3月31日易方达基金年报发布，顶流基金经理持仓结构曝光

3月31日，E基金发布了其2024年的资金年度报告，以及Zhang Kun，Xiao Nan和Chen Hao等高级基金经理浮出水面。 Zhang Kun调整了技术，消费和医学等行业的持有结构。小南增加了与家用电器，汽车和零件等行业的分配比率。 Chen Hao对电子，计算机，通信，媒体和其他行业进行了大量投资。

Zhang Kun：调整技术，消费和医学等行业的结构

张开管理公司管理的最大基金表明，该基金的库存状况基本上是稳定的，并且已经调整了结构，并调整了技术，消费和医学等行业的结构。该基金的第11至第20大股份是Xinxiuli，Focus Media，Giant Biologics，Mindray Medical，香港交易所，SF Holdings，中国国际贸易中心，苏州Tianmai，Tianhe磁性材料和Shangda Co.

张昆说，在过去的几年中，新建商业住房的销售有所下降，这部分影响了经济增长，并带来了一定程度的去杠杆化。股票市场有利于类似于债券的资产，自推出以来，Lukou Stock Connect基金经历了第一次年度净流出。

张昆说，市场参与者更有可能接受极端的叙事模式，而在“非常好”或“非常糟糕”之间摇摆。实际上，这两种极端都很少发生，两者之间有很多可能性。即使是最好的企业和企业家，也会遇到困难和问题。

他提到，在技术领域，尤其是在人工智能领域，国内人工智能初创公司和领先的互联网公司最近推出的大型模型已获得良好的评论。在人工智能浪潮开始时，这些公司并不是市场上最乐观的公司，他们无法预测他们肯定会带来最后的笑声。在市场经济的影响下，中国技术公司最终将在全球人工智能的发展中占据重要地位。

他还说，在过去的几年中，许多高质量的上市公司在股东回报方面有质量改善，市场可能会低估其对投资者收益的长期影响。此外，公司治理的差距将越来越多地反映在估值差异中。自由现金流是唯一可靠的投资者收益来源。出色的上市公司的坚实基本原理和有吸引力的估值将迟早引起注意。

小南：酒类行业已达到一系列投资价值

Xiao Nan和Wang Yuanchun管理的E基金消费行业的年度报告表明，其整体思维从提出国内需求的左侧逐渐变化，以降低估值水平，等待国内需求才能达到重新平衡。总体而言，分配到家用电器，汽车和零件行业的比例已增加，诸如酒类和啤酒等配置的比例也减少了。

该基金的第11至第20大股份是Byd，Shunxin农业，Donge Ejiao，Qingdao Beer，Lao Fengxiang，Transsion Holdings，Oppein Home Furnishing，Luzhou Laojiao，Wen's Co.

小南和王Yuanchun说，消费和服务部门对宏观环境非常敏感。他们将一端的居民的总收入与另一端的企业的利润联系起来，这是分配给经济活动生产者的福利的具体表达。科学和技术革命以及其他方面的成就必然会反映在消费的活动和繁荣中。由于周期性，不能否认长期性质，尤其是当这些资产低时无法进行线性外推。

关于酒领域，小南和王Yuanchun表示，酒类行业中许多以下的低端和高端品牌将在2024年采取诸如库存管理和品牌价值之类的措施。即使股息收益率相对较高，目前的流行工业也不是许多类型的债务资产，也不是经济周期和工业循环始终是较低的，也不是始终是造成的。考虑到各种因素，酒类行业已达到一系列投资价值。

Chen Hao：今年对A-Shares更加积极和乐观

Chen Hao在2024年初的2023年底继续他的想法，主要是通过独立行业或个人股票逻辑分配资产。但是，由于他以中小型风格的持有量，而前两个重量重量产业急剧下降，因此该组合在去年第一季度的表现较差。去年第三季度的组合分配对国内需求的曝光率很低，这影响了9月底在市场快速反弹期间组合的相对回报。他在上半年对周期性和公用事业的投资有所收获；他迅速掌握了下半年与AI相关行业发展的转折点，并且在去年和今年的第四季度和今年的第四季度，投资于电子，计算机，通信，媒体和其他行业的行业都取得了良好的成果。

Chen Hao管理的E基金质量动态持有三年来的第11至20大股份：Chujiang新材料，上海电力公司，有限公司，Mango Super Media，Meituan-W，Wanda Film，Juhua Film，Juhua Co.，Juhua Co.，Ltd.

Chen Hao说，在过去的一年中，他看到了DeepSeek，国内机器人，“黑色神话·Wukong”和“ Nezha 2”，突破了茧和新兴，他希望积极的因素能在新的一年中实现定性变化，帮助他在2025年的新阶段迈向新的阶段。