刚过去交易周A股缩量下跌超4000家个股收跌 4月博弈修复胜率或提升

在过去的交易周（3月24日至3月28日）中，A股份略有下降，每周的主要股票指数均显示出两场底片。

除了Microcap股票和CSI 2000，其他指数并没有下降太多，但是本周有4,000多个单独的股票关闭，仅次于1月的第一周。

显然，目前短期情绪很冷。市场软件制造的指标表明，这个星期五甚至是今年所有情感“冰点”中最冷的 - 它比元旦之后冷。

我们都知道，短期交易是一个情感周期，在冷热和寒冷之间交替。考虑到市场将在明天3月的最后一个交易日，然后正式进入四月市场，游戏“维修”和“恢复”的获胜率通常会相应地增加。

尽管概率只是概率，但即使从历史的角度来看，当市场较弱时，“冰上的冰上”等极端情况，“冰时期”很少持续3天以上。

因此，每个人仍然可以对未来有更多的信心。

本周，我们收集并分析了许多证券公司的研究报告的观点。

大多数经纪人认为，当前的中期趋势尚未恶化，市场没有明显的下行风险（下图是Wande Foull A-周K-Line）。但是，就方向选择而言，暂时有点困难，因此该位置不应太激进。较低风的股票投资者可以等待转折点出现。

Zhejiang证券：开放范围波动，我们将继续拭目以待和重新平衡

上周“市场差”封锁之后，市场选择通过调整释放压力，并且本周的市场表现出波动的整合特征。展望未来的市场，随着本周主要基于广泛的索引的调整，该市场已确认将进入一轮对“春季进攻”（1月13日至3月19日）的合并。

考虑到以前的“春季进攻”持续了40多个交易日，有些指数增长了，因此预计市场将在4月中旬之前波动和整合。但是，当前的中期趋势尚未恶化，主要指数具有强大的技术支持，并且市场上没有明显的下降风险。

在分配方面，基于“市场继续波动和巩固的判断，重量指数波动较小”，建议在市场完全稳定并出现看涨趋势之后，继续拭目以待，看到并增加分配。

在行业方面，建议继续遵循“高切度低切割”的原则，并适当地重新平衡该行业，当技术增长在上一个时期内的大幅增长或反弹，重点是大型财务，大消费，大消费和股息等时期相对落后。

太平洋证券：调整按计划进行，对于市场来说，这仍然是一个胜过小市场的可能性。

（本周）技术市场的调整已按计划到达，市场继续缩小和调整，调整尚未结束。市场上的低级股息，消费和药品将获得超额回报。交易继续缩小，投机性情绪淡出，融资余额仍处于高水平。在没有大的积极消息的驱动下，交易很难反弹到超过2万亿元人民币。目前，低股息，消费和制药部门仍然具有获胜率和赔率，而小型技术部门需要警惕融资过度拥挤导致负反馈下降的风险。

目前，Juchao市场和小市场之间的每月增加和下降差异仍然为负，这意味着该市场在下个月仍可能超过小市场。

从技术上讲，“领导者” Hang Seng Technology指数低于20天的移动平均线，而CSI 2000指数仍处于压力下。投资者应降低其技术职位，并关注低价股票，例如股息，消费和医疗服务。

Minsheng Securities：最近没有受到明显外部冲击的影响

本周，个人投资情绪在本周上半年下降，并在周三开始再次上升，并且总体上升高波动，而机构投资情绪继续下降。这种投资者情绪的投资组合意味着市场在未来或阶段可能会薄弱。总体市场情绪仍然处于迟钝状态，伴随着交易热量的大幅下降。面对海外关税政策等不确定性，参与者进入了整个等待期间。

本周，A股与其他主要资产之间的联系大幅下降，这表明在不久的将来，A股不会受到明显的外部冲击的影响。

In terms of industry, sectors such as nonferrous metals, electricity and utilities, steel, light industry, military industry, automobiles, consumer services, home appliances, real estate, electronics, and media may rise in the short term in the future, and sectors such as machinery, electric power, trade and retail, textile and clothing, medicine, non-bank, communications, and computers may improve in the short term in the future, and sectors such as煤炭，建筑材料，农业，林业，畜牧业和渔业将来可能会削弱，以及石油和石油，化学药品，建筑，食品和饮料，银行和运输等部门，将来可能会下降。

Everbright Securities：金融报告季节即将到来，专注于稳定的资产

在持续的政策支持和由赚钱效应引起的资本流入的背景下，预计A股市场将波动。自2010年以来，A股市场的当前估值接近平均水平。随着政策，中期和长期资金以及早期赚钱效应带来的增量资金的积极努力，可能会加速其流入市场的流量，这有望进一步提高A股市场的估值。但是，由于财务报告披露，市场情绪可能在短期内面临某些干扰。

就分配方向而言，可以在短期内适度分配股息资产，并且可以对技术增长和消费的两种主要关注进行长期关注。科学和技术增长部门专注于TMT，机械和设备，动力设备和其他在资本市场中制定政策的行业；消费部门着重于新旧和服务消费，例如家庭电器，消费电子，社会服务，商业和零售等。

中国证券：有限范围的调整，抓住结构机会

技术市场在三月份松动，股息和小型股风格更加突出。 （4月）可能进行调整的主要原因有两个。首先，全球首都的重新平衡触及了阶段的界限，这反过来又可能会削弱中国的科学和技术叙事，就像2月以来资金的边际重新平衡一样，增强了技术库存的弹性。其次，政策脉冲即将到来。

调整范围有限的原因有两个。首先，香港股票技术领导者的估值是合理的，尚未大量冒泡。预计10％的调整将再次提高其对资金的吸引力；其次，政策的触底力很强，经济预期急剧下降的风险也有限。

在配置方面，我们对小型股风格的可持续性感到乐观。在可能调整市场的过程中，建议专注于小型技术。与技术领导者面临的海外基准和国内经济限制不同，预计小型技术股票将受益于领先的资本支出和当地的新质量生产力投资。在工业链的逻辑下，预计今年将发布性能弹性。

如果技术市场在短期内松开，则预计股息资产将更多地受益。在这一轮中，技术资产和股息资产之间的绩效是显而易见的。原因是在强大的工业趋势下，该市场认为，技术市场有望复制繁荣的投资策略。从历史上看，A股票高股息战略的核心已从繁荣的投资战略的失败中受益。两者的趋势是“一个上升，另一个跌倒”。

创始人证券：进入财务报告的密集披露期或更改市场特征

A股票市场的当前总估值不高，股票风险溢价ERP反映出股票资产具有成本效益，预计总体股票市场将继续上升。

一方面，从结构上讲，从时间的角度来看，四月将进入上市公司财务报告的密集披露期，改变了从11月到3月的“数据真空期”和“政策密集型期间”的交汇处引起的预期偏向市场状况的先前特征。

另一方面，一些增长主题自今年年初以来一直在增加，导致市场估值的高度差异。建议注意随后市场中重新平衡价值增长的机会。

天冯证券：如何查看“价格上涨主题”的继电器？

各种乐观的期望因素加上低估的估值，而亲周的赚钱效果则传播并解释“春季不安”中继。自今年年初以来，已经促进了消费刺激政策，私人企业奖励政策和分娩奖励政策，各方的热情也提高了，乐观的期望通常都发酵了。自2月底以来，许多政党的乐观期望已被叠加在相对较低的估值上，而周期的部门已经弥补了这一崛起，并且赚钱的效果通常已经扩散。财务报告的密集披露期正在临近，市场逐渐返回其高幼体分支机构。

它认为“促进价格”主题具有很高的繁荣和高性能的知名度。在四月决定接管“春季不安”的过渡期内，市场倾向于在供求紧张的方向上寻找反弹，尤其是估值低的部门。在这种宏观背景下，价格上涨的品种驱动了相关部门和单个股票的反弹，而且价格上涨的概念逐渐扩大，并且在非有产金属和化学物质中多个子行业的普及也增加了。

价格上涨市场的短期性质仍然关注投资者，他们关注高价和低价以利用“价格上涨”事件来催化价值维修。

最后，让我们看看下周的大型活动。

在数据方面，国家统计局将分别在周一和周五的流通现场的重要生产资料中宣布3月的PMI数据和市场价格变化。

就事件而言，将于4月2日在美国宣布新的关税措施。

根据周六的闭路电视，美国总统特朗普计划在未来几天宣布新的关税，称他愿意与其他国家达成关税协议，但他暗示，在4月2日的关税措施生效后，将达成任何协议。

此前，当地时间3月26日，特朗普在白宫签署了一项行政命令，宣布对所有进口汽车征收25％的关税。相关措施将于4月2日生效。特朗普表示，汽车关税将是永久性的。他说，如果在美国制造汽车，则无需关税。

在市场方面，风数据表明，下周将连续取消25家A股中的25家公司，总共取消了20730亿股。根据3月28日的收盘价，解除禁令的总市场价值为216.54亿元人民币。在解除禁令的市场价值方面，前三名是：Nanwang Energy（64.57亿元人民币），Guanghe Technology（57.87亿元人民币）和Kangguan Technology（342.4亿元）。

从发行的单个股票数量来看，没有阻碍股票的前三名股票是：Nanwang Energy（15.3亿股），Kangguan Technology（1.5亿股）和Guanghe Technology（1.12亿股）。

下周，反向回购的1,1868亿元将到期，中国人民银行的公开市场，其中1350亿元，3779亿元，454亿元和2185亿元人民币将分别从周一至周四到期；下周五（4月4日）恰逢Qingming Festival假期，而成熟的资金将推迟至4月7日。