AI 应用商业化落地，海外资金挖掘从硬件切换到软件，垂类软件公司价值加速兑现

最直观的体现是，今年以来，在美股市场，一批软件公司“默默耕耘，然后让所有人惊讶”，颠覆了股市里只有AI算力等“铲子股”飙升的印象。二级市场。

其中，AppLovin的性能甚至超越了AI芯片领导者NVIDIA。该股年初以来累计涨幅已超过六倍，远超英伟达同期不到一倍的涨幅。此外，Palantir和Tenit Healthcare的股价也成功翻倍。

三季度以来，Tempus、Shopify、Duolingo、Twilio等软件平台公司持续迎头赶上，涨幅超过30%。

上述公司年初至今股价涨幅

上述业绩突出的软件公司都是产品AI的先行者，涉及营销、电商、医疗、通信等多个细分领域。站在当下，我们如何看待AI+垂直应用/工具公司？

AI应用用户端持续活跃

垂直软件供应商展示盈利能力

对人工智能的旺盛需求并不是一句空话。聚焦产品端，多个AI应用的用户数据保持了良好的增长趋势。国金证券研报显示，从AI应用日活跃数据来看，ChatGPT推出的搜索功能帮助其活跃度再创新高，周均增幅达11%。新型AI搜索引擎Perplexity的活跃度也持续增长，表明AI搜索市场仍处于快速发展期。

资料来源：国金证券

AI产品网站榜单显示，今年10月份微软Copilot的访问量环比大幅增长，增幅达87%。国内AI应用中，豆宝、kimi访问量稳步增长，环比增幅约20%； 360人工智能搜索半年持续增长，10月访问量达2.87亿次。此外，得益于海外热门产品“海螺”，MiniMax海外版应用10月访问量环比激增2,773%；皮卡AI捏视频工具出圈，导致皮卡10月份月访问量环比增长788%。增幅仅次于MiniMax。

与此同时，多家垂直软件供应商在第三季度释放了进一步的积极信号——证实应用端也极大受益于AI，产品需求可以转化为现实表现。 AppLovin、Palantir等公司都将AI视为新的增长引擎。据科创板报报道，2024年第三季度：

AppLovin营收11.98亿美元，同比增长39%；净利润4.34亿美元，同比增长300%。其软件平台收入同比增长66%，软件平台调整后利润率为78%。 AppLovin 将其成功归功于其 AppDiscovery 平台上使用的 AXON 2.0 人工智能驱动技术，该技术由于工具性能的改进而增加了广告商支出。

Palantir营收为7.26亿美元，超过彭博社的一致预期（7.04亿美元）；净利润为1.44亿美元，大幅超出彭博社的一致预期（1.05亿美元）。 Palantir 还上调了全年增长指引。该公司表示，AI平台（AIP）显着推动了Palantir的业务增长，尤其是在美国商业市场。 （小K注：AIP平台是Palantir推出的一款将大型AI模型与自家软件相结合的数据分析工具）

微软Q3 Azure云服务收入同比增长33%，超出预期。其中，AI为Azure 33%的增长率贡献了12个百分点，高于上一季度的11个百分点。

天风证券表示，以Palantir为代表的AI应用软件公司财报超出预期，显示AI商业化正在逐步落地，AI相关需求依然强劲。

德邦证券最新研报表示，2024Q3国内人工智能应用业绩已达拐点，人工智能新产品频出，业绩贡献有望提升。选取金山办公、科大讯飞、同花顺等9家A股AI应用标的。从2024Q3最新季报来看，总营收89.54亿元，同比增长11%，环比增速3.16pct；归属于母公司净利润总额6.93亿元，同比下降3.32%，而2024Q2同比增速下降36.32%，Q3增速有所提升环比大幅增长33.01%。