9 只中证 A500 指数增强基金获批，预计很快投入发行

11月18日，广发、富国、招商、贝莱德、博道、中欧、长信、银河、申万灵信等9家基金公司旗下的中证A500指数增强基金正式获批。这也是自10月18日以来，继第一批四只中证A500指数增强型基金获批后，第二批中证A500指数增强型基金问世。

此外，鹏华中证A500指数基金也于当天获得核准。

多位业内人士表示，与其他主流宽基指数相比，中证A500指数具有更好的行业配置和更广泛的市值覆盖范围，这使得中证A500指数增强基金在追求超额收益方面具有一定的优势。预计第二批中证A500指数增强基金即将推出。

9只中证A500指数增强型基金获批

11月18日，第二批9只沪深A500指数增强型基金正式获批，包括广发、富国银行、招商局、贝莱德、博道、中欧、长信、银河、申万灵信。基金公司。

业内人士表示，第二批中证A500指数基金可能不会设置统一发行限额。基金公司收到批准后将尽快安排发行。

贝莱德基金表示，指数增强型基金将被动和主动投资相结合，力求通过基于跟踪特定指数的主动管理策略来获得超过指数表现的回报。其主要收入来自两部分：一是跟踪指数的市场收益（Beta收益），二是通过主动管理策略获得的超额收益（Alpha收益）。

与普通指数基金只需要考虑指数基金的跟踪误差相比，指数增强型基金更注重指数的差异化特征和基金管理人的投资管理能力。

一位量化投资基金经理认为，与传统的宽基指数不同，中证A500指数涵盖的行业范围更广，更能反映中国当前的经济升级，兼具价值性和成长性特征，覆盖了整个行业。广泛而平衡的方式。行业领先企业，这也为增强基金跟踪指数提供了丰富的投资标的，有助于分散风险。此外，由于中证A500指数成分股数量众多、行业分布广泛，基金管理人在构建指数增强投资组合时拥有更大的灵活性和空间，可以运用多种投资策略来追求超额收益。

博道基金量化投资总监杨猛指出，沪深A500指数和沪深300指数都代表了行业龙头企业，因此从超额业绩来看，沪深A500指数和沪深300指数的超额收益特征增强指数增强型基金会比较接近。

她还提到，与其他主流宽基指数相比，中证A500行业集中度较低，行业分布更加均衡。比如，增加了电子电力设备、新能源等行业的权重，压低了传统行业。比如银行业和非银行业的权重。因此，她预计中证A500指数增强基金整体超额表现可能会略好于其他主流宽基指数增强基金。

富国基金量化​​投资部副总经理、高级量化基金经理徐友华认为，沪深A500指数是行业内相对中性的指数。从风格上看，也意味着风格比较平衡，成长股和价值股的比例都比较高。平衡。因此，与一些风格偏强的指数相比，比如创业板指数更喜欢在成长股内部寻找超额收益，A500指数有机会在成长股和价值股上实现超额收益。来源更加多样化。

基金公司争相投资中证A500指数增强基金

作为新“九国规定”颁布后的首个主要宽基指数，中证A500指数自诞生以来就受到市场的高度关注。基金公司不仅积极布局相关ETF及其支线基金，还积极布局普通指数基金。指数增强型基金也引发不少企业的布局。

除了已获批的9只指数增强基金和首批4只指数增强基金外，数据显示，目前还有23只中证A500指数增强基金处于申报状态。

值得注意的是，不少基金公司同时部署了追踪中证A500指数的多只基金产品，如广发、富国银行、中欧、招商等公司。

目前，首批四只中证A500增强指数基金已全部确定发行期限。其中，华商中证A500增强指数基金率先完成募集，并于11月1日成立，最终发行规模19.89亿。

多位业内人士表示，与ETF更依赖先发优势相比，指数增强型基金更依赖长期业绩取胜。各基金公司都在竞相看谁能产生相对于基准的长期超额收益。在ETF竞争日趋激烈之际，部署指数增强型基金也是中小基金公司差异化发展的思路之一。

“一些之前没有参与ETF业务的大中型基金公司也会积极参与其中，打造具有自己特色的指数产品线。”业内人士表示，中证A500指数增强型基金因其独特的市场定位而受到市场的高度关注。专注于。不少基金公司积极布局中证A500指数增强型产品，这也表明了市场对此类产品的信心和期待。

徐友华表示，目前获批的中证A500指数增强型基金已超过10只，产品规模最高可达80亿元，未来可能还会有新产品传出。因此，无论是从产品数量还是整体规模来看，竞争都相当激烈。

超额收益的空间有多大？

不少业内人士预计，沪深A500指数的竞争激烈程度将与其他主流宽基指数增强型基金相近，预期超额收益空间也与沪深300指数增强型基金较为接近。

申万灵信基金经理于成表示，中证A500指数增强型基金大概率会处于适度竞争的局面。由于中证A500指数具有成分股数量多、流动性覆盖面广、机构关注度高等特点，这也意味着该样本空间是指数成长策略较适合获取超额收益的标的之一。 。

广发基金量化投资部相关人士甚至认为，中证A500指数增强基金旨在跟踪中证A500指数，通过量化模型和增强策略，争取超越指数的收益。基金管理人通常会结合主动管理和被动管理的优势，利用量化策略“加码”指数投资，力求以更好的风险控制能力获得更多的超额收益。未来，随着市场对此类产品认识的逐步加深，指数增强型基金有望占据更加重要的市场地位。

对于指数增强型产品的操作，徐友华表示，从管理者的角度来看，产品的规模会对他们的策略选择产生一定的制约。比如百亿规模的产品，受到可能的交易成本影响、换手率限制等，策略上更可能融入一些低频基本面信号，但这并不意味着超额收益会增加。不可避免地减少。比如今年的市场，低频基本面因素的有效性并不弱于高频量价交易因素。

徐友华认为，对于整个市场来说，同类产品规模的扩大，增加了不同管理者策略同质化的可能性。不过，鉴于近年来管理人积极进行多元化、差异化策略，可见A股市场依然存在挖掘超额收益的可能性。

“我们的经验是，市场效率及其背后隐藏的超额收益机会是指数提升此类产品整体生命力的基础。A股仍然有这样的土壤。对于管理者来说，只有不断的模型迭代和更新我们的策略我们能否在这个竞争激烈的市场中拥有长久的生命力，这也是我们长期的实践经验。”徐友华说。