5 家上市券商三季度成绩单集中披露，自营业务成增长关键

根据三季报，各公司主要数据如下：

国元证券前三季度实现营收50.55亿元，同比增长2.46%；归属于母公司净利润15.70亿元，同比增长10.07%。其中，公司第三季度实现营收19.70亿元，同比增长8.09%；归属于母公司净利润5.7亿元，同比增长11.21%。东方财富前三季度实现营收73.04亿元，同比下降13.96%；归属于母公司净利润60.42亿元，同比下降2.69%。其中，公司第三季度实现营收23.59亿元，同比下降13.86%；归属于母公司净利润19.86亿元，同比增长0.09%。国盛金控前三季度实现营收12.64亿元，同比下降7.77%；归属于母公司净利润8311.86万元，同比增长74.40%。其中，公司第三季度实现营收4.04亿元，同比下降14.47%；归属于母公司净利润3858.87万元，同比增长175.10%。湘菜股份前三季度实现营收15.49亿元，同比下降16.52%；归属于母公司净利润1.46亿元，同比下降2.93%。其中，公司第三季度实现营收4.56亿元，同比下降19.53%；归属于母公司净利润7227.68万元，同比增长437.65%。哈尔滨投资有限公司前三季度实现营收17.56亿元，同比下降4.37%；归属于母公司净利润2.66亿元，同比增长641.02%。其中，公司第三季度实现营收2.98亿元，同比下降2.09%；归属于母公司净利润1.52亿元，同比增减未披露。

此外，上述部分公司还公布了全资子公司的营收数据。其中，湘财证券表示，公司全资子公司湘财证券保持积极稳健的经营风格，扎实推进公司发展战略，自营业务、另类投资、资产管理经营业绩较去年同期均实现良好增长。去年同期，实现净利润2.92亿元，同比增长26.10%。

哈投股份公布的数据显示，公司全资子公司江海证券前三季度实现营业收入6.33亿元，归属母公司净利润2.03亿元。

截至目前，红塔证券、浙商证券已发布业绩预告及快报，首创证券已发布三季报。

自营业务板块频繁出现在各公司主要数据变动原因中。

综合看5家上市券商和上市主体，大部分前三季度和今年三季度营收均出现小幅下滑。其中，湘菜前三季度和三季度营收下降幅度最大，同比下降分别为16.52%和19.53%。国元证券仅有两项营收数据同比增长。公司表示，由于自营回购资金流入增加、代理证券交易资金流入增加，公司经营活动产生的现金流量净额由亏转盈，大幅增加。

各公司还披露了不同财务数据变化的原因。营收方面，国盛金控分析，由于证券经纪业务收入下降，前三季度营收同比下降7.77%。但同时，公司自营债券业务收入的增加导致前三季度投资收益同比增长40.38%。

此外，记者注意到，国盛金控的营业网点布局对数据增长贡献不小。公司前三季度资产处置收入同比增长117.97%，主要得益于证券营业部网点的优化。同样，公司在今年半年报中也提到，证券营业部网点优化导致同期资产处置收入增长64.19%。两项数据结合起来，意味着仅第三季度该公司的资产处置收入就增长了53.78%。可见，公司业务部门的优化带来的成本降低和数据增长是巨大的。

尽管湘菜股份前三季度和三季度营收同比均呈现下降趋势，但公司三季度各项数据同比大幅增长。因资本市场回暖，公司证券板块自营业务和另类投资业务经营业绩增长，导致三季度归属于母公司净利润和平均净资产收益率同比增长。

东方财富披露，投资收益和公允价值变动收益大幅增长，主要是自营固定收益业务收入增加。哈投股份分析前三季度归属于母公司净利润大幅增长表示，是由于证券业务处置交易性金融资产投资收益大幅增长。

各上市券商及上市主体均提到了自营业务​​在不同数据增长中的贡献。据统计，上半年全行业实现自营业务收入82​​6.2亿元，同比增长10.43%，营收占比40.64%，成为业务板块增长幅度最大。自营业务或将继续成为三季度行业表现的支柱。

资产管理业务成为部分券商业务增长点

五家上市券商及上市主体的业务条线数据如下：

国元证券经纪业务手续费及佣金净收入6.47亿元，同比下降6.24%；投资银行业务净利润9579.7万元，同比下降39.72%；资产管理业务手续费净收入1.15亿元，同比增长59.31%；东方财富并未具体披露各项业务净利润，仅公布了手续费及佣金净收入35.55亿元，同比下降5.32%。国盛金控手续费及佣金净收入7.53亿元，同比下降15.97%。湘财实现手续费及佣金净收入5.03亿元，同比下降26.66%。哈投实现手续费及佣金净收入3.31亿元，同比下降9.17%。

从上述数据可以看出，各公司的净手续费收入均出现了不同程度的下降。国元证券资产管理业务表现出韧性，是增长最大的板块。国元证券半年报中，资产管理业务也是对业绩贡献最大的板块，同比增长92.91%。

从上半年整体业绩来看，资产管理业务已成为新的业绩增长点和第二增长板块。截至目前，首创证券、国元证券三季报中，资产管理业务占据领先地位。

政策利好支持，券商盈利能力或将提升

随着三季报的陆续披露，业界如何预测未来三季度非银行金融板块的表现？

国君非银金融团队预计，2024年前三季度43家上市券商调整后营业收入（营业收入-其他业务成本）同比下降5.91%至3002.29亿元，归属于母公司净利润1053.96亿元，同比下降4.16%。其中，2024年第三季度业绩在基数较低、股市提振的背景下明显好转。预计单季度调整后营收1093.43亿元，同比+22.06%/环比+7.76%，归属母净利润414.35亿元，+47.71%同比/环比+19.72%。

华创财务团队按业务板块预测，一季度至三季度营业总收入3075.16亿元（同比-2.8%），归属母公司净利润1039.56亿元（同比-5.5%）。 % 同比）。全年业绩有望实现正增长。分业务板块预测，去年基数低+三季度末股市大涨，自营业务同比增长。

方正证券研究分析，从不同业务来看，预计9M24E投资业务将是券商业绩的主要驱动力（同比+10%），而券商、投行、资产管理、净利息收入同比分别为-13%、-35%、+0.3%和0.3%。 -23％。

开元非银金融团队认为，2024Q3市场交易量和股权融资环境将低迷，手续费业务预计同比承压。预计2024年前三季度/全年上市券商净利润1000/1588亿元，同比-7%/+26%。

有券商研究团队提到，随着9月24日一系列资本市场政策落地，在政策利好支撑下，投资情绪回暖，市场交易活跃度显着增加，为券商、资管、融资等主要业务带来了显着增长，从而提高了证券公司的盈利能力。