港股暴涨！券商股集体飙升，牛市旗手一飞冲天

牛市“旗手”冲天而起！

今日港股大涨。截至收盘，香港恒生指数涨幅超过6%，恒生科技指数涨幅超过8%。香港股市出现见证历史的一幕：Wind中证券指大涨35%，再创历史新高，申万宏源香港大涨206%，招商证券大涨超80%，东方证券、中信证券、国泰证券君安国际涨幅超过40%，中信证券、国联证券涨幅也接近40%。

分析人士指出，随着资本市场迅速升温，A股及港股市场交易量激增，券商无疑是最大受益者之一。此前，公募基金的股票投资中，对券商板块的持仓处于历史低位，券商股估值也较低。随着流动性的改善和利好政策的出台，证券股估值仍有很大的向上增长空间。

券商股集体大涨

10月2日，香港股市继续飙升。在没有南向资金的情况下，香港股市成交额仍超过4300亿港元，位居历史第三位。当日，券商股成为港股“最帅男孩”。 Wind中国券商指数全天飙升35%，再创历史新高。过去六个交易日，该指数涨幅超过100%。

截至收盘，申万宏源香港涨206%，信达国际控股涨超88%，招商证券涨超81%，东方证券涨超51%，中信证券和国泰君安国际涨超40%，中信证券、国联证券涨超39%，兴证国际、广发证券、申万宏源、中金公司涨超30%，光大证券、中国银河涨超超过20%。

数据显示，9月24日至10月2日，短短6个交易日，申万宏源香港涨幅达到719%，国泰君安国际涨幅也达到189%，招商证券涨幅超过170%，中信建投证券、中信证券证券、东方证券涨幅均超过130%，信达国际控股、中州证券、中金公司、国联证券、中国银河、广发证券涨幅均超过100%。

有券商分析师指出，券商行业估值极低，估值向上空间巨大。截至2024年二季度末，证券板块持有公募基金股票投资比例仅为0.27%，处于历史低位。考虑到当前证券行业悲观的市场预期已经充分释放，行业拥有充足的安全缓冲，随着流动性的改善以及利好政策的出台，券商估值有望随着市场的好转而见底回升。

还有哪些其他催化剂？

近期，央行出台一系列利好政策，提供市场流动性，支持股市发展；政治局会议提出，“要大力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市的关卡” 。支持上市公司并购重组，稳步推进公募基金改革，研究出台保护中小投资者的政策措施，明确聚焦上市公司和中小微两大主体- 规模的投资者；随后，中央金融办、证监会联合发布《关于促进资本市场中长期市场准入的指导意见》。

中金公司表示，尽管上周券商板块有所改善，但估值和持仓仍处于历史相对底部。前期券商业绩同比跌幅持续收窄，龙头券商环比改善迹象明显。股票、债券业务日趋均衡、稳健，已达到业绩拐点。如果市场能够维持目前的活跃状态，券商今年四季度和2025年的业绩前景将更加乐观。政策组合带来了重要催化剂，重申了证券行业的投资机会。

展望未来，中金公司指出，证券板块还存在以下催化剂： 1、宏观经济和财政货币政策（尤其关注财政强度）的情绪催化剂； 2、资本市场相关改革的催化剂（如平准基金政策、证券基金保险公司与央行互换便利细则实施细则等）； 3、行业内并购整合的事件催化。另外，从历史角度看，资本市场行业标的（包括券商、互联网券商/基金、交易所等）容易出现投资者在活跃的市场中不断修正利润和估值，迎来所谓的“戴维斯双”。点击“ ”，上升潜力较强。 一般来说，在当前资本市场行业中，券商板块中标率较高，配置性价比较高。

万和证券指出，《关于促进中长期资金入市的指导意见》是新国家九点“1+N”政策体系的最新组成部分。资金入市，持续增强长期投资实力。”指导意见的发布，标志着推动中长期资金入市、培育壮大“耐心资本”的纲领性文件落到实处。未来，随着后续措施的落地，将有利于增加中长期资本投资的规模和比重，优化资本市场投资者结构，提高投资行为的长期性。市场的内在稳定性，发挥市场稳定器的作用，有效提振资本市场，对于证券公司来说，看好中长期资金入市给证券公司带来的增长潜力。资产管理、经纪业务、机构业务、股权公募基金的蓬勃发展将为证券公司财富管理业务打开业务空间。

海通证券表示，考虑到市场表现明显好于去年同期，自营业务预计同比明显改善，券商三季度业绩有望同比转正同比增长。 2024年上半年，上市券商净利润同比下降21%。预计下半年，受低基数和市场环境回暖影响，全年降幅有望收窄。