市场冲高回落，宽基指数多数收跌，下周行情展望如何？

本周市场归因：（1）中国外汇储备近九年来首次达到3.3万亿美元。 （二）今年以来，我国已开工建设重大水利工程37个。 （三）首个支持资本市场的货币政策工具落地。

下周市场展望：本周市场有所回落，大部分主要综合指数收跌。

展望后市，随着本周市场的涨跌，“924行情”的第一个快速阶段大概率已经过去。目前，随着成交量的快速下滑以及短线获利单的流出，市场已进入震荡整理的第二阶段。虽然市场进入调整阶段，但我们对中线行情并不悲观。在10月7日发布的第四季度策略报告《市场高度与路径预测》中，我们明确指出，本轮行情是月度行情，其背后的逻辑或许可以类比“四万亿牛”。 2008 年至 2009 年。参考日经225指数1992年8月至1993年6月的走势，我们仍然预计当前市场可能会呈现“快速上涨-震荡整理-再涨”的三阶段节奏。目前上证指数已回撤至本轮上涨的0.5个百分点，调整空间充足。预计短期内市场不会出现进一步重大下行风险。目前的重点是时间和结构的逐步完善。

配置方面，我们依然看好本轮行情的持续性和高度。当市场出现“进二退一”的机会时，我们建议节后高位减仓、前期持仓不足的投资者可以趁此轮回调低价配置。 。

从行业配置来看，我们认为行业板块经过第一阶段的普遍上涨后已经出现分化。我们坚持“金融+科技”主线，密切关注财政政策可能受益的方向。

风险提示：国内经济复苏不及预期；全球地缘政治存在不确定性。