9 月底 A 股行情异军突起，基金经理投资得失浮出水面

截至10月24日晚，各大知名基金三季报已出炉，基金管理人三季度的投资盈亏也逐渐显现。部分基金三季度净值仅上涨0.36%，跑输业绩基准10多个百分点。该基金经理直言“错过了反弹”。不过，也有科技属性突出的基金在三季度取得了10%以上的超额收益。他们做错了什么？你又做对了什么？

集中分红资产错过反弹

截至三季度末，银华基金焦微公募管理规模约为160亿元，其中仅银华富裕主题混合A股规模就达125.22亿元。今年三季度，该基金A股净值小幅上涨0.36%，较业绩比较基准收益率13.04%落后12.68个百分点。包括三季度在内，近六个月及近一年来A股净值小幅上涨2.29%。 %和4.67%，同期业绩比较基准收益率分别为11.52%和8.67%。

对此，焦伟在三季报中坦言：“由于该基金三季度主要业务以增仓分红资产和金融消费为主，这些公司的业绩在很大程度上落后于同行。总体来说，我们不仅躲过了三季度初消费股的大幅回调，而且也遗憾地错过了这些公司三季度末的大幅反弹。”

截至三季度末，银华富裕混合股仓位为83.02%，略低于二季度末的83.78%。十大重仓股分别为美的集团、中海油、中国移动、工商银行、格力电器。 、中国太平洋保险、交通银行、招商银行、福耀玻璃、中国银行。与二季度相比，美的集团、中海油、中国移动的持股比例均有所下降。格力电器等以下7只个股均为三季度新增权重股。

事实上，三季度末的上涨突然而迅速，资金净值短期内跟不上的情况并不少见。个股基金净值单季度涨幅超过10%，但也低于业绩基准。

梁浩管理的鹏华新兴产业混合10月24日发布三季报，该基金三季度净值上涨11.71%，但仍跑输15%的基准收益率3.29个百分点。过去六个月，该基金净值增长10.14%，业绩比较基准收益率为11.93%。

截至三季度末，鹏华新兴产业组合持股前十大分别为新泉控股、宁德时代、恒瑞医药、百龙创源、艾科迪、科拓生物、博思软件、仙居药业以及东鹏饮料、汇泰医疗。其中，宁德时代、恒瑞药业、仙居药业为三季度新增权重股，其余7只个股中有5只持股比例较二季度有所增加。

科技型基金实现显着超额收益

但纵观整个市场，科技属性突出的基金在三季度都取得了相对和绝对收益。

谢志宇管理的兴全合一混合基金（LOF）10月24日晚间发布三季报，显示该基金三季度上涨14.51%，较基准收益超额0.92个百分点率为13.59%。收入。近六个月净值增长率为15.72%，超额收益为1.71%。

截至三季度末，兴全合一混合（LOF）股票仓位为92.98%，较二季度有所下降。该基金三季报披露的前十大权重股涵盖了澜起科技、水晶光电、科威尔电子、立讯精密等多家科技股。其中，高威电子是该基金三季度新增的权重股。谢志宇在三季报中写道，该基金三季度保持较高仓位，持续探索泛AI应用、半导体、新能源汽车、家电等相关产业链。

回顾三季度市场情况，谢志宇表示，从宏观经济来看，海外美联储9月份开始降息，中国人民银行也跟进降息。国内政策方面，三季度末，央行推出股票回购增持和再融资，一线核心城市放宽房地产限购，住房交易免税力度进一步加大。未来，市场预计财政、货币逆周期调节政策将持续加大，市场整体风险偏好快速提升，短期内各项指标将快速上涨。

此外，绿色高股息优先混合基金10月24日发布的三季报显示，该基金三季度A股上涨14.85%，相比业绩比较基准收益率4.29%实现超额收益10.56%。近六个月涨幅仅为11.56%，超额收益仅为2.08%。显然，三季度末的涨幅与基金同期的涨幅表现出明显的一致性。三季报显示，截至三季度末，基金持仓前十大分别为四维控股、香港交易及结算所、中国燃气、长盛轴承、五洲新泉、利诺特玻璃、美爱科技、中国东方教育、宁德时代。 ，中等颗粒流量。