摩根士丹利上调中国股市评级，专家解析结构性改善与投资机遇

国际投资银行摩根士丹利（Morgan Stanley）最近提高了中国股票市场的评级，自去年9月以来，对中国股票市场一直很乐观，引起了各方的关注。为什么此时做出向上的决定？ 2月26日，摩根士丹利中国首席经济学家罗宾·宁（Robin Xing）和中国首席股票策略师劳拉·王（Laura Wang）在交流会议上分享了最新观点。

据报道，上升调整并不是由于宏观经济政策急剧转变的期望，而是由于自下而上的结构改善，尤其是中国公司在微观水平上表现出的积极活力以及市场绩效的显着改善。随着信心反弹，海外资金有望进一步流入中国市场。

微观级别发生了明显的变化

“全球投资者应该增加他们对资产组合中的中国股票的持股。” Wang Ying明确了。

在现场交流期间，她分析了摩根士丹利（Morgan Stanley）提高中国股市评级的原因：

首先，在过去一年中，中国股票市场的投资回报率显示出明显的触底和反弹的迹象。中国公司采取了主动权，并在宏观挑战正在加剧的环境中进行了积极反应和调整。就股票市场而言，中国公司正在专注于提高股东回报，同时积极降低支出并维持每股稳定的每股收益增长。在过去的18个月中，MSCI中国指数中的互联网，银行和信息技术领域的表现特别出色。这些部门的积极表现直接推动了MSCI中国指数在2022年从低点逐渐反弹的投资回报率，并有望在未来两年中赶上甚至超过新兴市场的整体业绩。对于全球投资者来说，在中国进行投资的原因比过去几年要足够得多。

其次，中国股票市场的估值中心得到了显着改善。以前，多种因素的组合组合使全球投资者大大提高了中国市场的风险溢价，从而导致了市场估值的下降调整。然而，俄罗斯 - 乌克兰停火协议的最新进展，私人企业研讨会的召集以及中国在人工智能和人形机器人等技术领域的创新使全球投资者重新检查了中国市场的投资价值。新时代的投资框架应考虑多极性系统并执行多极配置。

Wang Ying认为，MSCI中国指数的市盈率将从过去的8-10倍增加到10-12倍，甚至预计将来将进一步修复。尽管这次，中国的股票评级仅从“低级”升级到“平面”，但她强调，全球投资者对中国市场的分配仍处于低水平，尤其是在技术领域。随着市场信心的反弹，将来会有更多资金进入中国市场。