美股暴跌与亚太股市反攻：市场波动率上升，外资大行看好亚洲成长契机

这又是一个关键的时刻！

一方面，美国股市暴跌，另一方面，重要的会议期将结束。在这样的时期，市场的波动趋势往往会上升。昨晚美国股票的暴跌导致亚太股市今天全面开放，但随后A-Shares和香港股票都引起了非常明显的反击。但是，从总体情绪中，公牛队似乎仍然有些谨慎。外国银行呼吁的“公牛市场放缓”的步伐得到了强调。

但是，在这个关键时刻，对市场有益的因素仍在增加。首先，花旗将美国的股票评级从超重降低到中性，同时将中国股票评级提高到超重，称美国例外主义至少已被暂停。其次，高盛的数据表明，亚洲逐渐成为该地区的长期交易最多，投资方向的变化表明，在当地隐藏了巨大的增长机会和多元化的发展机会。第三，根据X平台的新闻，在工业层面，DeepSeek的下一代AI模型DeepSeek R2可能会在3月中旬正式发布（尚未正式确认这一消息）。这可能会再次提高信心，并点燃相关主题和部门。

中国资产的强大模式

在3月11日的早期交易中，Hang Seng Technology指数急剧下降了一段时间，但随后反弹迅速，增加到1％。 Nio-SW上涨了11％以上，小米电动机上涨了7％以上，而Kuaishou-W增长了6％以上。 Chinext指数和深圳组件指数也变成红色，开幕式下降了近1.3％。但是，然后再次减弱。但是就下降而言，它也比外部市场强大。

值得一提的是，从A50和RMB的趋势来看，这也是一种相对强大的模式。在开放期间，A50在某一时刻下降了近1％，然后升至顶部并变成红色。近海元IN在一点点兑美元汇率上也上涨了近200分。所有迹象都表明，尽管风险胃口的可能性下降了，但资金仍然对当前股票市场有一定的期望。

此外，从债券市场的角度来看，风险食欲的方向可能会有主要变量。中国30年期债券期货的主要合同在某一时刻下降了0.6％，而10年期财政部下降了0.25％。 The upward trend of the major interbank interest rate bonds has expanded, with the 10-year treasury bond "25 treasury bond 05" yield rising by 2.5bp at 1.86%, the 10-year treasury bond "24 interest-bearing treasury bond 11" yield rising by 2bp at 1.8275%, and the 30-year treasury bond "24 Special treasury bond 06" yield rising by 1.5bp at 2.0175%.这通常意味着风险食欲仍处于上升阶段。

资金流向亚太地区

国际银行高盛（Goldman Sachs）周一表示，套期保值资金在上周五（3月7日）的两年多以来关闭了最大规模的个人股票，其中一些活动与2020年3月相当。

对冲基金Typhon Capital Management的首席执行官James Koutoulas表示，这是典型的去杠杆化危机。随着对冲基金关闭其头寸，该行业处于创纪录的杠杆作用水平。

高盛的另一份报告还显示，对冲基金股票的总体杠杆比率是其账面价值的2.9倍，在过去五年中创造了记录。避风港基金提升了高盛称之为拥挤的长位置。在11个股票中，有10个显示出风险危险的趋势，主要是工业集团。

高盛（Goldman Sachs）还在上个月底发布了一份报告，指出，在截至2月21日的两周内，对冲基金在六个月内以最快的速度撤出了美国技术和媒体股票，将重点转移到了有前途的亚洲市场上。亚洲套期保值资金的持股增加，尤其是中国公司股票，这清楚地反映了人们对当地增长前景的日益信心。

目前，亚洲股票中这些资金的分配数量已在一年多以来攀升至最高水平。他们专注于大陆，香港和台湾市场，希望通过在这些地区进行投资获得慷慨的回报。随着亚洲逐渐成为最集中的长交易的地区，投资方向的这种变化表明，在当地隐藏的增长机会和多元化的发展机会。

DeepSeek变量

值得注意的是，正如美国股票市场暴跌一样，花旗将美国的股票评级从超重到中性降低，同时将中国股票评级提高到超重，称美国例外主义至少已被暂停。

德克·威勒（Dirk Willer）等花旗战略家的一份报告表明，现在对美国例外主义的破坏已经变得更加明显。自2023年10月以来，该公司一直在增加其在美国股票的持股。

花旗预计我们的增长将比世界其他地区低，但是当AI叙事再次占据主导地位时，美国股票可能会恢复跑赢大盘。花旗说，鉴于中国技术行业的实力，政府对该行业的支持和较低的估值，即使在股票市场激增之后，中国股票市场仍然很有吸引力。花旗说，DeepSeek证明了中国的技术处于西方技术的最前沿，甚至超过了西方技术。

阿里巴巴的智囊团平台阿里巴巴研究所还发表了一篇关于DeepSeek的评论，指出DeepSeek以相对较小的成本实现了绩效大型模型的发展和创新，不仅是为了展示人工智能技术的发展路径的多样性和动态，而且更重要的是，它在促进开源大型模型的开发方面是一个新的飞跃。 DeepSeek使用更聪明的工程设计来利用大型模型的固有潜力并实现超越性能，这是开源大型型号的价值支持。

根据市场的最新消息，DeepSeek的下一代AI模型DeepSeek R2可能会在中旬到期3月正式发布。 DeepSeek R2可能会在几个关键领域取得突破，包括更好的编程技能，多语言推理技能以及更高的精度，成本较低。专业人士认为，如果实现这些功能，它们可能会在全球AI竞争中具有重要优势。这可能是对资产价格进行重估的另一个机会。