香港证监会报告：联交所上市规管表现检讨与信披违规处理

香港证监会表示，“将与联交所密切合作，落实相关建议，从而维护香港上市市场的诚信和稳定，增强其韧性。”上述报告还透露，自2024年4月起，联交所简化了向上市复核委员会作出复核陈述和准备听证文件的流程，收到复核申请与举行听证会之间的平均时间将会缩短从2023年的80天到2024年4月的45天。

发现近 400 起信息披露违规行为

香港证监会指出，审核期间，联交所共发现近400起发行人未遵守《上市规则》及时披露重大信息要求的案例，其中大部分涉及违反《上市规则》的规定。相关须予公布交易或关连交易。公告、通函和股东批准要求。

其中约四分之一的案件涉及违反重大或以上交易或关联交易的要求；只有少数是由监管机构转介上市规则执行机构评估是否应启动正式调查，而绝大多数是通过向发行人发出指导信的方式处理的。

证监会建议，鉴于发现的大量违规事件，联交所应采取除发出指引信或警告信外的其他措施，通过更密集地实施有意义的制裁来传达更强烈的警告信息，以改善发行人的合规状况和这个地区的人的标准。

对于发行人诚信不良或重大过失的情况，联交所还应采取更严厉的纪律处分，向市场明确传达不会容忍此类行为的信息。上市（纪律）委员会在进行个案聆讯时，应评估无法遵守《上市规则》的发行人是否仍适合上市。

查询700多条股票价格变动

本所每天监控股票价格和交易量波动，以决定发行人是否发布公告，以确保市场收到适当的信息。香港证监会审查了联交所处理发行人股价和交易量变动的流程和程序，并抽样检查了多起案件。

审核期间，监管部门收到大量股价和交易量大幅波动的警示，并向发行人询问700余次。其中，在等待发行人发布相关公告期间，证券暂时停牌的情形有42起；发行人按监管要求发布公告但未暂停的情形27例；发行人涉嫌违反《证券及期货条例》。六宗案件已移交香港证券及期货事务监察委员会。

此外，发行人在监管部门询问股价和交易量变化后给予负面确认的案例也有12起。但问询后不久，相关发行人发布公告，对发行人遵守相关规则的情况提出质疑，监管部门对发行人进行了进一步问询。

香港证监会建议监管机构在等待发行人回应问询期间更新对发行人的信息收集工作，并在收到负面确认后继续监控一段时间后再确认案件终止。审查监管人员的相关指导和培训，并在必要时进行更新，以强调严格评估每个案件的事实和情况的重要性。优化监管部门案例库中用于解释案件终结的原因清单。

“我们建议联交所进行审查并确保每家发行人指定至少一名具备发行人业务和事务所需权力和知识的合适高级职员作为联系人，以迅速回应时间敏感的监管询问。”香港证监会强调。

新上市审核时间大幅缩短

2022年及2023年，联交所接获的新上市申请总数分别为187宗及136宗，上市科于该两年审核的申请数目分别为361宗及249宗。

香港证监会指出，审核期间，交易所发表第一轮意见所需的时间有所缩短。首次公开发行审核部门出具首轮意见的中位时间由2022年的16个工作日缩短至2023年的12个工作日。

据相关审核部门介绍，2022年的办理时间会较长，主要是2021年人员流动率较高导致人员短缺； 2022年将处理大量上市申请（包括2021年尚未处理的积压案件）； 2023 年的改善主要归因于人员短缺和案件量的缓解以及新员工的培训。

然而，由于2023年保荐人的回应时间有所增加，从收到上市申请至上市委员会聆讯日期所需的中位时间大致保持不变，分别为149天和150天。

据介绍，联交所采取了一系列措施来提高IPO审核流程的效率和透明度，其中包括建立审核小组在IPO审核过程中发现的重大问题及早报告的机制。审查过程。该部门的高级管理层，以及在交易所网站上发布有关 IPO 的更多运营统计数据。

此外，上市委员会重审发回案件的相关流程和程序也已作出调整。自2024年4月起，联交所简化了向上市复核委员会作出复核陈述及准备听证文件的程序。自收到复核申请至上市复核委员会举行聆讯的平均时间已由2023年的80天缩短至2024年4月起的45天。