权益类 ETF 规模破 3 万亿，新开户投资者持仓占比明显提升

目前市场股票ETF规模已达3万亿元。记者从多家券商获悉，国庆假期以来该公司新开户的投资者中，持有ETF基金的新客户占比约20-30%，较之前大幅增加。其中占比较大的ETF品种包括科创板。创50、300ETF、创业板、沪深300、科创板50、创业板50、科创芯片、股息ETF和证券ETF等。业内人士表示，这是因为ETF性价比相对较高，尤其是对于经验较少的新手投资者，老客户也愿意增持。随着投资教育的普及，客户对ETF的认知度有所提高。券商普遍开始将ETF作为战略方向，单独跟踪客户的ETF交易习惯，以满足动态需求。

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中概股ETF规模飙升，更多海外长期资金等待入场机会。

9月24日以来，海外上市的中概股ETF迎来全球资金大量涌入。以在美上市的最大中概股ETF——中国大盘ETF-iShares（FXI）为例。截至10月11日，该基金资产达到108.61亿美元，较8月30日的39.6亿美元增长174.3%

9月下旬以来，随着国内一系列重磅政策的推出，海外资金加速涌入中国资产。据统计，不少在海外上市的中概股ETF持续吸引黄金。其中，在美上市的最大中概股ETF——中国大盘ETF-iShares（FXI）的资产规模已超过100亿美元。

经过一段时间的单边上涨后，A股和港股均呈现震荡走势。在不少境外投资者看来，前期资金获利了结可能会导致市场回调，短期内政策驱动的市场动作依然存在。此前，全球主动管理基金对A股的配置多为中性或减持。未来，随着中国经济基本面不断向好，海外观望长线资金将加速流入中国市场。

全球基金席卷中国股票ETF

9月24日以来，中概股ETF迎来全球资金大扫荡。

以中国大盘股ETF-iShares（FXI）为例，富途数据显示，截至10月11日，该基金资产规模达108.61亿美元，较8月30日的39.6亿美元增长174.3%。 2009年达到数百亿美元。

截至10月11日，美国金山基金旗下中国海外互联网ETF（KWEB）资产规模为76.51亿美元，较8月30日的41.77亿美元大幅增长83.17%；富时中国ETF-Direxion规模增至两倍，达到26.03亿美元，较8月30日的8.06亿美元增长223%；德银嘉实沪深300中国A股ETF规模为33.77亿美元，较8月30日的11.2亿美元增长200%。

中金公司在研报中表示，10月3日至9日，A股主动管理型外资流入2亿美元，被动管理型基金流入41亿美元。此外，10月8日至10日，北向资金日均交易额为4016亿元，较9月30日的3569亿元大幅增长。

上海某外资投资机构人士表示，9月24日之前，全球主动管理基金对A股的配置多为中性或减持。但随着中国股市的快速上涨，外资开始加大对中国股票的配置。 。

富达基金管理（中国）有限公司股票部副总监周文群表示，中国经济基本面持续向好，中国资产估值依然有吸引力。现在是全球投资者重新关注中国市场的好时机。

A股市场仍有上涨动力

经过一段时间的强势反弹后，A股和港股均呈现震荡走势。对此，不少外资机构认为，资金提前获利了结可能会导致市场回调。随着A股吸引力的显着增强以及外资的持续流入，A股仍有上涨动力。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示：“9月24日以来高于预期的稳增长政策传导至实体经济和企业利润还需要一段时间。随着经济基本面逐步改善，企业盈利将顺势而上，A股市场的上涨空间将进一步打开。

富达国际认为，A股的吸引力将持续。首先，目前中国市场估值仍处于历史低位，也低于大多数主要海外市场的水平。而且，大量来自亚洲、美洲、欧洲等地的国际投资者配置不足的中国资产需要重新平衡，这可能有助于A股市场继续反弹。其次，中国经济的韧性不可低估。中国在绿色科技、数字经济、高端制造等领域处于世界领先地位。第三，中国政府稳增长的决心十分坚定，战略路径清晰。

“目前海外投资者可能在等待经济数据的进一步改善和更明确的新政策方向入市。我们更看好与消费相关的行业，包括消费、电商和互联网，因为这些公司很可能带来利润惊喜。”摩根资产管理亚太区首席市场策略师徐长泰表示。

在宏利基金看来，一系列政策“组合拳”将惠及多个行业，尤其​​是前期调整明显的顺周期板块，如金融、地产连锁、消费、部分科技板块、香港股票恒生科技、部分商品等。随着稳增长政策的陆续出台，上涨行情有望延续，相关产品估值修复值得期待。

海外基金增持中国资产进程有望加速

不少境外机构投资者表示，更多的海外长期资金并未参与此前的“暴涨”行情。他们正在观察经济数据和企业利润的改善，等待入市的最佳时机。

孟磊表示，从流动性角度来看，大量场外资金（包括新开户的个人投资者、新发行的公募基金、此前减持中国股市的外资基金以及中长期基金）尚未进入市场的产品）正在等待。入场。如果A股市场出现回调，错过前期市场反弹的场外资金可能会趁机加仓。

上海一家外资机构人士认为，流入中国市场的短期资金主要是交易资金和被动管理资金。如果中国经济基本面继续向好，主动管理资金和配置资金也有望流入。

“交易型和被动管理型外资往往会在反弹初期流入，因为它们更加灵活，而长期型主动管理型外资通常需要观察基本面改善后才会大量流入。近期，国家疫情过后，越来越多的海外机构更加关注和评估中国资产，在观察到经济数据和企业利润改善后，市场前景可能会采取渐进的步伐，从减持升级为中性。将进一步升级为超重。”该人士表示。

德意志银行国际私人银行亚洲投资策略主管刘佳认为，如果当前相对乐观的市场状况能够持续下去，政策“组合拳”能够带来经济基本面的稳步复苏。再加上中概股估值相对较低，未来会越来越稳定。越来越多的海外资金将购买中国资产。

刘佳进一步表示，由于美股尤其是美国科技股表现强劲，近两年全球资金持续加码美股，美股估值明显高于其他股市。 “在中国推出一系列政策‘组合’之后，我们看到更多海外基金考虑是否再次增持中概股。我们认为，如果中国经济数据持续向好，海外基金增持中概股的进程将会加快。”刘佳表示，资产预计将加速。