银行理财规模缓慢回升，理财子产品存量规模持续增长

截至11月10日，理财子产品存量较上周增加1499亿元，延续10月份增长态势。华源证券分析师廖志明测算，10月末理财总规模约为29.7万亿元，环比增加约0.36万亿元，低于上年末增加的0.9万亿元。 2023年同期。从年初到现在，理财公司的管理规模也发生了不小的变化。

多家理财公司规模逼近2万亿

华源证券整理的理财公司规模数据显示，前10个月理财公司规模普遍增长。

截至2024年10月末，理财规模排名前三的机构分别为：招银理财、兴业理财、信银理财。其中，招商理财、兴业理财理财规模较年初均有所下降。此排名与2024年中期的排名一致。

主要理财公司中，建信金管理财规模小幅增长，​​交通银行、中国邮政理财规模大幅增长。截至2024年10月末，六大银行理财公司中，邮电理财、交行理财、农银理财的理财规模较年初均增长20%以上。年。建信金管理财规模仅增长6.5%，在六大银行中排名靠前。行尾。

在城乡商业银行理财公司中，速银理财依然处于领先地位。截至2024年10月末，速银理财理财规模达6330亿元，宁银理财、南银理财分列第二、三位。

值得一提的是，截至10月底，农银理财、工银理财规模较年初增长约20%。其中，农银理财规模达1.93万亿元，较年初增长21.6%；工银理财规模也达到1.91万亿元，较年初增长18.5%。两家公司距离2万亿俱乐部仅“一步之遥”。

今年是否会出现新的管理规模超过2万亿元的理财公司？未来两个月会发生什么，特别是11月份的增长规模，值得期待。

业内多位分析师对11月理财规模保持乐观。但十二月与十一月不同。根据过往统计，受季末资产负债表回报等因素影响，2017年至2021年每年12月理财规模均较11月环比下降。无论2022年出现何种极端情况，根据中金公司固定收益团队的统计，五年平均降幅在2.5%左右。 2023年12月的降幅会稍低一些，但也在2%左右。

增量或多资产产品

华源证券研报统计，截至11月3日，固定收益（不含现金管理）理财规模20.86万亿元，较10月13日增加0.25万亿元，但较9月15日减少0.55万亿元。这表明，9月下旬用于冲销理财存款的资金有一半以上尚未回归固定收益理财。从现金管理财务来看，规模已接近9月中旬水平。

从最近一周的情况来看，上述情况有所缓解，固定收益理财产品规模明显增加。据国信证券宏观固定收益团队统计，截至11月10日，本周固定收益理财产品周存量规模环比增加1100亿元，现金管理产品存量规模，权益类金融产品和混合类金融产品环比分别增长。 378亿元，增加3亿元，增加18亿元。

存款降息背景下，存款转移持续，银行理财相对银行存款的“比价”优势依然存在。从以往情况看，理财规模和个人存款余额同比增速呈现出较为明显的拉锯效应。截至2024年9月末，我国个人人民币存款余额达148.8万亿元，理财规模29.3万亿元，仅占个人存款规模的19.7%。华源证券固定收益廖志明团队分析，银行理财替代存款还有很大的空间。

需要什么样的产品来填充这种尺寸的空间？国信证券财务团队预计，后续固定收益理财产品将保持稳定，未来规模增长将在多资产产品上。 “加快多资产策略研发，提供预期收益较高的产品，有利于留住相关资金。特别是目前纯股权银行理财产品平均管理规模不足2亿元，客户吸引度较低。”未来，以债券为基础仓储，提供多资产收益将成为创造更符合客户需求的产品的机会。”国信证券财务团队分析师在研报中指出。 。