2025年新补贴政策激活消费电子市场：手机、平板、智能手表等数码产品纳入补贴范围

新补贴政策有望激活消费电子市场需求。

新补贴今日实施

近日，商务部等五部门发文，首次将新购机补贴政策延伸至消费电子产品。将手机、平板电脑、智能手表（手环）等数码产品纳入补贴范围，并明确补贴种类和金额。

此前，商务部流通发展司司长表示，新的购机补贴将从1月20日起在全国陆续实施，具体实施时间以各地通知为准。对手机等第三类数码产品的补贴是新购补贴，不是以旧换新、旧产品交接。

具体来说，海南省商务厅1月18日发布《关于实施海南省2025年家电、手机等数码产品和家居更新补贴政策的公告》。《公告》显示，海南省商务厅1月20日起实施2025年家电、手机等数码产品以及家装家居置换补贴政策， 2025年，其中购买手机最高补贴500元。

1月19日，北京市商务局发布新的手机等数码产品购买补贴实施细则，将为北京个人消费者提供手机等三类数码产品（单台销售）。手机、平板电脑（包括学习机）、智能手表（手环）。价格不超过6000元的，给予新购补贴。

自去年3月“两新”政策出台以来，我国消费出现明显回升。数据显示，2024年第四季度，我国消费同比增长3.8%，增速比第三季度加快1.1个百分点。央视新闻表示，消费品以旧换新和设备更新政策实施以来，对拉动消费需求、扩大有效投资发挥了重要作用。

此前，国家发改委副主任赵辰新表示：“今年超长期特别国债支持‘两新工程’资金总规模较去年大幅增长”。

研究机构表示，随着“国家补贴”细则在消费电子领域的正式实施，积极效应正在逐步显现。预计新补贴政策有望激活今年消费电子市场需求，AI技术带动智能手机市场创新需求，将推动结构件、连接器等消费电子零部件业务增长、光学器件和射频器件。

消费电子行业需求回升

市场分析机构Canalys发布的报告显示，2024年第四季度，全球智能手机市场出货量达到3.3亿部，较去年同期增长3%。这是市场连续第五个季度实现正增长。

中信建投表示，2025年消费电子行业进入新的正周期。长期来看，AI终端增长逻辑清晰，明年终端侧AI渗透率有望大幅提升，成为消费电子行业发展的最大推动力。 。

国开证券表示，2024年消费电子行业经历持续去库存，终端需求温和复苏，A股上市公司业绩逐季好转。展望2025年，AI赋能有望开启新一轮创新周期，刺激PC、手机的换机需求。 AI眼镜等新终端也将迎来机遇，产业链有望实现量价齐升。

从估值角度看，消费电子板块PE值处于历史较低水平。目前估值为38.26倍，为近十年历史分位数的48.78%，略低于中位数38.79倍。还有一定的向上修复空间。 。

5只消费电子股业绩喜人

据证券时报·大宝统计，截至最新收盘，一东电子、汇维智能、胜利精密、贝斯塔克、雅宝轩等8只消费电子板块个股本月涨幅均超过10%。其中，亿东电子上涨近26%。

从估值来看，漫步者、立讯精密、传音控股、环旭电子、工业富联、浩盛电子等16只股票滚动市盈率均在30倍以下。浩盛电子的估值最低仅为9.12倍。

目前已有11家公司公布了2024年业绩预告，其中立讯精密、水晶光电、天健控股、恒明达、东尼电子等业绩预告看好。

水晶光电预计实现归属母公司净利润10亿元至11.2亿元，同比增长66.60%至86.59%。公司紧跟全球消费电子行业复苏步伐，积极抓住大规模人工智能模式带来的产业升级机遇，推动公司业务规模达到峰值，盈利能力持续增强。

托尼电子预计公司2024年实现净利润1000万元至1500万元，同比扭亏为盈。

多只消费电子股受到机构关注。立讯精密、工业富联、安克创新、传音控股、水晶光电、歌尔股份均受到20余家机构青睐。邮电证券表示，立讯精密在消费电子领域实现了“零部件→模组→系统”的全面覆盖，未来消费电子业务将带动公司营收持续稳定增长。