2025年A股市场科技股及基金表现亮眼，DeepSeek概念领涨

自2025年以来已经过去了一个多月，A股票市场通常很平静，但是技术库存和以技术为主题的资金来自一个比市场更好的宏伟市场。数据表明，截至2月7日，今年增长率最高的整个市场上十大领域是：

DeepSeek概念，Xiaohongshu概念，AI代理，人形机器人，Smart AI，Huawei Pangu，Mlops概念，ERP概念，还原器，AI Corpus。他们的表现都大大优于上海综合指数。

在公共基金市场中，今年表现最好的产品也赢得了数十个利润。但是有趣的是，最好的公共产品的持有似乎与“ DeepSeek”非常相关，这仍然是目前最热门的关键字（截至2024年底的数据）。

这可能表明，尽管技术圈处于重大事件的阶段，但成功的投资不仅可以追求热点，而且还可以遵循机构或个人的独特投资研究逻辑，以实现与大多数投资者的认知差距和信息。不同之处。

在计算能力是重建生产手段和大型模型加速知识平等的时候，超额投资回报通常是在“共识拆分”和“范式过渡”的交界处出生的。本专栏将基于每周单元，陪同读者通过概念雾并捕获在行业趋势Beta中真正具有α特征的投资机会。

本周的重点：DeepSeek Boom在哪里发酵？

（1）行动水平：访问DeepSeek模型的国内公司已成为“标准”

在DeepSeek的“深思熟虑” +“网络搜索”之后，获悉，本周（2月3日至8日），共有26家公司宣布访问DeepSeek模型，包括21家上市公司和5家非上市公司。 。

在行业分销方面，这些公司涵盖云服务（Baidu，Alibaba，JD.com等），芯片（联想，Muxi等），汽车（Gely，Dongfeng等），药品（Hengrui Medicine），网络安全性（Qianxin，Anheng Information），办公室合作（Dingding，360 Zhiyu）和其他领域。

在模型应用程序方面，当前访问的模型主要是DeepSeek-R1和V3，一些公司结合了私有化部署或行业场景优化。

特定表如下（注意：由大型模型生成，可以确认访问臂，并且特定信息为参考）

此外，2月8日，行业和信息技术部的操作监测和协调局在2025春季节期间发布了有关通信业务的相关信息。工业和信息技术部表示，在2025年春季音乐节上，中国移动，中国电信和中国Unicom都与DeepSeek开源模型完全连接，并在多种方案和多种产品中实施了它，并针对流行的DeepSeek-R1模型。提供独家计算功率解决方案和支持环境，以帮助发布国内大型模型的性能。

（2）认知水平：从“酷文章的主角”到“计算能力真的不够”

春季音乐节之前和期间，DeepSeek是从某些自我媒体和公众的角度出发的首先是“英雄”的形象。

例如，术语“东方的神秘力量”，“在曲线上超越”和“一支小型力量”使奇迹引发了激烈的讨论，并且有一定的合理观点。

原因是据报道，DeepSeek-V3模型的培训成本约为558万美元，不到OpenAigpt-4O型号的十分之一，但其性能很接近，可以说这已经颠覆了“”圣经“由外国人工智能行业相信 - 规模定律（ScalingLaw）或“强大的奇迹”。

在《蛇年春节》（1月27日）的春季节之前的两天，美国技术巨头（Nvidia）等剧烈的下降，这引起了这种情感的共鸣。 1月31日，Nvidia，Microsoft和Amazon等海外巨头宣布获得DeepSeek的机会，因此市场“共识”进一步升入了“ Nvidia's Moat消失了”的概念，“外国人被击败了”。

但是，正如本周的那一周一样，海外资本市场的恐慌逐渐消退，NVIDIA的股价在登上年度线路后稳定并反弹，并在连续五个积极的势头中损失了。

美国七大技术指数在本周一下降后并没有继续崩溃。

有些人认为，“酷”的解释肯定会带来视觉刺激，但它也将掩盖DeepSeek团队在算法和工程能力方面的创新及其持续的开源精神，而后两个人对技术行业产生了更深远的影响。

目前，“计算能力不足”和“需求将继续扩展”已成为新的共识。据报道，随着越来越多的客户采用和构建DeepSeek开源模型，对推理芯片和计算能力的需求正在上升 - 但Nvidia可能不是唯一的选择。

2月6日晚上，DeepSeek暂停了API服务充值。官员说：“服务器资源目前很紧张。为了避免影响您的业务，我们暂停了API服务的补给。可以继续库存的补给量，因此请理解！”

根据Guotai Junan的计算，假设DeepSeek的平均每日访问为1亿次，并且每个问题被提出10次，并且对每个问题的答复是1,000个令牌，而1,000个令牌则与约750个英语字母相对应，则是推理和计算功率每秒的DeepSeek的要求为1.6*1019台。在这种普通的推理情况下，假设DeepSeek使用FP8 PRECISIN H100卡进行推理，利用率为50％，那么推理方面的H100卡为16,177张卡，A100卡需要51,282张卡。

另一方面，该机构还认为，与其他终端相比，PC具有生产力工具的属性，并且用户更多地追求性能体验，并且是携带较大规模本地模型的首选终端。

“本地部署提出了PC硬件的高需求，尤其是针对32B及以上参数量表的型号，需要24GB及以上的GPU配置，以及更大的内存，更高的冷却/电磁屏蔽和其他需求。随着需求较高。对于本地模型的部署，规格爆炸了，AIPC更换将成为不可避免的趋势。”

“国内计算能力与国内大型模型相结合”的想法可能更符合当前的A-Share主题发酵节奏。

统计数据表明，本周收益的前20个股票高度集中在技术股票的方向上。

在排名前8位的收益中，有7个属于DeepSeek概念，并采用平行技术（85.5％），UCD（72.81％）和Qingyun Technology（72.79％）进入前三名。

但是，如前所述，从公共资金的表现来看，DeepSeek概念本身并不是机构最热衷的方向。

机构新闻：专注于香港股票技术，软件，机器人和其他方向

风数据显示，在被动指数基金（即ETF）的一边，本周领先市场的产品大致分为两类：

（1）跨境香港股票技术ETFS和香港股票汽车ETFS

这主要是由于联想集团的集体崛起，BYD电子，吉利汽车，Smic（香港股票），Byd Auto等。

根据新闻的报道，联想集团中国市场部在5日宣布，联想AIPC个人代理人“小杂志”已与DeepSeek联系，改善了语言处理，代码生成和编程，数学推理，多模式处理等。 AI功能。

BYD将于下周一（2月10日）在其深圳总部举行智能战略新闻发布会。 BYD建议它希望通过Byd的“上帝之眼”制度，每个人都可以享受先进的智慧。

（2）主题和行业信息创新，软件，计算机和其他ETF，例如

采用新的Xinchuang 50 ETF，本周累计增加了19.72％的累积增长，并跟踪CSI信息技术应用程序创新行业指数，其组成股本周在本周全面增加，增加了5.21％，达到54.73％。

从自2025年以来的增长来看，无论是活跃的基金还是非交叉式ETF，当前增长最大的产品都集中在机器人的概念上，这也被认为是目前最连续性的方向。

例如，Penghua碳中立性主题（下一个）和Yongying Advanced Manufacturing Smart Selection（接下来的两个），今年增加了46％和45％，截至2024年底，它们的持股都在机器人领域。

Penghua碳中性主题的基金经理Yan Siqian先前在2024年季度报告中指出，人形机器人由特斯拉，图形和1倍国外代表。国内汽车公司刚刚开始制作布局，人型机器人和无人驾驶驾驶是汽车和汽车。零件公司带来了新的增长空间。预计碳中立将是2025年的全球发展趋势，而能源效率的提高和智能升级是我们的重点。

机器人ETF今年增加了15.68％，比上述软件ETF领先约1.4个百分点。

根据“日常经济新闻”，人工智能和与机器人相关的ETF本周受到资金的青睐，而半导体，科学和技术创新以及与芯片相关的ETF的出售。

最新的机构观点

工业证券：AI产业链中的中游和下游机构的持有率仍然相对较低

工业证券表示，从AI产业链的特定细分方向来看，以芯片存储和网络通信硬件为代表的AI的上游计算能力以及下游端端AI和其他硬件链接一直处于历史上的高质量级别，以及中游算法和技术，软件和服务以及下游应用程序位置的比例仍然相对较低。

其中，中东软件服务职位的总体比例相对较低，并且在历史低点的位置的细分指示包括算法和技术（虚拟人，机器愿景），软件（网络安全，行业应用程序软件），服务（SASS）（SASS）（SASS）（SASS）（SASS）（SASS） ，边缘计算和云计算）;下游应用程序具有差异化的位置，具有更高的AI端侧，它更多地在硬件上（例如人类机器人，AIPC，智能家居），而较低的AI应用程序则更多地在软件上。

Zhejiang证券：哪些ETF具有较高的DeepSeek和AI内容？

在现场股票基金中的858 ETF中：

（1）从DeepSeek指数（8841905.wi）的角度来看，具有高deepseek内容的现场资金包括大数据ETF，Innovent ETF，计算机ETF，信息安全性ETF，云50 ETF，云ETF，人工智能ETF，在线消费者ETF，在线消费者ETFS，，在线消费者ETF，，，在线消费者机器人ETF等，智能汽车EFT，软件ETF，技术ETF等。

（2）从宗教业务策略构建的DeepSeek指数的角度来看，具有高deepseek内容的ETF包括云计算ETF，在线消费者ETF，Internet ETF，软件ETF，领先的技术ETF，计算机ETF，计算机ETF，数据智能ETF，机器人ETF，智能汽车ETF等。

全面披露并构建了AI索引，人工智能ETF，数据ETF，计算机ETF，Cloud 50 ETF，软件ETF，信息安全性ETF，信息创建ETF，物联网ETF，通信设备ETF和其他现场资金具有很高的AI内容。

（1）从AI人工智能指数（931071.CSI）的角度来看，具有高AI内容的现场资金包括人工智能ETF，数据ETF，计算机ETF，Cloud 50 ETF，软件ETF，软件ETF，信息安全ETF，智能ETF，智能ETF，Intelligence etfs，Intelligence etfs，Intelligence etfs，Intelligence etfs，Intelligence etfs，Intelligence etfs，Intelligence etfs，Intelligence etfs，Intelligence ETF，物联网ETF，通信设备ETF，技术ETF，数字经济ETF，智能汽车ETF，科学和技术创新芯片设计ETF，TMT50 ETF等

（2）从智格业务策略构建的AI指数的角度来看，具有高AI内容的现场资金包括Cloud 50 ETF，Data ETF，Communication ETF，人工智能ETF，科学和技术创新芯片设计ETF，Telecom 50 ETF，ETF，ETF，ETF，ETF，ETF，ETF，50大数据ETF和电信ETF。 ，5GetF，计算机ETF，信息安全ETF软件ETF，物联网ETF等。

银河证券：专注于硬技术并挖掘整个AI产业链

最近，DeepSeek-R1技术强调了AI应用的扩展，巨人的访问促进了工业链中需求的爆炸，科学技术创新AI指数的组成股已经大大受益。建议注意上海证券交易所科学与技术创新委员会人工智能ETF。短期市场情绪 +利润共鸣推动了基金绩效，长期政策支持和AI渗透将推动持续增长。

与科学和技术创新芯片指数（专注于半导体）或CSI人工智能指数（行业配置相对分散）相比，科学和技术创新AI索引实现了半导体和IT服务之间的平衡布局障碍和生长弹性。