人形机器人概念爆火，多家公募看好后续涨幅，产业有望进入量产元年

最近，人形机器人的概念持续升温。该板块多只个股涨幅翻倍，也带动了相关ETF基金的活跃。许多产品一个月内涨幅超过40%。

在积累一定涨幅后，不少公募基金仍明显看好该板块后续涨幅。有公募基金认为，正处于从0到1的关键阶段，预计2025年人形机器人产业将进入量产元年。此外，也有投资研究者认为，人形机器人有望成为继智能手机、新能源汽车之后的又一场重要技术革命。

“人形机器人”概念爆炸

近来，人形机器人的概念再次兴起。截至上周五收盘，上海电气15天内上涨11股。公司子公司上海天安轴承有限公司成功向客户交付人形机器人“灵巧手”减速机轴承样品。此外，富临精工、中研院、鼎智科技等多只个股也在市场震荡中强势上涨。

据统计，Wind类下的“人形机器人”指数在10月初的回调后延续了此前的上涨趋势，自9月23日以来涨幅超过56%，不少“机器人ETF”也涨幅更大。同期增幅超过40%。增加。份额方面，华夏中证机器人ETF份额在一个多月内增持超1亿股，嘉实基金、易方达基金相关产品也增持超千万股。

为什么这个行业最近这么受欢迎？天弘基金认为，主要是多重利好影响推动。一是技术创新催化效应明显。波士顿动力公司展示了阿特拉斯在工厂对发动机罩进行分类和处理的结果。它可以自动将发动机罩从供应容器中取出并放入移动分拣车中。国产机器人方面，清心创意官方发布了自主研发的通用人形机器人Orca I的动态视频，展示了其在“拟人直膝”状态下行走等运动控制能力。这些技术进步激发了投资者对未来市场更加乐观的态度。对潜力充满信心。

其次，政策层面的支持发挥了催化作用。近日，国家发布《仿人机器人分类分级指南》和《具身智能发展阶段分级指南》，强化行业标准，为产业发展提供坚实基础。政府与企业的合作，如国家和地方仿人机器人创新中心在“摩力社区”的活动，也体现了对产业发展的战略重视。

此外，市场情绪与特斯拉擎天柱等商业项目接近量产有关，这预示着人形机器人即将从概念走向实际应用，从而带动产业链上下游的投资热情。投资者看到了从高端制造到智能服务的巨大市场需求，特别是在老龄化社会和智能制造的背景下，养老、医疗救助等领域的应用需求激增。

哪些行业将受益最大？

那么，细分领域还有哪些投资机会呢？民生加基金认为，人形机器人是“人工智能+高端制造”的重要实现形式，也是中国厂商可以深度参与AI浪潮的领域。目前，仿人机器人产业链主要分为三部分：上游丝杠、减速机、传感器、电机、AI大模型等软硬件供应商，中游联合集成商，下游整机制造商。

“我们认为，当前仿人机器人产业正处于产业化前夜，核心零部件供应链的投资机会有望首先出现。要重点关注核心零部件中壁垒高、价值高的环节，亟待国产替代，如行星滚柱丝杠、六维扭矩传感器、触觉传感器、空心杯电机等。”

永盈基金张璐认为，在人形机器人赛道中，核心部件和“大脑”系统作为硬件和软件的关键部件，分别是外部和内部，是值得重点关注的两大投资方向。

张璐解释说，首先，丝杠和减速机作为关键传动部件，直接影响机器人运动的精度和稳定性。尤其是高精度减速机对于机器人的动力输出和精细控制能力至关重要。此外，灵巧的双手和多模态传感器（如视觉、力和触觉传感器）也是机器人能否实现复杂操作和环境适应的关键。随着应用场景的扩大，高精度、耐用的核心零部件将拥有广阔的市场需求，掌握这些技术的企业有望在产业链中占据主导地位。

另一方面，软件和“大脑”系统决定了人形机器人的智能和自主性。 AI大模型和算法是机器人理解环境和执行任务的核心，而操作系统和云计算平台则提供数据处理和远程协作支持。目前，不少企业已经在打造机器人专用操作系统和云“大脑”，以提高机器人的泛化能力和自主决策能力。视觉和听觉处理软件帮助机器人与人类交互，实现更自然的交互体验。未来，随着智能算法和多模态传感技术的进步，专注于这些领域的企业将为推动人形机器人的智能化和广泛应用发挥重要作用。

仍处于“0到1”阶段

当市场表现一个多月，指数也积累了一定的利润时，不少公募基金仍明显持乐观态度。

民生加拿大基金表示，人形机器人融合了人工智能、高端制造、新材料等先进技术，有望成为继电脑、智能手机、新能源汽车之后的颠覆性产品。当前行业正迎来内部政策+外部巨头共同催化的局面。国内外整机制造商进入两轮驱动阶段。我们认为目前正处于从0到1的关键阶段，预计2025年人形机器人产业将进入量产元年。

永盈基金还表示，仿人机器人产业目前正处于从技术突破到量产和实际应用转型的关键阶段。特斯拉、华为等行业巨头的推动，加速了技术的成熟和产业链的完善。尤其是在产业链高效降低成本、大车型赋能等方面取得重大进展。政策层面，国内仿人机器人产业已上升至战略层面，资本市场也对其未来前景充满信心。目前，仿人机器人已在智能制造、自动检测等场景进行试点应用，但大规模商业化尚需时日，特别是家庭服务、医疗等复杂场景仍在探索中。随着关键零部件供应链的完善和技术的进一步成熟，预计未来几年将逐步实现规模化生产和应用，推动行业进入快速增长期。

“可以预见，随着规模化量产、成本降低和技术优化的实现，未来几年将是仿人机器人产业快速增长的关键时期，市场前景广阔。仿人机器人不仅将提高社会生产效率，同时也促进人类生活质量的提高，有望成为继智能手机、新能源汽车之后的又一次重要技术革命。”永盈基金认为。