9 月 26 日权益基金经理朋友圈四个字判断行情：全面转向，股市上演超级大反攻

上周股市在一揽子利好政策影响下上演巨大反扑。 9月24日至9月27日，短短四个交易日，上证指数上涨12.32%，重回3000点大关，创业板指数上涨23.19%。 9月27日更是上涨了10%。创历史最大单日涨幅；同期，港股也大涨，恒生指数和恒生科技指数分别飙升13.07%和20.41%。

截至9月30日午盘，上证指数上涨5.70%，深证成指上涨8.28%，创业板指数上涨11.41%。市场1300余只个股涨幅超过10%。沪深股市半日成交额1.66万亿元。

“全面转向”可能是市场价格飙升给出的信号，也可能是基金行业沉寂三年后的希望。

一方面，随着多只基金重仓超跌反弹，部分基金也出现了30%左右的反弹。虽然仍有基金经理感叹“追不上指数，无暇加仓”，但不得不承认公募基金终于迎来了机会。这是令人兴奋的一周。各大基金公司和代销平台已经安排了数百场基金直播。投研、营销、销售、投教……基金公司的各个业务线都开始忙碌起来。

更为难得的是，除了股市上涨带来的信心外，近期出台的多项政策还优化了基金行业的各项制度措施，为行业稳健改革提供了定心丸。公募基金行业实际上迎来了双重利好消息。

未能跟上指数的遗憾

“意想不到的报复性上涨。”一位基金经理在接受券商中国记者采访时这样描述近期的股市行情，“从2021年到现在，大家都在熊市中煎熬了三年，很多基金都亏损了100%。 30到40的回撤，所以近期的上涨是政策的催化剂，也是情绪的释放。每个人都期待着心潮澎湃的崛起。 ”

数据显示，9月24日至9月27日，全市场218只基金反弹幅度超过20%。其中，博时金融科技ETF、华宝金融科技ETF、华夏金融科技ETF分别暴涨29.76%和29.67%。 ，29.36%。券商股带动金融科技ETF反弹，主导涨幅榜。此外，易方达港证ETF、招商中证白酒指数、鹏华白酒ETF涨幅均超过25%，区间涨幅榜前20个股中有15只为指数基金。

这种意外的上涨对于指数基金来说是净值的快速恢复，但对于大多数主动型股票基金来说，却颇为“追不上指数的烦恼”。

9月24日至9月27日，涨幅最大的创业板指数上涨23.19%，基金常用的业绩基准沪深300上涨15.28%，甚至涨幅最小的上证指数，上涨12.32%；同期，Wind偏股混合指数基金上涨11.71%，明显跑输各大主流指数。主动股票型基金中，仅华泰柏瑞新经济沪港深、华泰柏瑞港股通时代机遇、北信瑞丰优选成长、格林博彦、汇丰锦信核心成长等约70只基金涨幅较多涨幅超过20%，超过600只基金涨幅超过15%。

“市场来得太快了，就像龙卷风一样。”一位基金经理在接受券商中国记者采访时用一首歌词表达了他对近期市场的感受。 “事实上，无论对于普通投资者还是我们机构来说，这个市场的快速发展和猛烈上涨都超出了预期，加仓的速度跟不上上涨的速度。”

有基金评估人士认为，这一方面是由于主动股票型基金的仓位限制，另一方面也是因为不少主动型基金此前重仓高分红等防御性资产，未能跟上市场的快速上涨及时。

值得一提的是，数百亿的基金经理在近期的反弹中再次大显身手。比如刘彦春管理的景顺长城鼎一、景顺新兴成长均上涨20%以上，张昆的易方达蓝筹精选、赵毅的全国旭源持有三年、胡新伟的万国消费产业、郑维山的银河创新成长、葛兰的中欧医疗健康等均反弹超过15%，且这些基金普遍重仓消费品、医药等，领涨。盘子。

每周上百场基金直播

与此同时，随着市场回暖、基金飙升，基金公司的市场队伍也变得忙碌起来。营销、销售、投资教育工作齐头并进，忙得不可开交。

某基金公司市场部人士坦言，以往国庆节前的交易日往往是同事大量休假的时间。然而今年，部门领导号召大家尽量不要请假。即使外出，也要保证随身携带电脑，随时应对工作。 ，抓住最新的宝贵窗口期。从9月24日开始，他连续几天加班到90点，内容输出量是平时的两到三倍。

“我们现在主要关注最近涨幅最大的重点产品，输出一些市场信息和投研意见。这波行情太快了，目前的营销策略是在短而平的时间内输出内容“以高频率、高速度、高重复的方式，不浪费一分一秒的市场。”上述市场部人士表示。

各大基金代销平台也紧跟市场，开始转贴股票型基金。蚂蚁财富平台上，“牛市来了！买什么”、“A股连续8年上涨，重回3000点”等字眼十分引人注目。专题页面推荐沪深300ETF连接、沪深A50ETF连接、创业板ETF连接。 、消费者ETF连接和许多其他ETF连接基金；招商银行的基金页面上，还有“如何利用A股3000点的本轮大涨”的专题，有政策利好解读，推荐沪深300ETF连接器和恒生ETF连接器等基金。

与此同时，由于市场措手不及，一些基金公司透露，公司后台收到的投资者询盘数量也突然增加。为此，基金公司还加强了投资教育文章、理财直播等形式的投资者陪伴。

券商中国记者综合统计发现，9月24日以来，已有超过50家基金公司推出了数百场理财直播，主题围绕“牛市快回来，股债如何配置”、“市场火爆”等。 ，现在可以上车了吗？” “国庆该不该持股？” “10月市场展望及投资机会分析”等众多热点话题。几场热门直播的观看次数均超过10万。即便是周末，华安基金、汇安基金等公司也安排了直播内容。

知名基金经理集体发声

值得一提的是，多位知名基金经理近期也罕见集体表态，公开向外界传递乐观信号。

例如，摩根资产管理中国副总经理兼投资总监杜猛表示，近期的一系列会议反映了政府对经济和资本市场的重视，投资者开始期待更有针对性的实施和有效的政策。投资情绪逐渐恢复。

他认为，市场前期往往呈现高弹性超跌反弹的特征。长期来看，优质公司可能会呈现出可持续的上涨空间，而情绪的变化可能会推动市场从前期的过度悲观情绪中逐步回归。在相对合理的定价框架下，早期估值已经处于相对底部的优秀公司的价值可能会逐渐回升。

财通基金副总经理、股权投资总监金子才更明确表示，随着决策层积极回应担忧、巩固信心，市场的上行空间有望进一步打开。

他认为，此次政策转向后，住房抵押贷款利率将会降低，提前还贷对消费的抑制作用有望明显缓解；财政支出资金的到位也将有助于地方项目的推进；而推动房地产市场止跌企稳也将从预期和资金支持房地产市场的复苏开始。接下来，股市积极情绪或将持续释放，逐步进入政策效果验证阶段。下一步，增量财政政策的规模可能是下一个重要节点。我们要在政策细化和实施过程中重点关注市场信心的恢复和对产业层面的影响，积极把握未来市场信心和经济基本面的恢复。边际变化的窗口期。

“政策底部已经显现，资本市场已经解冻，但能否迎来繁荣的春夏，还要看后续政策实施的实际效果。当地铁、电梯里挤满了讨论股票的人时，很难不说。”虽然我们被情绪淹没，但我们还是建议内部会议大家保持理性，警惕任何短期的情绪冲击。”一位基金经理对国内某券商记者表示。

各项制度措施也在不断优化

除了上述市场上涨带来的投资信心外，更为难得的是，近期出台的多项政策还优化了基金行业的各项制度措施，为基金行业高质量发展指明了方向。行业。公募基金行业实际上已经迎来了一个新时代。双重效益。

9月26日，中共中央政治局强调，要稳步推进公共基金改革；同日，中央金融办、证监会联合发布《关于促进中长期资金入市的指导意见》（以下简称《指导意见》），重点关注提出三项措施，不断优化资本市场生态，大力发展股权公募基金，着力完善各类中长期基金入市的配套政策和制度。

例如，《指导意见》明确，要加强基金公司核心投研能力建设，制定科学合理、公平有效的投研能力评价指标体系，引导基金公司从规模型向规模型转型。以投资者回报为导向，努力为投资者创造机会。长期稳定的收入。

这是继今年3月监管明确提出“持续优化基金管理人评价体系”之后，《指导意见》再次提到要制定科学合理、公平有效的投研能力评价指标体系。上海证券基金评价研究中心高级基金分析师陈丹一指出，优化评价指标体系，将基金从业者和投资者的利益放在一致的位置，是从根本上改善投资者投资体验的方法，也是促进基金从业者和投资者利益相一致的方法。行业长远发展之路。

又如，《指导意见》明确提出，要丰富公募基金可投资产品种类，建立ETF指数基金快速审批通道，不断提高股票型基金规模和比重。

华泰柏瑞基金表示，大力发展股权型公募基金，一方面有利于吸引中长期资金持续流入，提高股权类资产在投资者长期资产配置中的比重，增强内在价值。资本市场的稳定性和成熟度。提高市场的流动性和稳定性；另一方面，也有利于充分发挥公募基金作为中长期资金的引领作用，更好地发现和投资潜力企业，促进资源有效配置，提高市场整体效率。服务实体经济，支持新生产力发展。

此外，《指导意见》还提到稳步降低公募基金行业综合费率、推动公募基金投资顾问试点成为常态。英米基金总裁肖文认为，随着公募基金降费改革和转向投顾服务，基金公司将进一步加速向买方投顾服务转型。