A股破产重整新规下东易日盛与华著科技合作，算力概念引发股价涨停

在实施了新的破产重组法规之后，A股具有值得娱乐的重组计划。

3月19日，“第一家房屋装饰股” Dongyi Risheng宣布，公司和工业投资者北京Huazhu Technology Co.，Ltd。（称为“ Huazhu Technology”）签署了一项重组投资协议。 Huazhu Technology是AIDC（智能计算中心）综合服务提供商，此前曾参与DAWEI技术的重组和投资。

Dongyi Risheng的主要业务正在下降，并且出现较高的风险，因此由于“热”计算能力概念，每日限制直接受到袭击。但是，现在谈论Dongyi Risheng是否可以利用重组来“将危机变成机会”。一些投资银行家质疑：“从我们的经验和常识中，他们（指的是华胡技术）具有很高的股票交易。这项交易几乎与富士公司的破产和重组的先前趋势几乎相同。它引入了流行的概念，然后在重建期间引入了股票价格，但在重建期间又飙升了，但在最终又是一个混乱。”

预见到Huazhu Technology有望从中获得巨额利润，这并不困难。根据该协议，它具有收购1.5亿股东Yi Risheng的条件，以每股2.3元的价格提高其股份，而股票转让的总额为3.45亿元。如果没有前右翼，根据Dongyi Risheng的最新收盘价为每股6.41元，这部分股票的最新市场价值将达到9.62亿元人民币。

如果您仔细查看其重组计划的逻辑，确实会有一些不寻常的事情：为什么计算电源公司成为家庭装修公司的工业投资者？ Dongyi Risheng遭受了损失，并被诉讼困扰了很多年。它具有重组的价值吗？

在回答上述问题时，记者通过电话或电子邮件联系了Dongyi Risheng的秘书长，但截至发稿时，未收到任何答复。

工业投资者很受欢迎，但对自己的实力感到怀疑

回顾过去，东伊·瑞珊（Dongyi Risheng）早在2024年10月就开始了与重组相关的工作。今年1月，总共有40名旨在重组提交的正式注册材料的投资者，包括15名工业投资者和25名金融投资者。经过各种审查委员会成员的全面评估后，最终确定了华盛技术联盟是选定的投资者，而Dongyi Risheng与IT签署了一项重组投资协议。

该公告指出，Huazhu Technology是AIDC综合服务提供商，其主要客户是第三方AIDC服务提供商。 2024年未经审核的财务数据表明，华苏技术的净资产为7599万元，收入为1.19亿元，净利润为521万元。

尽管不到五年前就建立了华祖技术，但长期以来一直参与A股，并以前参与了其他上市公司的重组和投资。 2023年12月，由北京城市智能计算信息行业合作伙伴关系（有限合作伙伴关系）和Huazhu Technology组成的财团被选为 *St Rongtai的重组行业投资者（现称为“ Dawei Technology”）。

回顾Dongyi Risheng的交易，如何将Whuazhu技术视为一家计算能力公司的家庭装修公司的工业投资者？

“强行将计算能力与家庭装修联系起来确实很牵强。老实说，我们已经关注了A股的不同目标，但是这家公司（指的是Dongyi Risheng）很早就被排除在观察范围之外，因为它是不了解的，并且不知道发展前景在哪里。”一位律师说，该公司处理了太多的破产和重组交易。

“确实很难定义它是否属于工业投资者。”一位投资银行家补充说，从某个角度来看，东伊·瑞正恩（Dongyi Risheng）主要从事家庭装饰项目，而华祖技术则被视为主要数据中心计算机室项目。这确实是关于工程的，这等同于从家庭装饰变为计算机房间装饰。

如果重组成功实施，工业投资者将如何授权Dongyi Risheng？ Huazhu Technology给出的答案非常模棱两可。

根据协议，华祖技术证实并保证，在完成这项重组投资后，Dongyi Risheng将继续专注于主要的房屋装饰业务，保留核心资产，并使用AI和数字化来建立创新的商业模式-Dongyi AI Smart Home。

同时，华盛技术将利用其自己的计算电力行业资源来捐赠智能计算中心的运营实体并订购进口，并采取多项措施来帮助Dongyi Risheng扩展数据中心集成服务业务和计算电力服务业务，并促进上市公司促进列出的公司驱动器，并确保了计算机工业级别的业务订单，以实现三分之一的公司订单，该公司订立了该公司的订单订单。

“'向智能计算中心的运营实体捐款'，这句话非常令人困惑。这可能是信息披露或单词游戏的技能。因为捐助者应该捐赠所有核心业务，或者捐赠一些可选的业务，以便上市公司可以通过相关交易与控制股东合作？”上述律师补充说。

我在哪里可以找到降落风险剑重组的价值？

与确定工业投资者相比，重组的价值似乎更难判断。

该行业认为，最近发布的新破产重组法规旨在促进破产重组从“短期救济”到“长期治理”，从“壳牌保护工具”到“价值重塑”的转变。

Dongyi Risheng有多有价值？目前，Dongyi Risheng的基本面和表现并不乐观。该公司预计，股东的净利润将为2024年的7.12亿元人民币，为10.68亿元，去年同期损失了208亿元人民币。

Dongyi Risheng也可能会触及风险警告的“红线”。 Dongyi Risheng预计，归因于上市公司的股东的净资产在2024年为负，范围从-9.9亿元到-6.6亿元人民币。根据相关法规，如果该公司在2024年结束时的审核净资产为负，则该公司的股票交易将受到质疑的风险警告。

同时，东伊·瑞珊（Dongyi Risheng）充满了诉讼和债务。自2025年以来，该公司披露了累计诉讼和仲裁的七个新公告，并因合同纠纷，装饰合同纠纷等而被列入不诚实的债务人名单。

考虑到负债，Dongyi Risheng及其子公司Dongyi Risheng Smart Home Technology Co.，Ltd。和Beijing Yiritong供应链管理有限公司，有限公司。都未能按计划偿还贷款和利息。

“从这些基本因素来看，确实很难判断重组的价值。应全面考虑上市公司是否有任何值得援助的领域。”一位投资银行家直言不讳地说：“ Dongyi Risheng的主要业务将看不到任何价值。如果您坚持谈论价值，它仍然可能是壳牌的价值和二级市场中投机的价值。”

之所以盈利的原因是：一个是因为二级市场对热门概念进行了推测。另一个是因为重组投资者可以获得大量股票，这些股票被转换为低价上涨。没有前右翼，就有一个巨大的欣赏这一部分股票的空间。

根据该协议，华盛技术的条件有条件可收购1.5亿股东易珊（Yi Risheng），以每股2.3元的价格提高其股份，而转让股票的总考虑因素为3.45亿元。如果没有前右翼，根据Dongyi Risheng的最新收盘价为每股6.41元，这部分股票的最新市场价值将达到9.62亿元人民币。是否要删除权利仍有供东伊·瑞珊（Dongyi Risheng）进一步披露。

上海Junhe律师事务所的高级合伙人Li Jingyan认为，一般来说，上市公司是否具有重新组织价值，可以从二维中考虑重新组织的价值：首先，首先，上市公司是否可以消除未来通过重组的第二次使用的风险，包括债务问题和股份问题的适当解决，可以从债务问题和股东职业中纠正，这些股权可以从该根中得到纠正，这些股权是从根本上纠正的。其次，是否可以通过重组来维持公司的主要业务，现有公司的现有主要业务确实可以“轻松安装”。当然，该公司希望赋予工业投资能力，以帮助公司的主要业务有更大的开发空间。

在最新的股价变动公告中，东伊·里珊（Dongyi Risheng）提醒，即使法院正式接受公司的重组申请，该公司仍有由于重组失败而被宣布破产的风险。如果该公司被宣布为破产，则将清算公司。根据深圳证券交易所股票上市规则的相关规定，该公司的股票将面临被批准的风险。

关于重组投资协议，可能会有重组投资者无法按照重组投资者筹集的资金不足而履行其投资义务的风险。尽管已签署了《重组投资协议》，但仍可能存在诸如该协议被终止，终止，撤销，被视为无效，无效或无能执行的风险。