年报密集披露期，25家科创板芯片设计厂商业绩亮眼，整体呈积极增长态势

最近，它与年度报告的密集披露期相吻合。截至发稿时，25个科学技术创新委员会芯片设计（包括数字和模拟芯片）已提交了成绩单。从收入增长的特定情况下，该行业总体上显示出积极的增长趋势。

根据统计数据，上述公司中有18家在2024年股东的营业收入和净利润上取得了正增长。其中，Puran Co.，Ltd。和CIMC的表现出色，净利润上年同比增长7倍以上。前者主要从事内存芯片产品，例如Nor Flash，而后者则重点是MCU产品。此外，Lexin Technology，Juchen Co.，Ltd。，Tiandeyu等人的同比也翻了一番。

从去年一年的销售收入增长率来看，各种芯片设计制造商的性能也非常出色。除了Lihewei和Lixinwei的增长率外，他们都达到了销售收入的增长。其中，天二年的绩效增长率相对出色，与去年同期相比，销售收入增加了73.88％，在领先地位上排名。在其年度报告中，它指出，这是由于客户对智能移动终端显示驱动程序芯片产品的需求增加，并且在报告期内对电子价格标签驱动程序芯片产品的需求增加。

此外，诸如新海技术，Puran Co.，Ltd.，Lanqi Technology，Saiwei Electric和Haiguang信息等制造商的销售收入增长率也相对较高。值得注意的是，这些公司中的大多数与人工智能密切相关。

例如，当总结年度报告中绩效增长的原因时，Puran Co. Ltd.提到，市场将反弹，这是对2024年对下游市场的需求的反弹。随着智能AI硬件的增长，将来，公司的运输量和容量水平将增加一定水平。 Lanqi技术主要运营芯片，还提到了AI的驱动因素。它说，从AI行业的趋势中受益，该公司的三种新的高性能芯片产品已经开始大规模运输，从而为公司贡献了新的绩效增长点。

实际上，长期以来，AI终端被视为推动芯片设计行业向上趋势的主要驱动力。 TrendForce研究表明，各种大型语言模型（LLM）将于2025年继续发布，而诸如DeepSeek之类的新开源模型有机会降低AI成本阈值，从而帮助AI相关的应用程序从服务器渗透到个人设备上，Edge AI设备将成为下一波SemicConductors的增长动量。

▌国内生产过程加速了研发工作

此外，某些制造商的向上绩效与国内市场需求不断增长的客观环境密不可分。例如，Haiguang信息指出，该公司在报告期间的国内市场份额进一步增加，从而促进了公司的业绩显着增长。

值得一提的是，为了应对国内市场需求的增长并确保供应链的稳定性，该公司增加了原材料的库存。截至2024年底，库存金额达到54.2亿元人民币，比上一年增加了43.51亿元人民币。同时，由于从客户那里收到了大规模的预订合同付款，其合同债务从第三季度的348万元人民币飙升至年底的9.03亿元。

近年来，中国和美国之间的关税游戏一直在升级，使得半导体的定位再次活跃在资本市场。中国商人银行国际商人指出，半导体芯片设计不在此关税的范围内。随着半导体定位趋势的加强，国内公司将具有更强大，更迫切的愿意取代模拟芯片。预计模拟芯片和逻辑芯片设计公司将受益，涉及人工智能的自主可控性将是当务之急。

可以发现，在半导体家庭化和人工智能浪潮的双重趋势下，各种芯片设计制造商仍在增加其研发投资，同时保持良好的绩效增长率。

根据上表，除了中央Lanxun的研发投资放缓外，大多数制造商在2024年的研发费用方面已显着增加。其中，Haiguang Information的研发费用达到了29.1亿元人民币，同比增长率达到46.05％，有了46.05％的增长，显着提高了其他制造商。该公司表示，该公司继续在一般计算市场上维持高强度的研发投资，不断实现技术创新和产品性能的改进，并获得了用户的广泛认可。

Guosheng Securities表示，就高级流程而言，由于芯片设计和制造业不足，中国的AI芯片一直是一个薄弱的环节，但目前，供应链和芯片设计本身都取得了巨大的突破。在国内AI芯片中，华为，Cambrian，Haiguang等的芯片性能和成本效益提高了芯片性能和成本效益。设计服务制造商和云制造商与他们有密切的合作，并且供应链强度很强，可以满足主要制造商的当前自发需求。中国的芯片强度逐渐被证明可以满足国内生产的需求。芯片设计品牌制造商和设计服务制造商将完全受益。

应当指出的是，仅在本周内，从事芯片设计的两家科学技术创新委员会公司在产品研发方面取得了重大进展。根据Guoxin Technology和Chengdu Huawei的宣布，新的超高绩效云安全芯片CCP917T基于RISC-V Architecture Multi-Core CPU独立开发，最近在该公司的内部测试中取得了成功；后者开发的多通道完全集成的高性能RF直接速度RFFPGA最近成功发布。

展望未来，上海证券认为，半导体可能会在2025年全面恢复，预计工业竞争模式将加速清算和恢复，并且工业利润周期和相关公司的利润有望继续恢复。建议注意某些在半导体设计领域中超卖的股票，并且具有真正的性能和低PE/PEG。