英仕曼集团亚洲股票主管安德鲁斯旺对中国股票投资前景乐观，预计经济刺激和结构性改革将带来强劲回报

一方面，他认为市场关注特朗普关税对中国经济的实际影响是有限的，另一方面，他希望中国准备实施经济刺激和重大的结构改革，这将带来强大的回报给中国公司。 。

特朗普的关税将比八年前少影响

斯旺说，在谈论中国股票市场最近的市场趋势时

“不仅最近，中国市场的流行显然很低，而且已经持续了一段时间。我认为投资者忽略了很多积极的进步。”斯旺说。 “人们似乎的记忆力很差。”

他提到，早在去年9月，中国就为经济提供了一套增量支持政策。 “我认为，在2025年，我们将看到更多支持经济引入的政策。”

在美国总统特朗普上任后，特朗普对中国的关税也已成为外部关注的重点。但是天鹅认为，这段时间的特朗普对中国的关税实际上将比八年前产生的影响要小，并且有可能通过达成协议避免实施。

目前，经济学家通常认为，从当前情况来看，特朗普针对中国的贸易措施这次对中国经济的影响相对有限，即使对于高度依赖出口的经济行业也是如此。

因为在特朗普的第一任总统期间，美国经常在中国贸易中进行“黑人行动”，因此，许多公司采取了先发制人的措施来转移其供应链。

Capita Macro估计，美国商品需求不到中国GDP的3％，即使在特朗普的新关税之后，这项贸易的大部分仍将继续。

中国正处于增长的转折点

天鹅认为，技术发展（包括DeepSeek代表的AI技术领域的发展），经济模型的变化将对中国的投资前景产生更大的影响。

我认为，我们将看到一种不同的经济模式，不仅（政府）是对经济的周期性支持，而且我相信我们正处于增长模型中即将发生重大结构性变化的转折点。

我认为，当我们回顾这一时期时，我们可以将消费与（中国）GDP的比例视为转折点。例如，低收入群体也许会引导消费增长...我认为这是全局。 ，这可能会改变人们的看法。

斯旺说，由于宏观环境，中国公司的利润已经承受了很多年的压力，而且市场对公司利润增长的期望非常低，这也反映在其估值中。

“我们相信，并且有很多证据表明，真正主导该地区股票市场的主要是预期的增长，而不仅仅是绝对增长。”

他补充说：“您倾向于看到，当这些期望开始提高或超过预期时，股市的表现将非常好……（中国）公司的盈利能力目前处于历史最低水平，估值接近该水平。因此，只要公司盈利能力有所提高，它就会导致非常强劲的投资回报。”