春节后融资融券余额突破1.8万亿元，市场情绪回暖开启春季攻势

来自中国证券监管委员会的记者的统计数据发现，双向融资中利用资金的趋势在某种程度上反映了市场情绪，但是这一轮的规模高点与过去不同，风险相对可控，这反映在三个方面：首先，资助流量和首选行业与单个股票不同；其次，集中度已大大下降，通过融资购买的个别股票数量高达4,000，相对分散；第三，购买金额占A股交易量的不到10％，与2015年不同的年率为18％。

双向融资的余额超过1.8万亿元

在春季节之前，两金融保证金融资的平衡降至1.7万亿元。假期后市场开放后，市场情绪反弹，两金融保证金融资的余额再次超过1.8万亿元人民币，比一月底在两金融保证金融资的余额中增加了700亿元人民币。

去年的第三季度是保证金融资和证券贷款余额的临时低点。 2024年9月30日，保证金融资和证券贷款的余额仅为1.44万亿元。但是，此后，由于一揽子政策，上海和深圳的交易量超过了2万亿元。融资的余额也迅速增加到1.84万亿元。融资购买与A股交易量的比例也从去年的6.77％上升到11％以上。去年11月8日，购买融资比例为11.17％。

其中，更关注的融资余额在春季音乐节之前也有一个短暂的回调，假期后的融资余额升至1.8万亿元，再次超过了2021年的融资余额最高的1.76万亿元。

业内人士认为，在去年9月24日市场之后，上海和深圳股市的交易量增加，普通证券帐户的帐户开张数量达到了高峰。从2024年10月到1224年12月，普通帐户的新帐户开设的数量分别为684.68亿和269.84亿。 198.91亿户家庭。尽管信贷帐户尚未发布帐户开放数据，但去年第四季度开设的帐户数量也有所增加，从而促进了杠杆资金的保证金融资和证券贷款进入市场。

它与上一轮高分有何不同？

这一轮融资杠杆资金与市场情绪的回收以及证券公司为信贷业务的努力密切相关。尽管融资余额超过了2021年的高点，但在2015年不超过高点。相比之下，仍然存在三个区别。风险相对可控制。

首先，资金流与首选行业和个人股票不同。根据中国证券记者的统计数据，融资余额最高的行业，即杠杆资金的流动更集中在硬件设备，非银行融资，软件服务，半导体和电气设备上。从静态融资余额来看，规模最高的股票是东方财富，中国的ping，Kweichow Moutai，Citic Securities，Cicity Securities，Changjiang Electric Power，Byd，Byd，Zte，Smic，Smic，Jac Automobile，Boe A等

2015年，非银行财务排名第一，其次是硬件设备。不同之处在于，当时房地产也是融资市场最喜欢的部门之一，现在它更倾向于半导体，电气设备等。

其次，融资资金的集中度大大下降了，这一轮融资中购买的个别股票数量高达4,000，相对分散；虽然2015年购买的股票不超过1,000股，即使在2021年购买。单个股票的数量约为2,000，不像现在那样分散。从这个角度来看，单个股票的杠杆资金选择和风格存在差异，这也表明融资余额可能随着市场的变化而有改进的余地。

第三，与2015年最高水平不同，融资购买与A股交易量的比例不超过10％，高达18％。这一轮融资的余额回报到1.8万亿元，但动态购买金额占A股交易量的量未超过10％。在去年的前三季度，直到2024年9月30日，它一直低于10％。当天首次超过10％。今年2月11日，当天购买融资的比例占A股交易量的9.71％，接近10％。在2015年，融资购买的比例几乎超过10％，最高为18％，直到2016年才完全下降。

因此，尽管双向融资的余额回报到高达1.8万亿元人民币，但它与2015年的杠杆牛市有很大不同。它的偏好，集中度和交易量的比例是可见的，总体风险是更可控制。