多地证监局加强券商等金融机构公开言论管理，严格规范分析师言行

据多方消息称，某证券研究所曾发内部文件，加强对分析师的管理，要求分析师全面规范言行，严格遵守职业准则，并强调研究报告是意见的唯一标准，而不是意见的唯一标准。说一些不寻常的话来引起注意。话语中，不为了吸引客户或呼应热点话题而放松标准，不冒险试探监管红线。

此外，有券商研究员表示，近期再次强调公司合规，禁止员工以任何方式向客户提供上市公司研究纪要，相关纪要只能内部存档或作为撰写研究报告的材料。

据悉，证券公司内部有要求，切实加强人员管理，特别是对首席经济学家、证券分析师、基金经理等关键员工的管理，确保全员覆盖、不留死角，发布不负责任言论、引发负面舆论的责任。严格控制行为。此外，要严格执行员工参加各类活动、会议、论坛、路演、研讨会等社会活动和语音内容的前置审批要求，不得传播或传播未经证实或来源合法的数据和信息。 。

券商中国记者观察到，近两年监管持续收紧对研究机构合规管理的监管，涉及首席经济学家管理、研究报告管理、调查纪要管理、分析师公开言论或私募证券分析意见等多方面来看，2023年以来，券商在研究领域已收到数十起罚款。

例如，2022年2月，中国证券业协会（以下简称“中证协”）发布《关于加强行业机构首席经济学家自律管理的通知》（简称《通知》） ）。 《通知》提出，事业单位要“审慎聘任首席经济学家”，首席经济学家应为“公司正式员工”、“自觉接受协会的自律管理”，并向协会发布研究意见境外发布须遵守《发布证券研究报告实务守则》的规定及其他要求。

《通知》还提到，公司要引导总经济师更好服务资本市场和国民经济建设，积极弘扬“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，坚持负责任地发声，宣传并做好党的诠释。在规范国家路线方针政策、合理引导市场预期方面发挥积极作用。首席经济学家践行行业文化核心价值观的情况将纳入证券公司文化建设实践评价。

2022年8月下旬，中国证券业协会发文强调相关自律管理要求，旨在加强证券研究报告发布和证券分析师参与外部评选的自律管理，规范证券分析师的职业行为。证券分析师，防止利益冲突，促进证券研究业务健康发展。提到进一步规范研究纪要的管理，并重申研究纪​​要仅供内部存档或撰写研究报告，不得对外发布或提供给客户。

2023年5月，监管部门向券商下发《关于对证券研究报告业务“双随机”现场检查的通知》。报告显示，监管部门在专项现场检查工作中注意到的三个典型问题主要体现在：部分公司内部控制制度未按照法律法规要求及时更新调整。法规；内部控制制度执行有效性不够；研究报告的制作不够审慎。 ，个别员工私下发表证券分析意见。

随后，40余张“罚款”密集出现，均指向相关券商研究报告业务内控薄弱、分析师等员工合规意识淡薄。券商中国记者了解到，自研报业务“罚款风波”以来，不少研究机构大力招聘质量控制人员，以加强研究报告的质量控制。与此同时，不少券商对分析师的公开言论或私人证券分析意见进行了严格限制。

2024年5月，中国证券业协会正式发布《证券公司提供投资价值研究报告指引》，进一步规范投资价格报告的形成流程，充分发挥投资价格报告在发行中的重要参考作用定价。