的整合或许已经开始。

“随着市场的成熟和技术门槛的提高，锂行业的竞争将促使企业间的并购重组活动增多，行业集中度或将提高。”一位A股锂矿公司内部人士表示，大企业凭借规模经济和技术优势将在未来的市场竞争中占据更加有利的地位。

“作为全球领先的矿产资源综合开发企业，紫金矿业多年来在矿产资源开发利用方面积累了丰富的经验和资源优势。”藏格矿业表示，公司可以有效利用紫金矿业在矿产勘探和扩大储量方面的专业知识。凭借雄厚的实力，进一步提高自身矿产资源开发水平，加快钾、锂、铜等矿产资源的开发，从而增强公司在矿产资源开发领域的竞争力。