红利主题基金遇冷：从扎堆发行到保壳调整，投资价值何在？

从大量发行到不太活跃，不得不维护外壳，股息主题基金是否“不好”吗？

凯利安·史（Cailianshe）记者通过审查最近的公告获悉，股息主题经常在业务持有和发行方面采取行动。

首先，基金公司连续举行了持有人的会议，其主题将继续操作或修改合同终止和调整，主要实体是中小型基金经理。

其次，大型基金经理举行会议持有人会议，计划将其以股息为主题的资金调整为每月或季度股息，旨在提高产品竞争力。

第三，在发行市场中，以股息为主题的资金主要延迟资金而不是早期资金。新成立的产品的规模不大。

在各种动作下，它被称为哑铃形配置的重要终点。以股息为主题的基金仍然具有投资价值？

动作1：保留外壳

4月17日，Galaxy Fund在Galaxy CSI股息低挥发性100指数上发布了第二次提醒公告。该公告指出，根据市场环境的变化，建议继续运营该基金，以保护基金股东的利益。

根据基金合同，如果Galaxy CSI股息低挥发性100指数的持有人数量少于200，或者该基金的净资产价值连续60个工作日为5000万元，则基金经理应向中国证券监管委员会报告，并提出了持有人的解决方案并举行投票会议。

作为第二代基金，去年7月4日建立了Galaxy CSI股息低挥发性100指数，当时的比例为2.34亿元。但是，从披露产品的第二季度报告（即2024年的第四季度报告）中，该量表连续20个工作日期一直低于5000万元人民币。

截至去年年底，该基金的规模仅为90.04亿元人民币。为此，Galaxy Fund表示，它已将该基金的情况报告给监管机构并提出了解决方案，并正在积极加强营销并努力扩大基金的规模。此外，从去年11月28日开始，各种固定费用，例如信息披露费用，审计费用，基金股东会议费，银行间帐户维护费用等。基金所产生的资金将不包括在基金资产中，并将由基金经理承担。

随着该持有人会议的计划，这也意味着该产品连续60个工作日期已达到5000万。就产品收益而言，截至4月16日，该基金的收益自成立以来为5.57％。

同一天，发布了提醒公告，以召集持有人会议。中国农业银行的股息选择计划修改与终止合同有关的条款。如果修改已获得批准，并且连续60个工作日的情况低于5000万，那么不直接终止，但是就像Galaxy CSI股息低挥发性100指数一样，基金经理需要提出解决方案并举行股东会议。

根据行业内部人士的看法，类似的术语修改不仅是为了放松终止条件并应对可能出现的清算风险；他们还可以通过修改条款以避免清算成本来维护基金的运作。对于暂时遇到麻烦的资金，也有机会等待市场改善。

中国农业银行Huili股息选择也是第二新的基金。它成立于去年8月2日。截至去年年底，它的规模为5300万元人民币，正处于5000万元人民币状态。截至4月16日，产品总收益率为1.93％。

早些时候，中国证券股利低波ETF在4月初宣布，其第二次持有人会议已成功举行，该基金持续运营计划的主题是主题。该公告提到该基金于去年1月25日成立，截至4月17日，该基金的净资产价值连续60个工作日期一直低于5000万元人民币。

行动2：招聘

今年，用于股息主题的资金有很多延误。最近，华盛顿州的诚信股票价值指数宣布推迟筹款。该产品将从3月28日开始筹款，筹款截止日期将从最初的4月18日至4月30日推迟。

这成为今年将延长的第四个股息主题基金。截至4月17日，今年已经建立了24种包含“股息”或“高股息”名称的新产品，总体建立量表为10437亿元，即，每种产品的平均建立量表约为4.35亿元。

尽管从建立量表的角度来看，股息主题产品仍在强烈发行，但其中大多数仅满足建立条件，只有2种产品超过10亿；去年，在发行市场中建立了93个类似的股息主题基金，总发行量表超过360亿股，其中8亿股超过10亿股。

行动3：调整利润分配原则

如果延迟筹款或维护壳牌公司更像是中小型基金公司面临的困境，那么领先的公司正在逐渐修改其收入分配原则，以增强自己以股息为主题的产品的竞争力。

4月17日，南部标准普尔中国A股票市场股息低压50 ETF及其连接的基金宣布调整收入分配原则，主要是为了增加股息的频率。具体而言，调整后的分销原则提到，基金经理定期评估基金的超额收益率或每个月的基础指数的可用利润。南方基金会表示，这种调整是为了更好地满足大多数投资者的投资需求。

自4月以来，惠扬基金会一直宣布并提醒将举行持有人的持有人会议，为Huaan CSI国有企业股息与股息和Huaan股息机会举行。持有人会议上两种产品进行审议的事项都是与基金收入分配原则有关的合同条款的修订。其中，在修订了Huaan CSI国有企业股息链接之后，基金的超额回报率相对于绩效基准，并且将每月评估基金的可用利润，并且可以分配利润。

在各种行动下，随着今年市场趋势的增长追踪，以股息为主题的产品的净价值也进行了调整。截至4月17日，以股息为主题的基金中有70％以上的净价值收益负。但是，以股息为主题的资金的投资机会仍吸引市场关注。

金鹰基金会认为，未来特朗普领导的关税政策是无法预测的。尽管它可能会来回波动，但并不排除它仍然会引起市场的重大波动。对于第二季度的主要投资线，贸易摩擦仍然是核心宏变量。

因此，他们提到，纯粹的防御性债务股息资产将是主要关注的主要渠道之一，因为国内经济仍然需要在第二季度吸收向下出口的实质性影响，而且经济基本面仍然处于压力下。银行，电力和运营商等奖金资产也具有战略性的安全投资属性。

以大规模奖金为主题的产品也在继续吸引金钱。例如，今年最大的股息主题ETF -Huatai Prudential股息ETF吸引了11.26亿元人民币，最新规模为226.42亿元人民币；摩根大通S＆P香港股票连接低波股息ETF吸引了33.67亿元人民币，而Huatai Prudential Prudential Prudential股息低波ETF也吸引了今年的0.9亿元人民币。