2024年小微盘股跌宕起伏：万得微盘股指数单日下跌5.82%，多只个股连续跌停

小盘股指跌超12%

以Wind微盘股指为例，数据显示，12月17日该指数突然大幅下跌，单日跌幅达5.82%，12月23日跌幅达7%，12月23日继续跌幅超过3%。 12 月 25 日。

尽管Wind微盘股指12月27日出现反弹，上涨1.7%，收于327953.09点，但该指数点位较12月12日收盘价下跌逾12%。连续多个交易日跌破跌停板，近五日跌幅超过25%。许多沪深2000 ETF（微型股指数基金）在过去五天内下跌了3%以上。

对于此次下跌，市场人士大多指向了一系列退市风险。

对此，证监会12月23日晚间发文称，相关媒体报道指出，36家退市风险警示（*ST）公司将被摘牌。据了解，其中不少正在或已经改善运营、并购。通过重组、破产重整等方式消除退市风险。相关媒体报道指出的66家公司2024年年报披露后可能被*ST，并不意味着它们将全部退市。这些公司还有一年的时间来改善经营、提高质量、化解退市风险。

此外，也有评论称，本次小微股大幅下跌可能与量化私募有关。

据报道，一些量化私募此时也出面声称，量化私募几乎都是满仓操作，单日卖出量和买入量几乎持平，并不通过炒股来盈利。市场的上涨和下跌。一般来说，量化基金持有数百甚至数千只股票，不存在游资定向收割的情况。

金融游戏存在差异

除了“点对点”的看法外，从真金白银的实际行动来看，不同市场主体的投资操作其实也存在较大差异。一些股价暴跌的小微股确实出现了游资的量化进出，但游资的进入并不一定会带来损失。此外，机构也在幕后推手一些小微股的博弈。

以国华网安为例，龙虎榜数据显示，12月24日买卖双方前十席位中，机构专用席位占到一半。

其中，1家机构专用席位占据龙虎榜买家和卖家榜首，买入4403万元，卖出3779万元；另外两家机构分别净买入约50万元和340万元。量化基金席位中金公司上海分公司位居买方席位第二位，买入1376万元，净买入超500万元。

从国华网安12月24日的市场表现来看，其当日成交量基本分布在开盘后的“开盘”时刻。当时该股以16.25元/股的涨停板开盘，但不久后股价突然“开盘”，最高升至16.58元/股，其间成交量迅速增加。但仅仅一分钟后，股价再次收跌。

12月26日，连续三连休的国华网安出现反弹。当日收盘价为15.53元，较上一交易日涨幅超过6%。在这一天的反弹中，龙虎榜上再次出现了机构专用席位，部分机构选择了抛售。卖家前两名席位均为机构专户。前者净销售额超过500万元，后者净销售额441.4万元。中金公司上海分公司量化基金席位净销售额突破300万元。

由于国华网安股价12月26日仅触及16元，仍低于12月24日最低价16.24元，因此12月24日净买入、12月26日净卖出的机构和宽客可能会选择基金席位。让部分资金处于亏损状态。

无独有偶，近五日跌幅最大的小微股威尔泰克背后也存在多方势力博弈的迹象。但从该股龙虎榜数据来看，部分机构可能在该股回调前已成功离场。

年内上演“过山车”行情

回顾今年以来小微股的表现，突然大幅下跌已经不是第一次了。今年1月、4月、6月，小微股均出现大幅下跌。在几轮下跌之间，市场也有突然上涨的情况。大跌大涨的“过山车”行情似乎已经成为今年小微市场的主基调。

今年年初，受雪球产品集中入场、DMA产品爆仓等事件影响，小微股突然下跌。以Wind微股指数为参考，1月5日至2月8日，该指数一度下跌逾15万点，最低触及147965.56点，几乎失去近2年涨幅，较1月5日触及最高水平从价值上看，短短一个月时间，该指数几乎腰斩了。

但从随后的表现来看，在经历了一个月左右的大幅下跌之后，春节后的第一个交易日（2月19日），小微股突然高开并再度上涨，风投微盘股指收六连阳线。仅仅6个交易日，就从2月8日最低点“回升”了50%以上，随后一路震荡上行，较2月8日最低点涨幅超过70%。

今年4月，小微股经历了第二波大幅下跌。 4月3日至4月16日期间，Wind微型股指数下跌超过20%。虽然本轮下跌持续时间比年初要短，但与年初类似，但本轮下跌仍呈现“暴跌”迹象，多个交易日跌幅均超过8% 。

4月17日，小微股开始新一轮“回血”，Wind微盘股指数大致恢复到4月初的水平。但仅仅持续了一个月左右，小微股又出现下跌。 5月20日至6月6日，Wind微盘股指最大跌幅再次突破20%，近四个交易日连续收阴线后，指数点位一度逼近回调期间最低值四月。

随后，Wind微盘股指持续低位横盘震荡约3个月后，随着9月24日行情的到来，突然强势拉升，一举突破前期高点， 12月12日创下历史新高，与9月23日最低值相比，涨幅接近70%。

中国证券报记者在采访调查中了解到，在今年“过山车”式的微观行情中，不少机构在这一轮的涨跌中被抛在了场外，错失了随后的强劲反弹。

几轮大起大落后，面临再次下跌，有基金业内人士表示，虽然市场各方观点存在较大分歧，但毫无疑问，在经历了此前的几起风险事件后，对于中小型企业来说，微型股，大多数投资者会更加关注风格暴露的问题。小盘股和微型盘股通常波动更大。如果基金投资的小微股敞口过多、杠杆过高，很容易引发风险。