中国低空经济蓬勃发展，资本持续布局万亿市场潜力

党的二十届三中全会提出发展通用航空和低空经济。今年以来，我国低空经济发展呈现良好势头。中国民航局数据显示，预计到2025年我国低空经济市场规模将达到1.5万亿元，到2035年预计将达到3.5万亿元。低空经济正在成为成为资本市场的热点话题。对于处于发展初期的低水平经济体来说，急需“耐心资本”的帮助和关怀，避免资本的“短视”，营造持续健康的投资环境。

当前，越来越多的地方和企业加入培育低空经济这一新型生产力的轨道。一方面，随着低空经济的热度持续升温，国企、民企资本持续布局低空经济产业链。投资领域包括无人机、飞行控制技术、电动垂直起降飞行器、低轨道卫星等研发与制造。另一方面，产业基金发挥重要作用，带动作用正在显现。不少产业基金在经济水平较低的行业做出前瞻性布局，投资了一大批科研能力强、发展潜力大的创新型中小企业。

随着市场规模逐步扩大，低海拔经济发展面临一些亟待解决的问题。一是面临投入产出周期长的风险。短期来看，我国经济发展水平较低，不乏“热钱”。但大多数企业的融资规模仍然较小，需要更大规模的耐心资本介入。我国低空经济尚未达到大规模商业化阶段，尚未形成成熟且普遍适用的盈利模式。需要一个中长期的探索过程。投资回报周期长、投资额大。跨越盈亏平衡点需要一定的时间。这也符合新生产力发展的一般规律。因此，从技术研发到市场推广再到基础设施建设，每个环节都需要大量的资金投入，要求投资机构有足够的耐心和长远的投资眼光。二是资本盲目跟风的风险。当前，低空经济越来越火爆，各地动作频出。不少城市出台了发展低空经济的政策文件和具体规划。我国一些地区地理位置独特，空域资源丰富。但由于经济发展水平和产业结构的限制，产业配套设施和人才储备相对滞后。资本在这些领域选择投资项目时，无法保证资金精准投向真正有潜力和价值的企业和项目，从而实现资源的优化配置和高效利用。三是中小企业面临融资困难的风险。目前，我国低水平经济行业的企业大多规模较小，具有高风险、轻资产的特点。资本在投资中小企业时更加谨慎，这会对中小企业的经营状况和发展前景提出更高的要求，阻碍中小企业的发展。发展潜力巨大的中小企业融资，使得处于低水平经济领域的中小企业难以生存和发展，形成良性循环。

解决当前资本支持的低海拔经济发展遇到的问题，推动低海拔经济腾飞，需要耐心资本的全力支持。一是拓宽融资渠道，增加资金供给。政府产业基金要重点打造耐心资本生态，营造政府主导投资、机构跟随投资的氛围，带动更多资本成为长期资本、耐心资本，填补资金缺口。设立低空产业发展基金的地区要高效利用产业发展基金，通过制定科学合理的投资策略和加强项目管理，吸引更多资本和企业参与，确保基金有效运作和合理使用。发展低空经济，促进政府、企业和消费者实现共赢。同时，要扩大保险资金长期投资改革试点，设立新型私募证券投资基金，引导资金投向经济低迷的重点领域。二是探索模式创新，推进精准赋能。鼓励发展面向低水平经济产业的纯信贷、低成本信贷、中长期技术研发、技术改造等贷款产品，提供定制化金融产品和服务，满足相关企业的金融需求。金融机构要利用自身信息优势和技术手段，打破信息不对称，扩大金融服务覆盖面，提供市场分析、风险评估等增值服务，帮助企业更好应对市场挑战。三是完善风险防范机制，守住安全底线。加强对低空行业发展趋势、政策法规、市场动态等跟踪研究，了解行业特点和金融需求。通过大数据、人工智能等技术手段，对企业进行精准剖析和分析，更准确地评估企业的资产价值、创新能力和市场潜力，从而在提供长期耐心资本的同时，降低资本投资的不确定性。坚守金融创新安全底线。四是完善协调机制，营造良好环境。加强跨部门沟通，构筑好政策“组合拳”，推动“政产学研资金”深度融合，用政府“看得见的手”引导市场“看不见的手”，创造更好为低水平经济领域企业提供发展环境。地方政府要与金融监管部门、行业协会等密切配合，共同制定和完善地方性法规，加强政府市场监管，完善资本退出等相关机制，拓展多元化退出渠道，为低海拔经济体提供支持耐心资本，为新生产力发展开辟新天地。