中证 A500 指数受追捧，量化私募竞相布局新赛道

随着市场情绪升温，新发布的中证A500指数得到了市场的广泛认可。多只公募中证A500指数基金受到青睐。不少私募基金也积极行动，为“中国版标普500”布局新赛道。

券商中国记者获悉，百亿级量化私募茂源量化决定布局A500指数提升赛道，并于11月7日开始正式实时交易。继量化私募盘松推出A500指数提升后产品，另一家私募股权公司进入市场。

华夏券商记者表示，由于A500的市值特征相对均衡，略向大市值倾斜，回测数据表现良好，未来或将引发量化私募的竞争布局。目前，多家头部量化机构已牵头进行研发和新产品备案准备工作，不少渠道也在积极与量化机构沟通A500指数上涨产品的发行事宜。

又一家私募股权公司计划增持A500指数

与目前市场上其他大基数相比，中证A500指数最显着的特点是“核心资产”与“新生产力”的均衡融合。前十大标的集中度为20.98%，主要集中在沪深股市。各行业的领军企业有望成为新宽基的代表指标。

自中证A500指数发布以来，一批相关ETF基金陆续上市。首批中证A500ETF交投活跃，受到市场关注。

10月18日，行业首单A500指数增值型私募产品注册，掀起A500私募增发热潮。该基金名为“盘松中证A500指数增强进取1号私募证券投资基金”，由新晋百亿量化机构盘松资产发行。

券商中国记者获悉，另一家百亿级量化私募公司茂源量化决定布局A500指数增强赛道，并于11月7日开始正式实时交易。

茂源量化表示，A500指数作为拥抱指数投资、配置核心资产、部署新生产力的重要工具，具有良好的长期投资价值。 “9月下旬中证A500指数的正式发布引起了市场的关注，一些渠道也提出了对相关产品的需求。我们尽快启动了相关准备工作。”

茂源量化指出，根据回测结果，由于沪深A500行业权重分散度较高，市值分布相对合理，沪深300增强版和中证500增强版量化模型在行业/风格约束方面存在一定的局限性。 CSI A500增强型几乎不受影响。从大数定律的角度来看，更有利于模型在各个频段的表现更加稳定。回测数据显示，今年2月和9月的两次量化回撤中，A500指数的超额回撤得到了较好的控制。

头部量化与渠道积极备战

华夏券商记者表示，由于A500市值特征相对均衡，略向大市值方向，回测数据表现良好，未来或将引发量化私募的竞争。目前，多家头部宽客已带头研发，积极准备新产品备案。 。

例如，黑翼资产已对外披露，已完成对中证A500指数中长期投资价值的深入评估，也已完成与代销渠道的沟通，可能会推出中证A500指数。近期指数增强产品。据了解，包括多家头部券商在内的代销渠道近期正在与量化机构沟通，征求发行A500指数增强产品的意愿。

不过，券商中国记者查询中基协基金注册情况发现，目前尚无名称为A500的私募指数产品注册。盘松此前注册的基金产品名称现已变为“盘松核心资产指数增强进取1号私募证券投资基金”，A500已从名称中消失。

上海一位量化负责人对券商中国记者表示，沪深300指数和上证指数并不代表A股的整体表现。 A500是根据国际投资者的投资习惯编制的，外界对其寄予厚望。满足国际投资者需求，有利于境内外中长期资金配置，有望成为A股市场的“标普500指数”。

“从量化私募管理人的角度来看，如果渠道和投资者更看重这个指数，完全可以增强这个指数的产品线，工作量不会增加太多，仍然属于量化多头的大类。底层仍然是全市场选股，只是在优化过程中对基准指数的成分股添加一定的约束。”

茂源量化表示，随着政策组合的密集实施和市场风险偏好的快速恢复，中证A500指数及相关指数增强产品的陆续推出，将有利于进一步丰富A股市场的广泛配置工具，成为A股市场的主要配置工具。面向未来的A股市场。股票的核心标杆和吸引全球中长期资金的入市工具。

竞争激烈，超额压力大

不过，也有量化私募表示，目前仍难以增加A500指数产品的规模，而是转换部分现有规模，因为很难实现中证500的超额业绩，且行业竞争激烈。从长远来看，全市场选股的表现会更好，但它会周期性地无法跑赢最受欢迎的指数上涨产品。

以目前市场上最主流的中证500指数涨幅产品为例，为了减少跟踪误差，需要选择较高比例的中证500指数成分股，而中证500指数成分股交易量占比占整个A股市场的比例较低。 20%。

上述私募人士表示，随着量化私募管理规模的扩大，中证500指数成分股中量化私募交易占比持续提升，并逐渐高于其他股票。这使得中证500指数成分股的阿尔法有效性下降较其他股票更为明显，这也极大地影响了中证500指数产品的超额收益表现。

数据显示，今年中证500指数成长策略产品平均收益为-10%。在经历了市场大幅上涨后，中证500指数产品中一半以上仍存在负超额。

“在这个牛熊周期中，持有体验是资管和财富机构必须关注的问题。构建和完善丰富的产品线，满足不同客户的需求，进一步提高客户风险偏好和产品风险回报投资者还应深入了解所持有产品的风险收益特征，寻找与自身风险偏好和资金期限相匹配的产品。”某大型量化私募公司负责人表示。