离岸人民币兑美元跌至4个月低点，专家解析背后原因及未来走势

今早离岸人民币走势异常，离岸人民币兑美元汇率跌至四个月新低。专家表示，离岸人民币下跌主要是受美元指数大幅反弹推动，离岸人民币跌幅过大是由于此前人民币兑美元贬值幅度相对有限。美元指数。目前存在一定的贬值动能，这种潜在动能将在美元指数反弹过程中逐步释放。

专家还表示，特朗普对华贸易政策取向也可能对人民币汇率产生一定影响。短期来看，随着“特朗普协议”助长美元波动，人民币汇率也将逆向波动。预计未来人民币汇率波动率将继续控制在美元波动率的一半甚至更低。此外，有专家指出，特朗普1.0对人民币汇率的心理影响大于实际影响。稳定汇率关键是稳定预期、稳定信心。监管需要采取综合施策，强化预期引导，防止形成单边一致预期和自我实现，坚决防范汇率超调风险。

离岸人民币兑美元汇率跌至4个月低点

今日8点18分左右，离岸人民币兑美元汇率跌至四个月低点，报7.2717。截至9点40分，离岸人民币兑美元汇率为7.262814。

消息方面，美国当选总统特朗普当地时间11月25日在其社交媒体账户上发布帖子，谎称将对所有来自中国的进口商品加征10%的关税。此外，当地时间25日，美国候任总统特朗普表示将对墨西哥和加拿大进入美国的所有产品征收25%的关税。

受特朗普关税言论推动，今日美元短线上涨，美元指数短线上涨约30点，突破107关口。截至今日9点33分，美元指数为107.45。

“离岸人民币的下跌主要是由美元指数大幅反弹带动的。可以看到，美元指数昨日因美国最新财长提名人利好美元疲软的言论而大幅下跌，随后有所反弹今天明显早了一些。”东方金城首席宏观分析师王庆对财联社记者表示。

对于离岸人民币兑美元跌至四个月低位，王庆认为，一个重要原因是，在此前美元指数大涨期间，人民币兑美元贬值幅度相对有限，因此目前存在一定的被动贬值动能，而这种潜在动能将在美元指数反弹过程中逐步释放。

东吴证券首席经济学家陆哲也分析称，截至11月21日，美元指数年内升值超过5.0%，其中美元兑欧元升值4.70%，小幅贬值0.83兑英镑升值0.83%。两次加息的日元升值9.40%，但在岸、离岸人民币兑美元贬值约2.0%，低于主要发达经济体货币。他表示，“与一篮子货币横向比较，人民币波动性较低，‘避险’属性更强。”

短期内，人民币汇率也将与美元反向波动。

王庆还表示，短期内，“特朗普协议”因素可能进一步发酵，美元波动性加大，人民币汇率也将逆向波动。此外，特朗普对华贸易政策取向也可能对人民币汇率产生一定影响。

中银证券全球首席经济学家关涛在分析特朗普关税政策对人民币汇率的影响时指出，直接影响将影响国际收支和外汇供求，进而影响人民币汇率。人民币汇率走势。间接地，将通过金融和信心渠道影响市场预期，从而影响人民币汇率走势；还可能通过特朗普的关税影响美国通胀走势，进而影响美联储的利率政策路径和美元指数走势。

“从特朗普1.0对人民币汇率更多的是心理影响而非实际影响来看，稳定汇率的关键是稳定预期和信心。”关涛建议，保持人民币汇率双向波动的灵活性，有利于实现汇率浮动。它充当“减震器”，吸收内外冲击，及时释放市场压力，避免预​​期积累。同时，有关各方要根据情景分析和压力测试制定应对预案，不断丰富“微观调控+宏观审慎”的政策工具箱，该出手时出手。通过综合施策，加强预期引导，防止形成单边共识预期和自我实现，坚决防范汇率超调风险。

王庆预计，未来在美元剧烈波动的情况下，人民币汇率将保持相对稳定，波动率有望继续控制在美元波动率的一半甚至更低。 “下一步国内稳增长、稳楼市增量政策的具体效果将是决定人民币汇率走向的关键。预计随着政策效果逐步显现，经济增长动力将进一步增强。”四季度情况好转，宏观政策拉动内需、引导物价水平适度回升、促进房地产市场企稳仍有较大空间，未来人民币将获得更强支撑。