节前最后一天 A 股史诗级暴涨，期权市场亦火爆，投资者咨询开户明显增加

节前最后一天，A股出现史诗级大涨，10厘米、20厘米涨停板布满屏幕。随着主要指数的飙升，期权市场也蓬勃发展。周一，主要ETF和股指看涨期权全线飙升，各品种交投活跃。其中，创业板ETF期权最高涨幅为8.42倍，最低涨幅为62%；上海证券交易所沪深300ETF期权最高涨幅为4.35倍，最低涨幅为31%。从涨幅来看，远远超过标的指数和个股。

由于期权可以提供更大的杠杆，尤其是上周239倍合约出现后，不少投资者跃跃欲试。据中国证券报报道，近期向期货公司咨询开立期权账户的投资者数量大幅增加，这在以往是非常罕见的。

值得注意的是，上周五主要金融期权的隐含波动率和单日交易量均创下历史新高。

期权市场全线飙升

9月30日，节前最后一个交易日，A股市场看涨情绪高涨，各大股指全线飙升。两市成交金额、创业板等指数的增幅创造了一系列历史记录。

值得注意的是，各大指数ETF全线飙升。其中，创业板ETF、科创板50ETF、科创板50ETF、深证100ETF均跌停。沪深300ETF、中证500ETF分别大涨逾9%、逾8%。上证50ETF上涨6.79%。

由于标的ETF大涨，各主要期权合约全线大涨。其中，创业板ETF期权最高涨幅为8.42倍，最低涨幅为62%。涨幅超过3倍的合约有14只，涨幅超过2倍的合约有9只。科创50ETF最高涨幅为11倍，最低涨幅为30.51%。上涨合约有20份。超过2次。

中信证券指出，随着期权标的历史波动率大幅上升，上周五金融期权加权隐含波动率升至历史第95个百分点以上，其中创业板ETF期权、科创50ETF期权和深交所100 ETF期权加权隐含波动率创历史新高。

据了解，标的金融期权的价格走势与期权的隐含波动率高度正相关，即随着标的价格上涨，期权的隐含波动率增大。例如，看涨的投资者会购买看涨期权进行投机，供需关系会抬高合约的价格，体现出合约较高的隐含波动率。

中信证券认为，在这种市场形势下，买入看涨的表现远远超过牛市价差策略。投资者需要关注后续期权标的价格走势与期权加权隐含波动率之间的正相关关系能否持续。

随着隐含波动率上升，主要期权合约的交易量创下历史新高。

数据显示，上周ETF期权交易量连续四个交易日突破1200万份，周五ETF期权交易量达到1542万份，创历史新高。上周500ETF期权、创业板ETF期权、科创50ETF期权单日交易量均创历史新高。

期权开户查询增多，需警惕交易风险

由于期权以高杠杆着称，在历史上已经走下坡路的市场趋势的推动下，看涨期权的成长性和回报率远远超过个股，这让很多渴望赚钱的投资者羡慕不已。

“在5000只股票中很难选择，但你不想错过这个大市场。简单的方法就是选择ETF或股指期货或股指股票期权。”一位业内资深人士表示。

据券商中国记者了解，近期向期货公司咨询开立期权账户的投资者明显增多。尤其是上周239倍合约出现后，不少投资者跃跃欲试。

券商中国记者发现，近期，多家期货公司工作人员在微信朋友圈发布股指期权、股票期权开户指南，指导投资者开户。其中，开通股指期货期权交易权限需要50万资金并连续5个交易日验资；投资者需要通过期货基础知识考试，成绩在80分以上等诸多条件。

股票期权（即ETF期权）的开仓条件要求资金50万，验资20个交易日；具有在证券公司指定交易6个月以上并有参与融资融券业务资格或金融期货交易经验；或在期货公司开户 6个月以上金融期货交易等经验。

某期货公司相关人员表示，虽然期权市场火爆，但由于股指、股票期权开户门槛较高，大多数投资者只是询价，实际开户数量远少于股指和股票期权开户数量。股票。

虽然期权可以小胜大利，并且有不少投资者通过押注某些合约赚取巨额利润，但仍需警惕期权交易的风险。例如，上周，许多出售看涨期权的机构或投资者面临巨额损失的风险。他们中的许多人，甚至是该行业的资深人士，基本上都是期权卖家。尽管通过出售期权获胜的概率很高，但始终存在亏损的风险。还有黑天鹅，比如这一轮史诗般的暴涨。

对于购买看涨期权的投资者来说，虽然只支付了一些权利金，但由于总想赌博，购买了大量深度处于虚值状态的期权，最终陷入亏损的概率很大。虽然每次溢价都是一点点，但长期来看累积的损失却不容小觑。期权的本质是管理现货风险的金融衍生工具，而不是投机杠杆工具。

私募股权：中长期市场状况可期

节前经历了史诗级暴涨的A股，长假后能否走上中长期上涨趋势，备受市场关注。

兴石投资表示，受各项重大利好政策影响，当前股市情绪高涨。 “我们认为，当前的市场情绪和股市表现是对此前悲观预期的修复，但股市季度层面的上行趋势仍需观察政策和基本面的实现情况。”

政策公布前，市场预期和情绪处于历史底部，A股普遍被低估，市场本身具有估值上行修复的内生动力。这一政策组合已成为明确的触发因素。此轮政策直击问题，积极回应市场担忧。因此，极大提振了市场政策预期、经济预期和股市情绪。向后看，目前国证A指数ERP指数也处于4%左右的较高位置，表明A股仍具有良好的中长期性价比，情绪的复苏或将继续带动股市表现。

“预计市场风格将逐渐从避险资产向成长性资产蔓延。我们主要关注两方面的投资机会。一是以大众消费为主要需求的价值成长股。作为内需方面，消费行业需求有望进一步刺激，逆周期政策及其预期将成为消费板块的重要短期提振二是以技术突破为发展的科技成长股的估值表现。 “随着市场情绪的恢复，此类资产的估值也有望重估。”

北京某百亿私募公司负责人对券商中国记者表示，如果预计本轮市场行情持续下去，还需要继续关注基本面和政策动向。市场预计，还需要采取措施推动经济基本面企稳复苏，从而改善企业盈利能力。目前市场更加关注是否会有额外的财政支持来提振有效需求，特别是消费需求。房地产市场的稳定和地方政府债务减免的进展也受到关注。周末，住建部已开始落实政治局会议精神，上海、广州、深圳等多个一线城市相继发布限购调整公告。预计后市会出现一些波动，在波动中寻找新的方向。但即便出现一些波动，只要政策应对得当、经济持续复苏，中长期市场状况依然看好。