外资机构野村上调中国 GDP 增长预测，政策持续发力效果显著

11月13日，基于中国政策转向，外资机构野村证券将中国四季度国内生产总值(GDP)同比增长预期上调至4.9%，此前为4.4%；其全年GDP增​​长预期也由原来的4.8%上调至4.8%。是4.7%。

野村证券首席中国经济学家陆挺在最新报告中表示，上修中国四季度GDP增长预期是基于中国超长期特别国债资助的以旧换新计划、新屋销售改善、出口回升增长和股票交易增加。

值得一提的是，今年9月底以来，中国推出一系列逆周期调控政策后，除了野村证券上调经济增长预期外，高盛、瑞银等多家外资机构也纷纷按下“上调”按钮。中国经济增长预测。 。

野村再次提价

野村证券报告称，将中国第四季度GDP同比增长预期从4.4%上调至4.9%。增长的原因是中国超长期特别国债、新房销售改善、出口增长回升以及股票交易增加。

野村证券首席中国经济学家陆挺表示，增长调整部分是由于9月24日开始的政策转向，而大部分调整是今年早些时候推出的政策刺激措施的延迟影响。野村证券因此将中国全年GDP增​​长预期从4.7%上调至4.8%。

值得一提的是，在今年9月的野村证券第十六届中国投资年会上，野村证券中国首席经济学家陆挺也表示，野村对中国经济增长仍保持相对谨慎的态度，预计到2024年中国全年GDP增​​速为4.5%，2025年为4%。此外，野村还预测，2024年下半年中国实际GDP增速将从上半年的5%放缓至4.2%。

今年10月初，此前对中国经济增长相对谨慎的野村证券宣布，将今年中国GDP增长预期从4.5%上调至4.6%。

对于房地产行业，野村认为也存在一些积极的现象。自2023年6月以来全国新房销售首次正增长后，被压抑的需求释放持续到今年11月。 Wind数据显示，11月1日至11日，20个主要城市样本新房日均销量同比增长24.1%。

不过，野村证券认为，尽管有这些积极迹象，但其对房地产行业的前景仍持谨慎态度。正如近年来多次发生的情况一样，一些重大宽松措施所压抑的需求的释放可能是短暂的。现在说房地产市场已经触底还为时过早。

活跃的股市推动GDP增长

值得一提的是，野村证券在报告中还提到了活跃的股市交易对GDP的积极影响。 A股市场交易量维持高位。进入第四季度（截至11月11日），日均交易额达到2万亿元，远高于三季度日均6700亿元，甚至高于2015年日均交易额。第二季度日均金额达到峰值1.58万亿元。 2014-2015年股市上涨期间，金融业实际GDP同比增速从2014年第三季度的9.6%跃升至2014年第四季度至2015年第四季度的15%-20%。

不过，由于股市平均佣金率已从2024年的1万元下降至目前的1万元水平，预计对GDP的影响将小于2014年至2015年。

野村预计，活跃的股市交易将推动金融业实际GDP增速从第三季度的6.2%同比增长至第四季度的9%左右。考虑到金融业约占GDP的8%，这可能意味着第四季度整体实际GDP增长提高0.2个百分点。股市交易量的激增有利于证券经纪活动，并将提振大城市的住房需求，尤其是上海和深圳这两个金融中心。

许多外国投资者纷纷提出

今年9月下旬中国推出一系列逆周期调控政策后，除了野村之外，多家外资机构也选择按下了对中国经济增长预期的“上调”按钮。

10月18日，国家统计局发布数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值（GDP）949746亿元，按可比价格计算同比增长4.8%。分季看，第三季度增速为4.6%。

10月13日发布报告，根据中国近期的经济和市场刺激措施，分别上调了2024年和2025年中国经济增长预期。高盛集团将中国2024年经济增长预期从4.7%上调至4.9%，将2025年经济增长预期从4.3%上调至4.7%。

高盛集团经济学家表示，中国最新一轮刺激措施清楚地表明政策制定者正在转变周期性政策管理，更加注重稳定经济增长。

10月21日，瑞银集团亚洲经济研究主管、首席中国经济学家王涛发表最新评论：“鉴于第三季度国内生产总值（GDP）同比增速强于预期，结合近期一系列政府政策支持，我们预计四季度GDP增速有望升至6.5%（经季节调整的季度年化增速），同比增速维持在4.6 %。因此，我们将2024年GDP实际同比增速预测上调至4.8%。

10月21日，摩根大通中国首席经济学家、大中华区经济研究主管朱海滨在研究报告中表示，中国第三季度GDP略超预期，同比增长4.6%。经季节调整后，三季度经济增长动力温和回升至3.2%（环比年化率，下同），而二季度为1.2%。与此同时，中国今年经济增长预期上调至4.8%。

近日，《人民日报》发表评论文章称，我们正在努力奋斗、众志成城，对实现5%左右的预期目标越来越有信心。总体来看，“稳”与“进”仍然是中国经济的主旋律。