即将到来的一周，欧洲央行加速降息，美股 Q3 财报季，中国 A 股如何抉择？

毫无疑问，未来一周资本市场将迎来诸多亮点：欧洲央行即将走上一个月前未曾设想的加速降息之路，美国Q3财报季股市将在华尔街忧心忡忡的目光下开始，而中国投资者也将迎来A股对下一步走向的决定。

我们先简单说一下美股Q3财报季。本季度有一些新情况：华尔街策略师预计本季度将是过去一年中业绩增长最差的季度。标准普尔 500 指数盈利增长预计仅比去年高 4.3%。今年前三季度，这一增速分别达到9.8%、13.1%和11.2%。

这并不完全是一件坏事。低期望实际上会为好消息提供更多空间。与同一批分析师预期今年第一季度美股利润增幅仅为3.8%类似，结果足足翻了一倍。

按照惯例，美国股市财报季将按照大金融→科技→各行业（以及中概股）的顺序披露。继摩根大通和富国银行本周强劲开局后，更多金融巨头将于下周公布财报。非金融板块中，芯片制造概念股ASML和台积电可能是中国投资者更关注的股票。

至于美国股市，在“七大科技巨头”领衔的股市近两年连续上涨后，市场的目标逐渐转向剩下的“标普493”。策略师预测，这些公司第三季度将实现1.9%的利润增长。更重要的是，后续还会有明显的增长。这些股票明年第一季度的利润增长将达到两位数百分比。

美国银行的研究还显示，业绩公布后期权市场定价的个股隐含波动率已创2021年以来新高，这意味着本季度财报季或将成为“选股者的天堂”。

从更整体的角度来看，这个财报季还需要回答一个问题：在经历了整整两年的牛市之后，美国股市为何要连续第三年持续上涨？自2022年10月中旬以来，标普500指数、纳斯达克100指数和道琼斯工业平均指数累计涨幅分别达到62%、88%和46%。

（标普500指数美股牛市本周正好迎来两周年纪念日。来源：TradingView）

Freedom Capital Markets首席全球策略师杰伊·伍兹表示，华尔街常说的一句话是“牛市的命脉就是轮动”，而这种情况似乎正在发生。市场最近不再关注炒作大型科技股，例如最近转向公用事业股，因为这些股票受益于人工智能对电力需求的叙述。

相比看美股前景，欧洲市场更关注风险。就在五周前，欧洲央行官员还誓言“10月份不会降息”。不过，现在市场不仅对他们在下周四（10月17日）的会议上降息寄予厚望，而且还加大了降息力度。对速度的赌注。

（欧洲央行9月政策会议）

ING经济学家Peter Vanden Houte在本周的报告中再次下调欧元区2025年经济增长预期至0.6%。他还预测，从现在开始，欧洲央行应该每次会议都降息，直到存款利率回到2%。

回到中国，投资者下周将有很多重要议程，包括9月份工业产出和零售销售数据，以及第三季度经济数据。与此同时，2024年金融街论坛年会将于10月18日开幕。今年的主题是“信任与信心——共话金融开放合作，共享经济稳定发展”。

除了这些重大经济事件外，下周还有一系列值得关注的行业事件。巴黎车展将于下周一开始，持续一周。届时，法国消费者将首次看到比亚迪的U8，特斯拉也将借此向欧洲市场推出Cyber​​truck。

联想将于周二举办“科技世界2024”活动。除了主办方之外，联想还邀请了纳德拉、黄仁勋、苏姿丰、扎克伯格，以及英特尔、高通的负责人前来支持。

下周重要财经事件概览（北京时间）

周一（10月14日）：中国9月贸易平衡、国新办新闻发布会（介绍加大对企业支持力度的情况）、诺贝尔经济学奖揭晓、巴黎车展开幕

周二（10月15日）：中国中期借贷便利（MLF）中标利率/操作规模、法国9月CPI、德国10月ZEW经济景气指数、加拿大9月CPI、欧元区10月ZEW经济景气指数、美国10月纽约联储制造业指数，联想举办2024年科技世界大会

周三（10月16日）：英国9月CPI、日本央行召开“市场操作会议”、国际能源署发布《2024年世界能源展望》

周四（10月17日）：欧洲央行公布利率决议暨拉加德新闻发布会、欧元区9月CPI、美国9月零售销售数据、美国截至10月12日当周初请失业金人数、美国NAHB房市指数及IMF总裁格奥尔基耶娃10月在国际货币基金组织和世界银行年会前发表演讲

周五（10月18日），国务院新闻办就国民经济运行情况举行新闻发布会，介绍中国三季度GDP、9月份社会消费品零售总额、9月份规模以上工业增加值、国家统计局公布70月份大中城市住宅销售价格月报，2024年金融街论坛年会开幕 日本9月CPI