2024年投资策略：抓住4月科技主题与年中中美经济同频两大关键时点

展望未来的市场，一年中有两个要点：一个是4月初外部风险带来的交易机会，另一个是由中国与美国之间的经济和政策周期相同的频率带来的分配机会。

其中，在第一个关键点的进攻方向上，在三月份进行了急剧调整和后期的催化技术主题之后，由于其宏观相关和强大的工业催化，预计将成为4月至5月的最佳方向；从资本的角度来看，增量资金可能来自早期的高率低恢复，地位补给以及一些追逐香港股票的趋势资金。

第二个关键点是，中国，美国和中国之间的经济和政策在一年中再次处于相同的频率，这可能会引起中国第四轮的第四轮经济刺激。此后，预计中国和政策的经济和政策循环中，中国和美国的经济和政策将在第一个同步的潮流中逐渐发展，这会在2021年的范围内提升，这将有助于上升的范围，这会有助于上升的范围，这会有助于上升的范围，这将使人们在范围内延续，这将有助于上升的范围，这将有助于上升的范围，这会帮助人们逐渐发展。中国的核心资产。随着较传统的核心资产从性能转折点浮出水面，市场将以自2021年以来最重要的风格转换。

银河证券：短期波动可能会继续

展望未来的市场，在数量缩小的情况下，短期波动可能会继续，但是A的风险溢价仍高于滚动的五年平均水平，并且某些核心资产仍处于相对停滞状态，并且对中期市场并不悲观。

在运营级别上，您可以考虑在短期内适当地降低您的位置以应对波动，但是在中长期中，当前的A-Shares仍然价值60％-70％的位置布局。就特定行业选择而言，行业之间的轮换速度越来越快，市场上的短期交易变得越来越困难。考虑到绩效压力即将到来，市场风格返回其“梦想”的可能性越来越小，因此处理它的当前理想方法是在绝对被低估的方向上选择投资机会，尤其是某些停滞资产，其下降空间相对有限。

在技​​术方向上，建议注意半导体设备，存储，PCB和其他方向，而在非技术方向上，您可以注意食品和饮料，医学，化学工业，化学工业，房地产和其他领域。

吉塔朱纳证券：持续波动

展望未来的市场，目前需要改善对向上修订的新余地和市场微交易结构的期望，并继续持续股票指数波动的判断。但是，正如我们已经看到决策者扭转经济状况并支持资本市场的决心一样，股票指数的下降风险也有限，并且没有短暂的调整，我们更加关注战略中的增长逻辑和绩效变化。

当前的市场规模和样式差异仍处于春季搅拌的高水平。流行主题行业（例如计算机和机械）的营业率达到了历史高潮，微交易结构仍然需要振荡和优化。

从日历效应的角度来看，A股具有明显的“财务报告效应”，即财务报告披露期（4月/7月/10月），绩效增长对股票价格的影响大大高于其他月份，而3月下旬是一个重要的过渡期。历史经验表明，中小型市值风格的获胜率和超额回报都在下降。

就分配而言，可以在短期内提供平衡的分配，并强调匹配的性能和估值程度。有了市场风格的平衡，我们可以注意政策催化中的周期性资产维修。

Shenwan Hongyuan证券：AI市场仍然安全

展望未来的市场，随着“四月决策”窗口的临近，第一季度的经济报告和A在验证期内展示的报道以及影响市场增加的基本原理的重量。其中，国内AI具有分阶段的催化窗口时期。随着股票价格的调整，一些谨慎的叙述已经开始出现，调整带出现在趋势市场中，而且技术消化了短期成本效益问题。

总体而言，“四月决策”的关键影响因素是：一方面，这是性能验证期，AI市场可能会缩小绩效支持的计算能力。另一方面，亲周期的期望相对较低，而4月份经济验证的边际影响可能受到限制。

此外，AI投资是“大型模型和计算能力相互促进并支持应用程序突破”的螺旋催化过程。在短期内，“暂时没有流行的应用程序，但是有必要使用流行产品”，AI市场仍然很安全，尚未处于中等层次调整的阶段。

在配置方面，第二季度的防御思维是主导的，并且很乐观，高股息将具有绝对和相对的回报。关于中期技术行业趋势的判断是主要的，科学和技术的中级调整的窗口尚未到来。继续推荐国内AI计算能力和应用，具体的情报和低空经济的投资机会。

中国商人证券：预计市场风格将分阶段重新平衡

目前，随着内部和外部流动性环境的变化，市场正在以进攻性和防御风格的转折点进入转折点，并且预计市场风格差异化的状况将融合。就外部流动性而言，如果美元指数继续反弹，它可能会抑制市场风险偏好，从而使具有防御性属性的价值风格表现更好。

就国内资本而言，融资基金已经开始放松。随着年度和第一季度报告的绩效披露期限的发展，市场风险偏好已经下降，融资基金可能会转向分阶段的流出，从而加速了市场风格的短期重新平衡，并使市场在早期阶段稳定地表现出稳定的绩效和防御能力。

展望未来的市场，预计A-Chare风格将在短期内进行分阶段的重新平衡，我们应该更多地专注于具有稳定的性能或边际改进以及不断改善自由现金流的部门和目标。但是全年，技术仍然是市场的主要线路。当绩效披露期结束时，您可以考虑返回主AI+轨道。

中国银行证券：市场的上升趋势尚未破坏

短期内有一定的调整需求，但是中期趋势并未破坏。 3月下旬，A股将进入财务报告窗口期，市场风险偏好可能会引入分阶段的波动。目前对中国资产的部分重估的逻辑基本上已经在阶段贬值，市场的短期行动潜力可能会减慢。但是，目前的国内基本维修期望尚未伪造，今年基本维修的主要范围仍然存在。

自今年年初以来，财政努力的影响一直在出现，预计A股的收入将恢复；而电流A ERP仍处于标准偏差的较低水平。在建立薄弱的利润恢复周期的前提下，ERP仍然有很大的维修和势头空间。因此，市场具有短期调整，而不是趋势逆转。有必要观察中国美国技术资产的利润率估值和信号的国内基本数据的演变趋势。

Under short-term adjustments, we can pay attention to some tracks with strong defensive and dividend advantages, and focus on: including emerging consumption with strengthened industrial trends and maintaining high prosperity, traditional Chinese medicines with policy catalysis and satisfactory valuation, hydropower and nuclear power with stable cash flow in the industry, state-owned banks that are expected to benefit from the recovery of physical financing demand and stable dividends, stable cash flow, and coal with供应方催化在不久的将来。

Everbright证券：积极掌握春季市场

持续的政策支持和赚钱效应带来的资本流入预计将进一步提高市场估值。自2010年以来，当前的A股市场估值接近平均水平。随着政策，中期和长期资金以及早期赚钱效应带来的增量资金的积极努力，可能会加速进入市场的流量并提高A股市场的估值。

就配置方向而言，专注于技术增长和消费的两个主要路线。当前的市场情绪相对积极，并且由于许多积极的因素，春季市场可能有两个主要线路。科学和技术增长部门专注于TMT，机械和设备，动力设备和其他在资本市场中制定政策的行业；消费部门着重于新旧和服务消费，例如家庭电器，消费电子，社会服务，商业和零售等。

中国证券：高级广泛波动

对于股票市场而言，两个会议之后的核心矛盾在于，市场是否完全期望这一轮高和低转换的市场以及资金的可持续性。随着短期游戏的加剧，市场可能会在高水平和广泛的范围内波动，并且在进行调整之前，行业的轮换速度将加速。

因此，当前的投资策略仍然建议保持“高低切换”的想法，适当避免由高杠杆和高估值驱动的中小型技术股票，并关注安全资产，例如非有产金属，军事行业以及诸如欧洲制造业的扩展以及防御性资产股票以及诸如股票股票和债券等诸如核电所带来的。