22 家券商公布月度投资组合，电子等行业金股受青睐，宁德时代成券商 11 月最爱

展望A股后市，目前多数券商持较为积极的态度。他们乐观地认为，随着政策的持续努力，基本面的恢复将推动A股进一步上涨。外部干扰因素不会改变A股的整体走势。他们也看好港股的投资价值。从具体配置来看，科技增长品种和受益政策支持品种更受关注。

宁德时代“含金量”最高

尽管营业收入同比下降，但今年前三季度和第三季度，宁德时代归属于母公司的净利润均同比增长。从多家券商发布的月度投资组合来看，宁德时代是11月份最受券商青睐的标的，并获得信达证券、华泰证券、太平洋证券、光大证券、东海证券、华夏证券等6家券商联合推荐。招商证券。

作为全球锂电池领导者，宁德时代产能规模不断扩大且处于高水平。第三季度每瓦时利润基本稳定。锂价下跌带动公司毛利率提升，海外需求有望改善。这也成为券商看好其未来市场配置价值的主要依据。公司储备收益份额的提升以及与各领域优质客户的深度合作进一步巩固公司“护城河”也引起了部分券商的关注。

立讯精密、牧原股份、卫星化工、中国太平洋保险四家标的由东海证券、国金证券、国投证券、华安证券、中原证券、平安证券3家券商联合推荐。从22家券商发布的11月月度“黄金股”组合来看，共推荐标的163个，其中26个标的被2家及以上券商推荐且关注度相对较高。

从行业分布来看，电子、电力设备、计算机是11月券商“金股”分布最密集的行业。 “黄金股”数量分别为21只、18只、12只。从风格上看，这三大产业分布均匀。这是一种成长方式；机械设备、食品饮料、医药生物、汽车等行业的“含金量”也相对较高。在交通运输、石油石化、公用事业等分红式板块中，券商推荐的“黄金股”数量相对较少。 。

券商此前推荐的10月“黄金股”品质如何？数据显示，10月份券商推荐标的264个，其中106个当月实现正收益。常山北明以180.82%的月涨幅排名第一，银之杰、寒武纪-U、沃尔核材3个标的仅10月份涨幅就超过50%； 10月关停标的中，学大教育、海澜之家、金信城、比音乐芬等跌幅居前。

整体看好后市

对于A股未来的表现，券商普遍持较为积极的态度，认为中长期上涨趋势不会改变。

从推动A股后市的动力来看，当前持续的政策依然是核心。稳增长政策持续加码有望推动基本面恢复。从10月份的高频数据来看，中微观层面的好转迹象已经显现，比如国内乘用车零售增速改善、商品房交易量改善等。国金证券预计，下季度国内宏观、中观、微观层面数据有望出现边际改善，对本轮市场状况保持乐观。

但从政策发布的节奏来看，不搞“大水漫灌”是当前市场较为一致的共识。因此，部分券商判断，对于A股后市的斜率预期需要下调。

外围市场对A股后市的扰动也值得关注，如美联储后续的利率决议等，可能会在一定程度上增加市场波动，但券商普遍认为不会改变A股整体走势。东海证券判断，前述外部市场因素可能会影响国内货币政策节奏和出口，但总体来看，国内市场的核心定价因素仍是内需的稳定。

与A股市场相比，香港股市起步更早，10月份各大股指涨幅更大。虽然也有望受益国内政策加码带动基本面复苏，但港股受美联储降息影响较大。后市也值得关注。光大证券认为，香港股市分子年底有望继续向好。在美联储正式启动降息周期的影响下，市场流动性也有望改善，目前仍值得积极配置。

看好科技增长和政策利好品种

除了上述目标外，11月还有哪些行业板块值得投资者关注？整体来看，券商有比较一致的共识，科技成长品种和受益政策支持品种也值得关注。一些低估值修复方向和股息资产也值得关注。

开元证券认为，短期风险偏好和交易量回升下，科技成长将占据主导地位，重点关注半导体和芯创板块；中长期来看，一些后周期消费品，如家电、轻工、汽车（两轮电动车）以及食品饮料、美容护理、贵金属以及受益联邦的贵金属品种央行降息周期值得把握。

对于政策支持和产业转型相关的投资机会，平安证券认为，当前国内政策信号积极明确，A股市场中期上行方向不变。建议关注新生产力（TMT/国防军工等）、高端制造及海外扩张机会（机械装备/电力设备/医药等）、国企改革以及相应行业整合的并购重组机会等。

对于香港股市的布局，光大证券认为，维持科技增长和高股息的“哑铃”策略是乐观的。看好的具体方向包括芯片、高端制造相关概念、一些自身独立繁荣的互联网科技公司，以及能够作为稳定低收入高股息品种的包括通信、公用事业、银行等。其他行业。