2025年3月A股融资余额创新高，科技与先进制造领域成资金主攻方向

截至2025年3月12日，A共享融资余额升至19223.77亿元人民币，在2015年8月以来设定了一个新的历史峰值，并在3月10日至12日连续三个交易日保持了1.9万亿大关。这些数据不仅反映了市场利用杠杆活动的大幅度增长，而且还反映了较高的投资者市场的高度增长。

与2015年牛市的高峰（2.27万亿元）相比，尽管当前的融资余额仍然存在差距，但市场结构经历了根本性的变化。这一轮资金的主要重点显然集中在技术和高级制造领域。信息技术，行业和材料的三个主要行业的融资金额占60％以上。半导体，人工智能和工业先进制造等子轨道已成为核心工具。财务和消费者部门的表现平坦，以前的净购买额仅为4.57亿元，而后者甚至经历了资金净流出，而技术增长的主线仍在继续吸引资金。

在个人股票水平上，诸如Cambrian-U和Shenghong技术之类的高弹性目标已经提高，并且融资余额和净购买量同时增加了；在流行的ETF中，Hang Seng技术和科学与技术创新等硬技术产品已成为资本分配的重点。同时，美国股票的吸引力下降了，纳斯达克100 ETF经历了净流出，资金已转移到中国技术资产上，在估值和更强的政策确定性方面具有更高的优势。

融资余额连续三天超过1.9万亿，在过去的10年中达到了新的高位

自3月以来，A共享融资余额已显示出“逐步”的增长。数据表明，截至3月12日，融资余额从1886.376亿元人民币增长了近360亿元人民币，平均每日增长率为0.3％。其中，在3月6日，单日融资额超过2000亿元人民币，增长率为45.61％，成为提高融资余额上升的关键节点。

从历史比较来看，当前的融资余额水平已接近2015年牛市的顶峰（2.27万亿元），但市场环境和资本结构存在显着差异。其中，在2015年，利用资金主要流向融资和传统周期性股票，而这一轮融资的增加集中在技术增长领域，这表明资金长期押注经济转型和升级。

融资平衡增长的波动也值得关注。 3月7日，由于市场上的短期调整，融资余额略有下降0.5％，但第二天迅速反弹，在接下来的三个交易日内超过1.9万亿元。这种“急剧下降和缓慢上升”的节奏表明，杠杆资金具有强大的市场回落能力，投资者的情绪通常是乐观的。

技术和先进的制造业已成为杠杆资金的主要战场，这三个主要行业吸引了他们60％以上的资金

从行业融资数据来看，技术和先进的制造业占据了绝对的主导地位。从3月3日至1225年12月12日，信息技术，行业和材料的三个主要行业以4587.67亿元的融资方式排名前三，分别为2454.87亿元，分别为141.45亿元，占了141.45亿元人民币的66.75％，占市场融资的66.75％，占总市场融资的期间（126.844亿亿美元）。其中，信息技术行业的净融资购买额达到158.7亿元人民币，远远超过其他行业。

半导体产业连锁店已成为融资资金的核心工具。 Cambrian-U在单个股票中排名第三，购买融资金额为57.9亿元，净融资金额为8.46亿元，融资余额增加到54.76亿元人民币。此外，Haiguang Information和SMIC等半导体公司也获得了额外的资金。分析人士认为，全球对AI计算能力的需求的爆炸和国内替代政策的加强是半导体部门继续吸引杠杆基金的主要原因。

软件行业也表现良好。尽管Tuowei Information的净融资流出量为11.19亿元人民币，但其融资金额仍高达74.41亿元人民币，反映了在实施AI应用程序方案中资金之间的短期游戏。工业部门的融资金额为2454.87亿元人民币，净购买额为98.41亿元人民币，余额为3562.6亿元人民币。作为工业转型和升级的关键，先进的制造业正处于快速发展的阶段。在工业4.0概念的驱动下，制造业的智能和自动化的趋势显而易见，工业机器人，高端设备制造和其他领域已成为热门投资点。材料行业由钢铁工业代表，杭州钢铁有限公司净购买了1.86亿元的融资，这表明对传统行业智能转型的资金期望有所增加。

相比之下，财务和消费者部门的表现不佳。金融业的筹资净额仅为4.57亿元，日常消费行业甚至拥有2.51亿元的净流出，这反映了该资金愿意分配给财务和消费者部门相对较低的意愿，市场风格显然是对技术增长的偏见，而Andic技术线路是可持续的。

高增长目标正在增加，流行股票现在分为

个人股票融资数据进一步确认了市场的结构特征。

寻求高弹性技术的股票，Cambrian-U融资的购买量达到57.9亿元，净购买量为8.46亿元，融资余额增加到54.76亿元人民币。作为“第一个AI芯片股票”，它在2025年继续保持强劲。在半导体行业的国内替代趋势下，坎布里亚人专注于人工智能芯片的研究和开发。它的技术在智能安全，智能驾驶等领域具有广泛的应用前景，反映了市场对国内芯片替代的长期信心。

Shenghong Technology购买了10.52亿元人民币的净融资，该公司的高端PCB扩展计划符合对AI服务器需求的爆炸，基本面与资本产生了共鸣。对于具有清晰绩效弹性的坎布里安 - U和Shenghong技术等单个股票，净融资购买量随着余额的同时增加，这表明资金承认其长期价值。

东方财富的融资金额为107.82亿元人民币，净购买额为4.16亿元。在Tuowei信息和Hainan Huatie中也可以看到类似的现象。他们俩的融资都超过了40亿元人民币，但净流出量为11.19亿元和1.93亿元人民币，这表明在短期投机后已兑现利润。 Yanshan Technology在购买融资方面获得了53.51亿元人民币。最近，大脑计算机界面概念股票吸引了市场的关注。作为相关概念股票之一，Yanshan Technology已获得杠杆资金以增加其持股。

以技术为主题的ETF成为吸引金钱的主要力量，美国股票的吸引力下降了

从ETF融资资金的交易来看，以技术为主题的ETF（例如Hang Seng Technology and Science＆Technology Innovation 50）已大大增加了其持股。其中，Huatai Praverential Southern Dongying Hang Seng Technology ETF的融资金额达到84.2亿元人民币，净流入量为8300万元。同时，南行资金继续流入香港股票市场，显示了香港股票的当前吸引力。上海公证科学与技术创新委员会的融资余额50 ETF增加到34.85亿元人民币，反映了投资者在硬技术轨道上的持续布局。

另外，跨境ETF也是活跃的。 E Fund CSI海外Internet ETF的净购买净额为5.77亿元，表明对中国互联网巨头的资金分配需求。纳斯达克100 ETF显示出净流出，表明美国股票的吸引力有所下降。

DeepSeek的成功夺回了中国AI产业链的市场信心。纳斯达克指数和“七巨头”的海外收入暴露的高估值使美国技术股票在贸易冲突中显得脆弱。同时，由于关税政策等不确定性的持续干扰，资本风险规避的情况已经上升。相比之下，由于中国的技术港口群已经成为避风港，因为它们的政策确定性更高，估值成本效益更高。