2025年银行同业存单发行计划大幅提升，应对负债端缺口与存款流失压力

自今年年初以来，大型银行和中型银行之间的责任差距一直在出现，存款正面临更大的亏损压力。

为了应对责任差距，银行今年已大大增加了银行间的存款发行计划。作为银行积极责任和流动性管理的重要工具，银行国际银行和股票银行的存款签发证书在2025年已大大增加。随着资本市场的紧张，银行的存款利率证书也显着上涨。行业分析师认为，近年来，银行存款的同比增长率迅速下降，各种类型的存款正面临着一定的损失压力，这导致银行在调整其资产责任结构，这可能会增加债券市场调整的压力。

美国证券记者注意到，自2025年以来，在收到投资者调查的上市银行的活动中，责任管理是广泛询问的主题之一。为此，大多数受调查的银行高管都表示他们的计划继续优化2025年的存款结构，减少高成本存款并加强责任成本控制。

银行间存款证书“数量和价格上涨”

最近，已在2025年的大型国有银行和联合股票银行的存款计划的发行量表已被披露。从银行业的总体角度来看，与2024年同期相比，2025年银行间存款计划的发行配额显着增加。

根据IFIND统计数据，截至3月23日，总共有315家银行披露了2025年银行间存款证书（包括美元银行间的存款证书），总计划发行额约为33.17万亿元。在2024年的同一时期，共有363家银行宣布了银行间存款计划的配额约为27.37万亿元。与两者相比，2025年计划的配额飙升了约5.8万亿元，而去年同期增加了20％以上。

根据机构类型，与2024年相比，大型国有银行和联合股票银行的计划大大增加了，这反映了大型和中型银行增加了其银行间负债以补充资金差距。根据中国证券记者的统计数据，2025年大型国有银行的计划配额约为10.82万亿元，股权行为为101.9万亿元，而计划的配额则增加了约3.42亿元和1.66万百万元和16.66万百万美元。其中，大型中国银行的增长率达到46％，联合股票的增长率为19％。

就特定机构而言，除中国商人银行和Ping Bank以外，大型国有银行和联合股票银行中银行存款证书的发行配额已得到显着扩大。其中，2025年在ICBC的银行间存款证书的备案配额达到2.2万亿元，比上一年显着增加了1万亿元。

除了备案配额的显着增加外，与去年同期相比，自今年以来，银行间存款证书的实际发行配额也有所增加。风数据显示，截至3月23日，今年签发银行间的存款证书为7.47万亿元，同比增长约8％。

值得注意的是，随着持续严重的资本状况，银行间存款证书的发行率也大大增加了。以3月17日至3月23日为例的一周，风数据表明，该周的银行间存款证书的总签发达到了1,1280.9亿元人民币，而加权平均发行率为1.9835％。尽管它从上周下降了，但从2025年初的第一周起，它仍然上升了近32个基点（BP）。

Galaxy Securities的分析师Zhang Yiwei认为，银行间存款证书配额的增加反映，在年初某些银行的存款增长可能会受到压力，尤其是大型国有银行。预计自2024年以来，它将受到“手动利息补充”的停用，调整非银行当前存款利率的自律机制以及存款上市利率的多次降低。在短期内，通过增加银行间存款证书的签发来补充流动性差距。

Dongwu证券研究报告认为，银行间存款证书发行利率和政策利率之间的利率的上涨远远超过季节性，这表明该银行责任方面的较大差距导致流动性严重。从季度趋势来看，总体利率总体上显示了今年第一季度的上升趋势。从期限的角度来看，短期利率更高的上升，这反映了短期流动性张力压力。

大型银行的债务压力增加

实际上，随着近年来我国商业银行的净利息润幅度继续缩小，到2024年底，它已降至历史低点。为了降低银行的总体责任成本，自去年以来，监管指导指导了“手工制造的利息补给”和Interbank的纠正。此外，银行反复降低了存款利率，导致银行面临更大的存款损失压力。

数据显示，自去年10月以来，RMB存款的同比增长率连续四个月下降。由于去年高基础的影响，今年1月的存款增长率下降到5.8％。今年2月，居民的存款增加了6100亿元人民币，比去年同期减少了2.59万元人民币；公司存款下降了8.94亿元人民币，比去年同期减少了2.1万元人民币。

GUESEN证券最近发布了一份研究报告，该报告指出，从资产方面的因素的角度来看，在对中小型企业和个人的信用需求疲软的背景下，大型银行承担了较重的贷款发行任务，因此大型银行之间的存款差距（指押金余额之间的差额和贷款余额之间的差额）已显着范围；自今年年初以来，大型银行是政府债券主要市场的主要参与者，这进一步加剧了责任差距的困境。

Guosheng Securities分析师Yang Yewei认为，较高的资本价格将压缩银行的净利息利润率，并给银行带来利润压力。同时，较高的资本价格和负债成本可能会抑制信贷供应，这可能会减慢经济复苏的速度。为了有效缓解大型银行之间的债务差距，我们仍然需要依靠中央银行的货币宽松。

采取多种措施降低债务成本

在2025年，为了应对净利息利润率的持续缩小，除了在信贷领域的“领先努力”外，上市银行已成为对责任方面的精制管理的行业共识，并不断降低存款成本。

证券中国记者注意到，自2025年以来，上市银行在接受投资者研究时一再提到诸如“债务端管理”和“优化责任成本”之类的关键字。最近，在2024年的绩效简报上，也详细阐述了他们关于责任管理的想法，例如通信银行和Ping银行等机构的高级管理人员。

总体而言，面临利率差价持续压力和增强市场竞争的挑战，上市银行在2025年表现出重要的责任管理中的重要共同策略：将存款结构作为核心的优化，增强了低成本资金的吸收，并灵活地调整了定价策略。所有这些都集中在“控制成本，调整结构和稳定量表”上。

3月21日，通信银行副州长周富在表演简报上表示，期待2025年，该银行的净利息利润率仍将在短期内面临一定的下降压力。在责任方面，受外部环境变化和客户偏好等因素的影响，当前存款结构继续是常规的和长期的趋势，从而延迟了一定程度的总平均存款成本率下降。

Regarding the management of net interest margin in 2025, Gu Bin, Vice President of Bank of Communications, said that Bank of Communications will increase structural optimization efforts on the liability side, strengthen the stickiness of existing customers, expand the scope of incremental customer groups, improve the drainage of current funds, and do a good job in the construction of the payment and settlement system, vigorously expand low-cost liabilities, and strive to improve the retention of settlement funds;加强对存款成本的精致管理，并不断降低负债。

最近，Ping一家银行的2024年绩效简报也回应了责任方面的问题。展望2025年，Ping一家银行高管表示，该银行将专注于指导低成本存款的吸收，控制高成本的存款，灵活地调整吸收外币资金的策略，敏捷地融合了存款和银行间负债的吸收速度，并充分控制和降低整体责任成本。

此外，一些上市银行对今年的投资者调查做出了责任问题，并表示应进行动态利率控制以适应市场变化。此外，一些中小型银行通过支付工资和社会保障服务等方案吸引了低成本资金。

例如，上海银行表示，它将促进将长期存款转换为中短期的转型，并通过市场利率的变化来动态调整存款定价策略，并实现利率下降趋势。 Sunong Bank指出，随着利率市场化改革的加深，“存款利率定价的敏感性继续增加”，并补充了成熟度结构的调整，预计存款成本和收益将更好地平衡。

为了回应投资者，长沙银行表示，该银行通过三种主要策略吸引了低成本的资金：“支付工资，基于社区的渠道和财富管理”，同时，“降低了存款执行利率的上限来直接控制成本”。重庆农村商业银行表示，该银行将其存款来源与商家系统，社会保障服务和工资支付结合使用。上海银行表示，通过发行机构和养老金提高客户收购水平，通过建造和解系统保留的资金比例增加了。