10 月 9 日 A 股市场调整，机构乐观预计四季度将受双力推动有积极表现

10月9日，A股市场出现调整，上证综指、深成指、沪指50、创业板指数均出现不同程度的回调。从板块来看，半导体、芯片板块小幅收跌；从资金流向来看，沪深股市均出现较大资金流出，但仍有19只个股出现较大资金净流入，如中微、四川科技、工商银行等均获得超额资金净流入。资金流入3亿元。

尽管市场动荡，机构仍保持乐观态度。南方基金、银华基金、中欧基金、景顺长城、宏利基金等五家主要公募机构对《证券日报》记者表示，A股市场预计将受到利好“双重力量”的推动。四季度政策及市场信心恢复。更积极的表现。

目前估值仍处于较低水平

在不少公募机构看来，近期重大政策的公布，充分表达了对资本市场的重视和关怀。当前股市正经历多个维度的边际改善，估值水平仍较低。第四季度值得期待。 。

南方基金认为，当前资本市场在基本面预期、制度建设、融资等多个维度均出现显着改善，且经历快速反弹后估值水平并不高。 “从估值角度来看，本轮反弹的起点是极低的估值，仍处于性价比区间内。比如沪深300指数的股息率仍然高达3.46%。”以2010年以来的历史经验来看，在当期股息率下如果长期持有，未来获得正回报率的概率非常高，盈利潜力很大。”

中欧基金对四季度A股市场走势的展望较为乐观。中欧基金表示，近几日股市在连续上涨后已回归合理价值，显示出市场对政策应对的积极态度。预计，随着时间的推移，随着政策的逐步落实和增量政策的推进，A股市场有望进入新的发展阶段。

有机构分析师认为，短期股指涨幅过大，已经到达前期密集成本区。消化震荡可能需要一段时间，上行幅度可能会放缓。但中期来看，国庆假期前释放的积极信号基本宣告前期底部已经确立。

银华基金表示，就资金而言，大多数投资者加仓的速度可能相对较慢，但这也是市场潜在的多头仓位。

综合来看，不少公募机构基于政策层面和估值水平对股市持积极看法，并看好中国资产的未来。景顺长城基金经理刘彦春认为，当前政策重点转向稳增长、保就业，中国资产价格企稳迹象明显；同时，极低的估值水平意味着巨大的增长空间，他相信中国资产最终会表现出色。

相关板块估值有望恢复

A股、H股的短线上涨，让各路资金在受到打压后爆发出高涨的热情。不少公募机构表示，后期投资者仍可积极逢低加仓；配置上，以基本面较好的板块为主线。

“短期可以继续关注非银行、消费、破净股等政策利好板块。”银华基金表示，随着市场情绪的变化，基本面相对占优势的板块可以成为现阶段关注的主线，尤其是在三季报即将密集发布的情况下。披露，业绩超预期或已达到拐点的板块或将成为配置重点。

中欧基金认为，在投资方向上，建议重点关注两个方向：一是未来运行趋势良好的行业，在市场情绪好转后将有更大的空间；二是受益于当前经济政策的行业，特别是与促进内需、改善民生相关的行业，如家电、汽车等。另外，稳定房地产市场的政策和提振房地产市场的措施资本市场也将对相关产业产生积极影响。

宏利基金认为，从政策角度看，降息、降准、稳定房地产、稳定资本市场等具体政策措施对估值调整幅度较大的顺周期板块较为有利，如金融、消费等方面，短期强势行情有望延续。 ，相关板块估值有望回升。