中国人寿举牌电投产融：保险资金作为耐心资本的又一案例解析

保险基金是病人资本的另一种情况。

最近，电力投资公司（000958）的资产重组正在进行中。值得注意的是，作为上市公司电力投资核能的股东，中国人寿保险将成为权力投资和工业融资的股东，并“持有”股份。

3月18日，中国人寿保险在公司的官方网站和保险协会的官方网站上宣布了相关的注册信息。

早在2018年，中国人寿保险投资了80亿元，以增加其在电力投资核能的资本，这是当时的替代投资项目。如今，随着电力投资的核能“已安装”到上市公司中，中国人寿保险将成为上市公司的股东。这项替代投资将转换为股票投资，从而实现流动性的提高和资本增值。

中国人寿保险“拥有”投资电力和金融

最近，州电力投资公司工业和金融控股公司有限公司（贸易投资公司工业和金融，000958）披露了重组报告（草案），并发布了有关股东权益变更的提醒公告。

Power Investment Corporation计划通过资产替代品和发行股票购买贡达核能源公司有限公司（以下称为电力投资公司）的100％股权，同时获得100％的库德式资本控股公司股权的100％股权（以下是Ltd. Ltd.

在此交易之前，权力投资公司的控制股东和实际控制者都是国家电力投资集团有限公司，在完成此交易后，其控制股东是国家核电，实际控制器是国家电力投资集团。

其中，要投入此交易的资产分别由国家核电技术公司有限公司（以下称为国家核电）和中国人寿保险（601628）持有的权力投资公司核能的100％。

假设根据2024年12月31日的股权情况，未考虑筹集资金的筹集资金，则此交易之前和之后的ITT财务财务变化如下：

中国人寿保险最近还发出了提出出价的通知，该通知订阅了电力投资公司的工业和金融部门发行的股票，并考虑了电力投资公司持有的26.76％的股权作为考虑因素，并且没有资本支付。

在这种股权变更之前，中国人寿保险公司持有上市公司IPO Financial Co.，Ltd。的321,500股股票，而联合演员中国寿险公司通过其委托管理产品持有了134,200股股票。两方总共持有上市公司的455,700股，占该交易之前上市公司总股本的0.00814％。

在这种股权变更之后，中国人寿保险将增加其上市公司的4330242827股股份（深圳证券交易所获得的股票数量，并获得中国证券监管委员会批准的持股，应在经过深圳证券交易所批准并获得中国证券政权监管委员会的批准后。经过这一公平变化后，中国人寿保险及其共同参与者将持有上市公司的总计4,330,698,527股股票，无论筹集匹配资金如何，预计将占该交易后上市公司总股票总股票的总股票总额的25.0540％（通过该交易量后，由股份批准的股票量得到了批准，并根据额外的证券批准了额外的股票，并根据额外的证券批准了额外的证券，该股票的额外股票量得到了批准，该公司的股票额度又是根据额外的证券批准的，该股票的股票额为额外的股票，该股票的额外股票量得到了额外的批准。监管委员会）。

2018年的替代投资

这次放置在上市公司的电力投资核能曾经被称为“中国电力投资核电有限公司”。并且也在国家电力投资集团之下。中国人寿保险在2018年投资了80亿元人民币。

根据公共信息，2018年12月4日，中国人寿保险（集团）和国家电力投资集团签署了北京的中国电力核债券转移资本增加协议，中国人寿保险投资了80亿元人民币，将资本增加到中国电力投资核电有限公司，国家电力投资集团的子公司。资本增长资金用于偿还债务，帮助企业减少债务和去债券，为中国电力核公司的绿色创新和发展提供大力支持，同时提高了企业的核心竞争力，并促进了国家电力投资公司的核电业务的长期发展。据了解，债务兑现转换项目由中国救生资产公司委托。

According to China Life Insurance, as of March 11, 2025, the book balance of the company's investment in Power Investment Corporation's industrial and financial stocks was RMB 0.2 million, accounting for 0.00003% of the company's total assets at the end of the third quarter of 2024. According to this transaction plan, the amount of listed company shares to be acquired by China Life Insurance in this transaction is 15.286 billion yuan (calculated based on the listed company's股价为2024年10月19日，定价基本日期为3.53元）。总金额为152.8亿元人民币，在2024年第三季度末占公司总资产的0.24％。

中国人寿保险表示，将包括这项投资对股票投资管理。

在去年11月底由Securities Times主办的一个论坛上，中国生命资产副总裁Zhao Hui分享了他对患者资本如何获得更好回报的看法。他认为，在物理领域投资过程中，保险基金的“方式”非常重要，他举了例子来介绍接力，陪伴和主导地位。其中，中国生活在2018年对增加对核能投资的投资的投资是他引入的“陪伴”的案例。

他说，当时，随着上市公司电力投资公司在2024年10月与Power Investment Corporation核能进行了重组，中国生活的替代投资不仅解决了流动性问题，而且还实现了双重价值，反映了患者资本的价值，即“公司”的作用。