美元兑离岸人民币突破 7.15 关口，汇率走势引发市场关注

今日中午，美元兑离岸人民币突破7.15关口。午后跌势加速，最低读数7.1642，跌幅逾150个基点，创8月中旬以来新低。

Wind数据显示，9月26日离岸人民币汇率升至7.0关口后迅速贬值，形成深V走势。美元指数走势与离岸人民币汇率走势类似。自9月24日触及阶段低点100.3527后开始反弹，至今稳定在104上方。

对此，10月29日，香港某外资投行交易员向美联社表示，10月以来，在美国经济数据支撑下，美元指数恢复走强；与此同时，内地一揽子经济政策的实施时间较长，部分细节尚未公布。证实短期内外界对人民币资产的热情有所下降。

东亚期货首席经济学家景川认为，地缘政治紧张局势和能源价格波动降低了投资者对风险资产的偏好，导致其汇率上涨。与此同时，其他主要货币的疲软为美元提供了支撑，美元兑其他货币几乎全部升值。其中，美元兑日元上涨7.99%，美元兑加元上涨4.28%，欧元兑美元下跌2.24%。

对于人民币汇率走势，国泰君安今日发布最新报告。分析师韩朝晖预计，下一步中美利差将再次成为汇率主导因素，人民币汇率将回归双向波动区间中间。考虑到9月底以来一揽子增量政策的实施，后续汇率很可能在7.1-7.2区间波动。主要风险来自美联储降息预期收窄。

9月份以来市场逐渐降温。

9月24日上午，人民银行、金管局、证监会推出多项重大政策，超出市场预期。当日，离岸人民币汇率和在岸人民币汇率分别上涨513和202个基点。

10月28日，中银证券首席经济学家关涛在报告中表示，考虑到9月19日至30日人民币汇率中间价与即期汇率均升值1.1%，这可能表明美联储已经超出了正常水平。降息和国内金融政策刺激市场主体结汇需求释放，助推9月下旬人民币汇率反弹。

数据还显示，9月份中国远期结汇净额232亿美元，创16个月新高；当月即期外汇结汇净额352亿美元，创2022年以来新高。此外，资本和金融项目中，证券投资结汇净额近100亿美元，创有统计以来新高（2010），反映了 9 月份股市外资的繁荣。

但随着政策和数据的公布，10月以来市场热情有所转变。

国泰君安报告观察到，近期外汇远期（NDF）贴水收窄，短期贴水收窄幅度更大，表明机构对人民币短期升值的预期有所减弱。

南华期货10月28日报道称，10月初以来，美元兑人民币即期汇率走势出现逆转，符合此前判断。本轮人民币升值尚未稳定，暂时还不能发展成为趋势行情。 。

此外，前期美元兑人民币即期汇率主要是外部环境好转所致，易贬值难升。但“特朗普交易”升温，从而带动美元兑人民币即期汇率上涨。 。

大选临近 多重因素推高美元指数

刚刚公布的数据显示，美国9月核心CPI环比上升0.3%，高于预期的0.2%。除住房以外的核心服务业环比大幅反弹0.31%至0.55%。

此外，9月新增非农就业人数大幅反弹，证明了美国经济的韧性：美国9月新增非农就业人数反弹至25.4万人，高于市场预期的15万人，失业率回落至4.1 %，小时工资环比保持增长。为 0.4%。

10月29日，华泰证券分析师易敖表示，近期数据显示美国经济增长韧性依然存在，零售消费动能强劲，就业市场稳定；通胀小幅反弹；货币政策方面，10月份以来，美联储官员多次表示支持逐步降息。加之美国经济动力强劲，“特朗普2.0”交易升温，市场基本消化11​​月降息25bp。

南华期货还认为，随着美国大选临近，美元指数因“特朗普贸易”升温而转弱走强，再次逼近105水平。近期美元指数的走强更多地反映了市场对特朗普政策引发的通货再膨胀的担忧，并没有过多定价贸易摩擦。

不过，平安证券首席经济学家钟正生认为，反映未来利率预期的10年期美债利率上升属于超调，交易与经济、债务、美国大选后的通胀也可能遥遥领先。

对于下一步，钟正生认为，目前10年期美债利率明显高于中性利率水平，可能没有充分考虑未来1-2年的降息空间以及美国就业和通胀的下行风险。