A股市场短期止盈情绪影响，微盘股大幅下跌，量化管理人辟谣心累

短期获利了结情绪之下，A股连续三天收跌。 12月17日，市场低开。午后受利好消息高开，尾盘再度下跌。

沪深证券交易所全日成交量为1.51万亿股，较上一交易日减少1894亿股。从盘面来看，小盘股的下跌表明主动资金的停止。小盘股指从“924”到昨日涨幅超过66%，但今日下跌5.82%，沪深2000指数也下跌4.42%。

从市场参与者的金融属性来看，小盘股的下跌影响了量化表现。不过，对于微盘股下跌的原因，肖作文有自己的理解，社交平台上流传截图：“量化交易开始冲击微盘股。”

以前有“机构举报游资”、“机构举报量化”等虚假新闻，后来又出现了“量化砸小盘”。谣言的传播离不开市场情绪不佳的土壤。不过，量化经理们也感叹：辟谣真累。

小盘股暴跌，宽客会再次背锅吗？

上午，微型股开始大幅下跌。小盘股和微盘股表现不佳，市场获利效果不佳。有市场人士指出，小盘股指已经连续两个月上涨，目前的调整并不令人意外。

然而，到了中午，“量化开始冲击微盘”的消息开始流传。量化经理人并不认同这种观点。有业内人士表示，市场涨跌很正常，量化是统计逻辑而不是情感推论。 “量化私募几乎都是满仓操作，单日卖出量和买入量几乎持平，并不通过市场的涨跌来获利。”上述业内人士指出。

至于为何每次大盘下跌时，总有“量化砸盘”的理论出现？中信证券此前分析，其研究报告指出，虽然量化策略和主观策略都是资产管理行业的组成部分，但量化操作模式更类似于科技行业，中间的壁垒和不透明必然会影响资产管理行业的发展。市场传统。交易者的心态甚至会影响他的交易行为和策略。此前的规定加强了程序化交易的监管和信息报告，对于缓解投资者焦虑起到了一定的作用。

另一位量化私募人士表示，量化私募多持仓小盘股和微盘股，并不意味着量化私募只做小盘股。一方面，最领先的量化私募产品包括沪深300指数成长、中证500指数成长、中证1000指数成长等产品；另一方面，多家量化私募公司近期纷纷推出中证A500核心宽基和新优质产品。生产力和股息等主题方向。

据财联社不完全统计，截至目前，茂源、黑翼、盘松、梦溪、明溪、进化、宽德等近20只私募量化基金通过新推出或老产品改造等方式布局CSI。 A500是指附加产品。

茂源量化表示，资管机构应根据投资者需求，不断完善产品矩阵。一方面要重点关注不同风险收益特征的产品形态，另一方面也会选择投资性价比和发展潜力较好的赛道。增强，即在优化β的同时追求α，发挥量化选股模型的优势。除了A500指数上涨外，公司今年年初还推出了股息指数上涨产品线。

此外，还有围绕新生产力等国家政策鼓励方向发行的私募产品。明熹资本表示，公司近期发布了新的“产能选择策略”和“沪港深股息选择策略”产品。以新生产力和红利理念布局的企业往往兼具成长性和稳定性。新生产力更注重以核心技术为护城河的增长，而红利则更注重以持续现金流保障的稳定性。两者的结合不仅满足了市场的需求，而且填补了主流量化策略（300、500、1000等广基指数加仓和空气指数加仓）的空白。

在持续清理问题私募机构的背景下，私募基金的发展和运作日益规范。在投资和运营机制上，不少量化私募公司也在向公募靠拢。

茂源量化的A500指数在费率标准设计时参考了相关品种的费率，拟设定0.8%的固定管理费。同时，由于指数增值产品的目的是为投资者带来超额收益，为保证管理人与投资者的利益一致，仅对超额部分计提业绩报酬。

从沪深300ETF开始，宽基ETF集体放量

回归市场，核心指数方面，仅有沪深300指数收涨，收涨0.26%。从资金流向来看，盘中已经出现迹象。午后，沪深300ETF多只成交量大幅增加。华泰莓果沪深300ETF成交量突破41亿元，超过前一交易日全天成交量。

基础广泛的ETF再次展现了抄底能力。近六个交易日，上证综指震荡，跌幅达1.25，股票ETF资金流入超312亿。

今日市场成交量较昨日增加100亿元。其中，华泰莓果沪深300ETF交易额为54.83亿元，易方达创业板ETF交易额为36.81亿元，中科50ETF以34.38亿元交易额紧随其后。 。 A500指数相关ETF集体成交量爆发。华夏基金、易方达基金、国泰航空、华泰柏瑞、广发、华南等旗下中证A500 ETF单日成交额突破20亿。

中证A500指数也成为资金最活跃的大盘指数之一。市场上23只股票ETF交易量超过10亿，其中沪深A500 ETF有11只。

A股短期或将回归波动格局

面对回调，机构如何看待A股下一步走势？指数短期波动是机构的共识。

招商基金认为，当前政策思路已逐渐清晰，后续市场的核心矛盾将转向政策落实和效果验证。权重股进一步上涨的阻力将会加大，预计指数将维持震荡格局。宽松的流动性环境下，灵活资金有望持续活跃，中小主题市场仍有解读空间。投资聚焦杠铃策略，在抓住市场超额收益的同时，持续探索产能周期内有望触底、中期增长预期稳定的增长方向：新能源、汽车、机械、军工工业等

“从上证指数来看，近两个月来，曾于11月8日、12月10日两次触及3500点阻力位但尚未突破，预计短期内市场或将回归震荡格局”并等待下一次突破的机会。”金鹰基金指出，中国经济持续向好的概率仍然很大，货币政策和潜在的财政政策等一系列措施将有助于推动经济企稳，进一步修复市场风险偏好。重大政策的出台有望最终推动中国经济社会走出下行螺旋，重新提振民众和企业的信心，激发内需市场的巨大潜力，助力中国经济重回正轨。健康成长。