南向资金11日净流入超1500亿港元 私募机构看好港股A股超跌反弹机会

自4月以来，在短短11个交易日内，南行基金的累计净流入超过1500亿港元。

尽管Hang Seng Technology指数在3月7日的临时高价下降了20％以上，但针对该趋势的资金正在加速他们的购买趋势。在这方面，许多私募股权机构的负责人强调，香港股票市场和A股票已经严重超卖。现在需要的是保持耐心，市场将始终培养不确定性的机会，并专注于公司的长期价值。经过这一轮衰落后，一旦短期恐慌震动结束，再加上对国内经济刺激的期望，那些被低估的高质量公司也将迎来平均回报的时刻。

回调是一个购买机会

“尽快降落。”私募股权公司深圳市Ridou Investment Co.，Ltd.的董事长Wang Wen在社交媒体上公开表示，在美国列出的中国股票的返回，而不是允许美国证券公司赚钱用于交易，托管和融资，而是最好返回香港。香港股票连接将大大扩展，并在香港市场繁荣发展。

随着关税战争最近的升级，中国股票返回香港的话题再次成为市场的重点。根据统计数据，美国目前有100多个中国股票，总市场价值超过6万亿港元。其中，高盛（Goldman Sachs）选择了27家“符合回报条件”的公司，涵盖了电子商务，金融技术和生物医学等多个领域。 Pinduoduo和Manbang等新兴技术巨头因其高增长潜力引起了很多关注。

但是，自从美国宣布一项关税政策超过4月2日的市场预期以来，Hang Seng指数下跌了9.26％，Hang Seng Technology指数下跌了11.30％。自3月7日达到临时高度以来，Hang Seng Technology指数现在下降了20％以上。在估值水平下，市场暴跌之后，Hang Seng Technology指数的动态价值比率从3月中旬的最高速度迅速下降到14倍，并且低于过去三年的平均水平。

深圳市总经理潘·雅金（Pan Yajun）认为，试图准确预测关税战争中的事件并试图根据践踏波浪等预测来准确跟踪节奏是徒劳的。当外界的不确定性急剧增加时，我们必须寻找业务模型，竞争格局和运营绩效仍然可以衡量确定性的公司。当这些公司因宏观波动和市场流动性危机而急剧下降时，它们通常会有机会而不是风险，这可能是我们可以关注的。

Rongguang Investment总经理Lu Anping认为，自去年第四季度以来，A-Shares和香港股票的看涨方向不会改变，但是节奏和振幅将受到影响。股票市场回调是一个购买机会。目前，A-Shares和Hong Kong Stocks的销售量严重，尤其是持有高质量和低估的股票以及对美国的贸易销量小的贸易。美国的股票非常昂贵，中国股票非常便宜，而最重要的两件事，基本原理和估值并没有改变，因此无需担心。

江朱资本总经理Liang Hui认为，关税的短期影响不会影响公司的长期价值，而且关税的影响不如短期所示。仅仅短期不确定性会带来暴力市场的波动，投资的核心点是公司的长期价值，这是基本逻辑。

技术领域仍然是购买底线资本的关键目标

自4月以来，Southbound资金继续净流入，大型技术库存集中在购买。 4月16日，Southbound基金在同一天净流入78.94亿港元。选择数据表明，从4月1日至4月16日，在11个交易日内，南行基金的总净流入达到1540亿港元，自2021年以来在同一时期设定了新的高价。

特别是，上周下降的时候，南行资金更加热情地在底部购买。一个星期的净流入总计为952.6亿港元。仅在4月9日，Southbound资金就为香港股票净资金356亿美元，为历史上的每日净购买创造了新的记录。香港股票技术部门已成为资本涌入的关键目标。

4月7日，8日和9日，指数幅度很大，技术领域的净流入量分别达到31.8亿元，41.3亿元和29.6亿元人民币。其中，Hang Seng Technology指数ETF（513180）在规模上排名第一，其份额在半个月内将其份额增加了65亿股，并且有明显的迹象表明，对这一趋势的资本购买迹象。

“我们对未来有信心，并在当前的投资中保持着相当大的立场。” Liang Hui强调，面对关税的影响引起的调整，大量公司发现它们没有受到很大的影响，因此它们具有长期的投资价值。一方面，市场估值相对有吸引力，更重要的是，它对中国充满信心和乐观，因此有必要保持相当大的位置水平。

Liang Hui认为，由于技术进步（例如AI），一些更有利的市场风险食欲下降的品种。此前，该公司在AI领域拥有大量资产，主要是Hang Seng Technology的领先公司。 AI仍然是一个很好的配置方向。中国的科学和技术创新优势在于两点：一个是优化，另一个是实施，这意味着在许多富裕情况下的应用和实施。中国的互联网行业比美国富裕，我相信这一过程将不断发展。