2024年美股狂飙后华尔街展望：经济衰退隐忧与市场调整预测

在经历了2024年美股的“狂飙”之后，华尔街对今年的前景依然普遍看好。不过，一些谨慎的分析师认为，市场过于乐观，因为投资者尚未认真考虑“2025年美国经济衰退的可能性”。

长期看好市场的华尔街知名人士、Leuthold Group首席投资策略师吉姆·保尔森(Jim Paulsen)也持有类似观点。他指出，宏观乐观情绪掩盖了经济增长可能放缓的可能性，从而重新引发对经济衰退的担忧。

他在最新的采访中表示：“我认为整个市场可能会又迎来一个积极的一年，但我认为上半年可能会出现调整。”

2024年最后几天，美国股市略显疲软，投资者期盼的年末反弹未能实现。一些分析师认为，在美联储暗示明年将降息后，交易员变得“恐慌”，这一立场继续考验着市场信心。

在保尔森看来，紧缩力量的汇聚将成为市场疲软的根源。

他指出，尽管最近降息，但利率政策的限制性足以抑制今年上半年的经济增长。与此同时，美国货币增长不足以匹配名义GDP增长。他表示，通常情况下，这意味着明年实际 GDP 将下降近一个百分点。

“我认为这将重新引发人们对经济衰退的担忧，虽然我认为我们不会陷入经济衰退，但我认为我们会再次担心经济衰退。鉴于此，我认为可能会出现经济衰退美国股市调整，”他补充道。

他预计美股可能下跌10%-15%，调整显现可能还需要一段时间。

不过，他也指出，这不会结束股市的强劲牛市，但应该为投资者提供买入机会。保尔森解释说，由于家庭和企业部门都保持强劲的资产负债表，美国不太可能陷入衰退。

他建议投资者可以通过减持热门科技股等股票赢家来为可能出现的市场动荡做好准备。多投资防御性板块股票，例如标准普尔 500 指数中高股息收益率的股票和低波动性股票。

“如果市场全年持续上涨，你可以参与其中，但如果市场确实回调，你可以回去以更好的价格购买东西，并重新建立更积极的头寸，”他补充道。

保尔森并不是唯一一位认为美国股市将在年初回调的市场专家。全球首屈一指的商学院沃顿商学院金融学教授杰里米·西格尔也认为，明年1月美股或将迎来关键转折点。

他认为，随着投资者的乐观情绪受到挑战，“七大”股票一月份可能会出现逆转。市场将在 2025 年“逆转”，从科技股转向其他股票，可能导致回报率下降。

“我认为可能会有一些失望。随着时间的推移，我认为回调，即标准普尔 500 指数下跌 10% 的可能性越来越高。我认为推动市场上涨的主要力量已经被定价在。”他说。