美股黑色星期一：三大指数集体暴跌，科技股重挫，市值蒸发7600亿美元

美国股票刚刚经历了黑色星期一！

On Monday, local time in the United States, the three major US stock indexes plummeted collectively, the Dow Jones Industrial Average fell 2.08%, the Nasdaq fell 4%, the S&P 500 fell 2.7%, large technology stocks fell generally, Tesla fell more than 15%, the largest single-day decline since September 2020, Nvidia fell more than 5%, Apple, Meta, Google fell more than 4%, and Microsoft fell more than 3％。加密货币，汽车制造业和半导体部门在下降中排名最高，共同基础下降了17％以上，策略下降了16％以上，孔戴技术下降了8％以上，Asmay下跌了6％以上。据中国证券的一名记者称，周一，七个美国技术巨头（美国股票市场的“七个姐妹”）的总市场价值在周一减少了近7600亿美元（约5.5万亿卢比）。

美国总统特朗普的反复关税政策扰乱了投资者，引发了美国技术股票的抛售和多年来从未见过的波动性。特朗普在3月9日的3月9日在一次采访中说，随着时间的推移，可能会在4月2日之后提高一些关税。此外，特朗普淡化了由于对关税的征收和调整造成的股票市场最近急剧波动，并表示他不应该过分关注股票市场。

3月10日，当地时间，美国国家情报主任加巴德（Gabbard）发布了一条消息，称美国总统特朗普已正式撤销前总统拜登（Biden）的权力，以获取总统的日常简报，其他拜登官员和律师的安全许可也已正式撤销。

根据最新消息，汇丰银行将美国股票市场评级从“增持”降低到“中性”。摩根士丹利战略家还警告说，由于增长风险，标准普尔500指数可能下降5％。

此外，美国银行战略家说，美国经济开始陷入“政府衰退”，并建议投资者购买30年的美国国库券。上述战略家指出，美国股市的“ MAG 7”现在已成为“滞后7”，因为这些股票的市场价值下跌了3万亿美元。战略家对国际股票，尤其是中国和欧洲股票感到乐观。

黑色星期一

在星期一（3月10日，即非农民之后的一天），美国三大股票指数暴跌，道琼斯工业平均水平下降了2.08％，纳斯达克股价下降了4％，标准普尔500指数下降了2.7％。

大型技术股票通常下降，特斯拉下跌超过15％，是自2020年9月以来最大的单日下降，股价从其历史最高点“一半”。马斯克在周一的一次采访中说，他的业务“非常困难”。他还说，他预计他将在特朗普政府任职一年，并表示，多奇每天节省了超过40亿美元。马斯克还回应了X上关于特斯拉历史上最大的单天下降的帖子，他说：“从长远来看，一切都会好起来的。”

此外，NVIDIA下跌了5％以上，苹果，元，Google下跌了4％以上，微软下跌了3％以上。加密货币，汽车制造业和半导体部门在下降中排名最高，共同基础下降了17％以上，策略下降了16％以上，孔戴技术下降了8％以上，Asmay下跌了6％以上。

值得一提的是，来自中国证券杂志的记者估计，七个美国技术巨头（美国股票市场的“七个姐妹”）的总市场价值在周一的一天中缩小了近7600亿美元，指数下降了约4.7％，这一纠正率近17.50％，距离12月24日的闭幕式，20224年12月24日，2024年，2024年，2024年； “特朗普关税失败者”指数下降了2.55％。

流行的中国股票通常下降，而纳斯达克中国金龙指数下跌了3.59％。 Zekr下跌了11％以上，比利比利下跌了9％以上，Kingsoft Cloud下跌了7％以上，阿里巴巴和理想的汽车下跌了5％以上，JD.com和Pinduoduo下跌了3％以上。

此外，Eli Lilly关闭了4.58％，AMD下跌了3.67％，TSMC ADR下跌了3.64％，巴菲特的伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）B级股票收盘上涨0.30％。

中国证券的一名记者发现，深圳东方港口投资管理公司有限公司的主席丹·宾（Dan bin）在清晨反映在他的朋友圈子上：“最近，我们的基金净价值已大量撤回，我们已经大量撤回了很多东西，我们认为很多，我们认为有市场和企业的问题，但要解决的是彻底的问题。

美国股市评级降级

周一，汇丰银行将美国的股票市场评级从“增持”降低到“中性”，并以“叙事变化”和“改变游戏规则”的财政刺激刺激了欧洲股市从“看跌”到“超重”。以上评级的变化正在全球关税关注的背景下进行，并重新评估了美国在世界上的地位。

汇丰银行策略师强调，美国对北约和乌克兰的支持波动是欧洲“流域时刻”和德国大规模的财政刺激的催化剂。汇丰银行（HSBC）新兴市场和全球股票策略师负责人阿拉斯泰尔·帕德（Alastair Pinder）表示：“重要的是要强调，我们对美国股票市场并不负面，但是从战术上讲，我们现在在其他地方看到了更好的机会。”

美国股票最近承受了压力，标准普尔500指数比2月下旬的高度下降了6.5％。尽管美国股票市场的基本原理仍然很强，但汇丰银行指出，该市场在2025年上半年的“小收入经济衰退”中提高了每股收益（EPS）增长18％。银行表示，如果美国的经济增长略有下降，促使美联储更加轻松，并降低了债券收益率，这将是有益的。

汇丰银行还指出，全球关税状况更加复杂，而利润弹性因地区而异。例如，提高关税将对墨西哥的收入产生重大影响，而对中国的影响很小。在欧洲，汇丰银行认为，对美国的股权暴露可能比普遍认为的要小，因为食品和饮料，汽车和医疗保健设备等行业最容易受到关税的影响。汇丰银行预计，德国即将举行的联盟确保联邦议院批准其财政刺激，这可以“有助于维持欧洲股票的势头，并看到绩效的扩大，尤其是在德国的相关股票中。”

尽管将美国股票市场评级降低到中立，但汇丰银行仍然对美国科技股票的估值保持乐观，认为主要科技公司的绩效不佳导致了更具吸引力的市盈率。该银行认为，如果关税局势稳定，美国采取了额外的财政和放松措施，则股票的中期和长期前景可能会变得更具建设性。

摩根士丹利警告

美国股票可能会再下跌5％，这是由于对特朗普的贸易政策造成公司利润和减少财政支出的担忧而拖延了下跌。

这位战略家一直对美国的股票发行到2024年中期，他预计，今年上半年，标准普尔500指数将达到约5500个低点，直到今年年底，反弹至6,500。

威尔逊（Wilson）的年终目标表明，比目前的水平有13％的上升空间，但他在一份注释中写道：“这条路可能是曲折的，市场正在继续考虑面临增长的风险，情况可能会变得更糟，然后才会变得更好。”这位战略家警告说，如果美国经济下降，基准指数可能会下降20％。威尔逊说：“我们当时还不是，但是事情可能会迅速变化，因此了解看跌情况下的缺点有助于应对风险。”

今年，美国股票落后于国际同行，估值涉及击中技术权重的股票，这些股票在过去两年中一直领先500标准普尔500标准普尔。特朗普的贸易政策也播种了混乱的种子，自2024年底以来，美国公司的收益期望已降低。

最近，美国银行战略家迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）评论了美国当前的经济状况，称经过五年的财政扩张，美国经济开始陷入“政府衰退”。他建议投资者购买30年的美国财政债券，并卖光英国，欧盟和日本债券。随着“美国例外主义”的交易降温，战略家对国际股票，尤其是中国和欧洲股票也很乐观。

哈特内特（Hartnett）指出，有一些表明下滑的指标包括政府和准政府部门的就业增长疲软，以及由于对财政救助的信心较弱，美国的家庭储蓄率提高。政府和准政府部门的就业增长在2025年1月占美国就业增长的很大一部分。Hartnett警告说，美国“距离经济衰退只有一步之遥”，并建议美国财政收益率可能低于4％以下，他认为这没有很多投资者。他强调，从历史上看，当非必需的消费支出相对于必需品支出达到高峰时，这通常是标准普尔500指数的令人担忧的信号。

就股票市场而言，哈特内特（Hartnett）表示，美国股票市场的“ MAG 7”现在已成为“滞后7”，因为这些股票的市场价值下降了3万亿美元。同时，中国“四个巨人”的市场价值 - 百度，阿里巴巴，腾讯控股和小组集团 - 翻了一番，达到1.6万亿美元，欧洲股市也赶上了。

哈特内特（Hartnett）强调了全球市场的结构性转变，并指出，欧洲军备的“不惜一切代价”将推动欧盟和英国的财政扩张，而在美国，马斯克领导的政府效率部（DOGE）的行动正在导致“新的费用紧缩”。

特朗普的最新讲话加剧了对衰退的恐惧

3月9日，当地时间，美国总统特朗普说，美国经济正面临“转型时期”。在一场演出中，当被问及今年是否预计会衰退时，特朗普说：“我不想预测这样的事情。这是一个过渡时期，因为我们正在做一些很大的事情。”

尽管特朗普拒绝回答这个问题，但他的回答与上周在国会上的讲话以及诸如财政部长贝恩特等高级政府官员最近发表的一系列评论完全一致。特朗普团队的论点的核心是未来减税和关税收入的前景，官员们认为这将刺激经济。贝恩特上周五表示，取决于政府支出的美国经济将经历“释放期”，债券交易者预示着美国经济停滞的风险增加。

特朗普说，随着时间的推移，可能会在4月2日之后提高一些关税。此外，特朗普淡化了由于对关税的征收和调整造成的股票市场最近急剧波动，并表示他不应该过分关注股票市场。

但是，特朗普关于美国经济面临“转型时期”的陈述加剧了人们对美国经济增长放缓的担忧。特朗普发表上述评论后，美国十年美国财政部的收益下降了6个基点。市场经历了一个动荡的一周，投资者担心关税和联邦裁员对经济增长的影响。目前，十年期债券收益率约为4.25％，而对利率前景最敏感的两年期债券收益率为3.95％。

一些分析人士说，特朗普的最新声明削弱了投资者的信心，即美国将在市场暴跌中改变其政策方向。此类假设以前有助于平息市场焦虑。 Pepperstone Ltd.高级研究策略师Pepperstone Ltd表示：“'特朗普提出选择'的想法显然是不现实的，政府在其'短期痛苦'长期痛苦的策略中变得越来越强烈。

债券交易者认为，随着特朗普混乱的关税和联邦裁员可以进一步遏制增长，美国经济的风险停滞不前。特朗普上任后不到两个月，猜测他会将刺激措施注入美国的经济扩张，并继续提高美国财政部收益率。取而代之的是，贸易商涌向美国国债短期债券，自2月中旬以来的两年美国财政收益率急剧下降，因为市场预计美联储早在5月之前再次降低利率，以防止经济进一步恶化。

“几周前，我们被问到美国的经济是否正在重新审议 - 现在，突然之间，'衰退'一词被反复提及。市场已经从增长热变为绝望，” TD Securities的美国利率策略负责人Gennadiy Goldberg说。 “这一变化标志着美国财政部市场的急剧变化。尽管海外经济增长放缓，但在过去几年中，美国财政市场的主要驱动力是美国经济的惊人韧性。投资者最初押注特朗普的胜利会加强趋势，并在去年下半年推动收益率，因为预计经济增长和通货膨胀。

但是，自2月中旬以来，随着新特朗普政府的政策给前景带来了巨大的不确定性，美国财政收益率下降。产量曲线陡峭，通常发生在投资者认为美联储将开始放松货币政策以刺激经济增长时发生。一个关键因素是特朗普酿造的贸易战争，这可能会引起另一种通货膨胀冲击并破坏全球供应链。上周，这引发了美国股票的抛售，即使在特朗普再次推迟对墨西哥和加拿大的关税之后，这种股票仍在继续。美国政府降落联邦资金和数以万计的政府工作人员的迁移也加剧了抛售。

Brandywine Global Investment Management的投资组合经理Tracy Chen说：“由于特朗普的政策命令，衰退的风险肯定更高 - 首先征收关税，然后降低税收。”