特朗普对等关税政策软化，美股市场反弹但高盛警告动荡或将来临

随着美国总统特朗普对“互惠关税”的调整，美国股票市场最近继续反弹。但是，高盛最近警告说，投资者可能有些过于乐观，美国股市可能会引起更多的动荡。

美国股票周二略高于略高，连续第三次交易日。主要驱动因素之一是市场对特朗普“互惠关税”政策的预期变化。

白宫计划于4月2日宣布对外国贸易伙伴的“互惠关税”，特朗普今天称其为美国的“解放日”。他认为，通过实施“互惠关税”，美国可以恢复其他国家“夺走”的财富，解决“不公平和不平衡的贸易问题”，为美国创造更多的就业机会，并加强经济和国家安全。

现在，市场预计，“点对点关税”政策可能不像以前的担心那样严厉，这可以减轻投资者对贸易摩擦，美国通货膨胀率上升和放缓经济增长的关注，推动股票市场上升。

特朗普上周五表示，“互惠关税”将保留一定程度的“灵活性”。他周一说，作为4月2日的“点对点关税”的生效日期，他可能会为许多国家提供关税优惠待遇，但需要实现“点对点”。

高盛（Goldman Sachs）建议美国股票投资者“固定安全带”

高盛指出，投资者应在4月2日为“负面事故”做准备。

高盛说，即使是美国对“互惠关税”的更为谦虚的方法，也会产生广泛而重大的影响。尽管美国财政部长Besent表示，大约15％的国家可能会面临额外的关税，但这仍然涵盖了几乎所有的美国贸易。

虽然很难推断目标国家的关税利率，但高盛（Goldman Sachs）预计该利率将足够高以使投资者打乱。

高盛（Goldman Sachs）指出了投资者应在4月2日之前“固定安全带”的两个原因。

首先，考虑到关税是一种谈判工具，它将促使特朗普政府在与其他国家进行谈判时提高关税率以增加压力。

首席经济学家简·哈兹斯（Jane Hazus）领导的分析师在一份票据中写道：“我们认为，风险往往会被初步宣布的关税感到惊讶。”

他指出，最近对加拿大和墨西哥的关税是这种情况，最初的关税率很高，然后部分或完全豁免。

当地时间2月1日，特朗普签署了一项行政命令，对从加拿大进口的产品征收25％的关税。 2月3日，特朗普宣布，针对加拿大采取的额外关税措施将被推迟30天，并将继续进行谈判。 3月6日，特朗普签署了对加拿大关税的修正案，免除了符合美国 - 墨西哥协议的产品，直到4月2日。

其次，当开始实施关税时，市场参与者对关税率的预期较低增加了市场影响的风险。

高盛（Goldman Sachs）表示，最近的一项调查发现，投资者对关税率的平均预期约为9个百分点。但是高盛警告说，初始税率可能是该数字的两倍。

但是，高盛还认为，鉴于“相互关税”的潜在目标涉及加拿大和墨西哥进口量的三倍，因此在执行相关政策时，白宫可能会更加谨慎。