二次元谷子经济在A股市场火爆，概念股连续大涨，谷圈文化引爆投资热潮

二次元“小米”在A股市场彻底走红，不少概念股持续大幅上涨。

谷圈文化爆发

“小米经济”主要涉及二次元文化产品。所谓“小米”是由“货”音译而来，指的是二维外设。浙商证券研报显示，按照IP来源，谷圈可分为国谷圈和日谷圈；按照价格，通常分为普古谷、湖景谷、海景谷（价格依次递增）；按类别和材质可分为“八吉”、公仔、亚克力、纸制品、古美等。

近期，资本市场开始炒“谷”。数据显示，IP经济（小米经济）指数包含33只个股。截至27日收盘，该指数上涨8.33%，成交额超390亿。

11月27日，小米经济概念股继续反弹。截至收盘，时风文化、广博股份再次涨停，双双迎来六连板；华立科技触及20厘米涨停，连涨三板；金云激光、汤姆猫、恒信东方也触及20厘米涨停板；新世界、湘园文旅、宏兴控股等多只个股涨停，创园股份盘中涨幅超17%。

在港股市场，泡泡玛特已连续七年上涨。

理性“吃掉粮食”

股价的持续飙升，引发了相关上市公司的风险警示。

11月26日，两版奥飞娱乐发布变更公告称，近期“小米经济”、“AI应用”等相关事项引起市场关注。比如，我们正在努力打造年轻化的内容和品牌，加快潮流玩具、卡片、小米周边等品类的拓展，旨在满足年轻消费者的多元化需求。此外，公司推进“IP+AI”产业化，在动画电影《喜羊羊与灰太狼之守护者》暑期上映期间同步推出第一代人工智能产品“喜羊羊超级铃娃娃”。

奥飞娱乐表示，上述相关业务仍处于发展初期，存在一定的不确定性。请投资者关注二级市场交易风险，理性决策，谨慎投资。

再往前看，11月25日，华立科技发布变更公告称，公司核查关注近期流行的“小米经济”概念，受到市场广泛关注。公司主营业务聚焦“线下游戏娱乐+IP运营+衍生品”“产品”，主营业务动漫IP衍生品板块稳步增长。公司持续关注二次元、国潮文化产业的发展，未来将继续积极探索、寻求更多的合作方向和业务发展可能性。公司郑重提醒投资者坚持价值投资理念，充分认识股市风险，切勿追随投机思维。

同日，广博股份、时风文化也发布了股票交易异常波动公告，提醒投资者注意二级市场交易风险，审慎决策，理性投资。

很多投资者也关注上市公司的相关经营状况。例如，概念股之一的华人在线27日在深交所互动平台回应称，公司始终以公司IP为核心，向下游开发各类IP衍生品，推动代理国际知名IP 。目前已形成果谷、日谷、美谷品类矩阵，包括但不限于潮流玩具、益智玩具、毛绒公仔等，公司将继续努力开发全品类IP产品。

华策影视表示，公司持续打造影视IP和动漫IP，通过长短剧连载、联动的方式持续打造影视剧领域的影视IP。公司动漫业务自今年年初成立独立事业部以来，不断引进项目和线路。展览展示和衍生品开发取得积极进展。

哪些类型的公司受益？

浙商证券研报援引前瞻产业研究院数据称，2016年至2023年，中国二次元产业规模从189亿元增长至2219亿元，复合增长率达42%；其中，二次元周边衍生产业规模由53亿元增长至2219亿元。人民币增至1023亿元（占比由28%增至46%），复合增长率达53%。展望未来，预计2023年至2029年，二维产业规模将从2219亿元增长至5900亿元，复合增长率达18%。

放眼产业链，浙商证券提到，上游，内容制作（IP制作公司）；中游，内容传播（运营公司），包括线上和线下；下游、外围衍生品（生产商+零售商）。

浙商证券认为，对于上中游运营公司来说，只有与IP产业链紧密结合，成为IP衍生品开发的重要参与者，为消费者提供更具差异化的IP体验，才能在激烈的竞争中脱颖而出。当前小米经济正处于渠道争夺阶段，拥有广泛零售渠道的企业或品牌有望在早期享受行业贝塔。中长期来看，核心竞争力将回归到产品研发和产品选择能力，最终落到差异化的产品供应上。

沉万宏源表示，“小米”产业链发展空间巨大，IP和渠道是核心。与已形成全产业链布局的潮流玩具行业相比，拥有完整“小米”产业链布局的企业较少。一些企业专注于产业链中游的产品设计、开发和分销，从上游获得IP授权，构建自己的供应链，提供产品生产能力，打通下游分销渠道，实现变现。但自营店的收入贡献仍然较低，产业链正在延伸。

德邦证券研报认为，目前二级衍生品市场集中度较低，供应商议价能力较弱，消费者议价能力较强，现有竞争对手数量较多，市场集中度较低，利润较高且产品技术门槛不高，因此潜在进入者较多，替代品风险一般，市场竞争激烈。

德邦证券表示，“小米经济”以背后的IP授权和运营能力为基础，以供应链能力为保障，以渠道为触达消费者的关键。建议关注全产业链能力、IP传播速度快的龙头企业。目标。