*ST有树重整推进遇插曲：深圳天行云指定第三方持股引争议

*St Youshu的重组和促销活动“插曲”。 The company announced on the evening of February 27 that the company's industrial investor Shenzhen Tianxing Cloud Company plans to designate natural persons Wang Wei, Changsha Yunshu Information Technology Co., Ltd., and Hunan Haowang Enterprise Management Partnership (Limited Partnership) as the joint transfer entities of the stocks, and jointly acquire 167 million shares of the company's stocks with Shenzhen Tianxing Cloud公司，占工业投资者财团持有的股票总数的90％。

该公告指出，该公司正在就工业投资者指定的事项征求公司管理者，法院和其他当事方的意见；关于工业投资者指定的第三方实体是否遵守“ Youkeshu Technology Co. Ltd.的重组计划”的协议仍然存在不确定性。以及“重组投资协议”，以及随后的更改中的实际持股和特定股票数量是否会改变。

该公司的管理层表示：“如果不签署补充协议，该公司不能接受工业投资实体的变化，该协议违反了重组投资协议的规定，无法保护债权人和其他股东的权利和利益。”

工业投资打算更改股票转移实体

根据 *St Youshu先前披露的“重组计划（草稿）”，为了偿还各方的债务，该公司将4.22亿股股票总额作为基础，并将资本储量提高，根据10股每股12股的资本，总股票总额为5.507亿股，总股份增加了929亿股，并增加了929亿股。

在已转换的500700万股股票中，工业投资者收购了1.86亿股，转让价格为每股1.95元；将来将使用2.3亿股股票来介绍金融投资者； 707.587亿股将分发给债权人以偿还债务，股票偿还债务的价格将为每股10元； 2000万股将用作保留债务还款资源，以随后偿还破产费用和未申报的索赔。

如果可以顺利实施重组计划，则将通过使用股票来解决债务来解决公司的大部分债务，而实际上需要以现金支付的债务较少。在确保各种债务得到全额偿还的同时，它可以减少公司的严重赎回压力并增加现金流量。

根据相关公告，其中，公司的管理员确定深圳·蒂安X云供应链有限公司，有限公司和福吉安·宗腾网络有限公司是该公司的重组行业投资者，分别收购了1.67亿股股票和1.857亿股股票。

根据最新的公告，深圳天历云计划更改股票转移实体，指定自然人王·韦，长沙·云舒和匈奴·霍恩，并共同收购 *与史郡tianxing云公司一起收购 *st Youshu Shares。其中，Wang Wei以918.55万股的价格收购了最多的股票，占公司总股票资本的9.89％；深圳天X云以256.42万股的价格收购，占公司总股票资本的2.76％； Changsha Yunshu收购了213.282万股股票，占公司总股本的2.3％；霍南·霍恩（Hunan Haowang）收购了283.333亿股，占公司总股本的3.05％。

Tianyan检查数据显示Wang Wei是深圳Tianxingyun的实际控制器。股权渗透后，他持有深圳天X元的60.92％的股份。 Changsha Yunshu是2024年9月新成立的全资子公司。 Hunan Haowang的背后是自然人Liu Hailong和Gao Wei。

管理层反对工业投资实体的变化

“获得公司债权人会议和投资者集团会议批准的领先行业投资者是深圳·蒂安·蒂安·蒂安（Senzhen Tianxing Cloud）。对主要行业投资者的逻辑理解应该是深圳市的云。现在，他们通过指定的持有方法来改变行业投资者，从而避免债权人和投资人的债权人和尊敬的授权人和尊敬的人与权力和共享的授权者和授权者的授权和授权者的尊敬和授权者的授权者和直接授权的人。 *St Youshu的管理层说。

同时， *St Youshu的管理层认为，工业投资者的身份已在“重组计划（草案）”及其后来对公司的承诺中得到澄清。工业投资实体的轻率变化将不利于履行上述承诺。

根据“重组计划（草稿）”，深圳Tianxingyun和Fujian Zongteng保证，在获得对上市公司的实际控制之后，他们将逐渐将进口业务注入上市公司，同时，他们将根据其现有的业务资源来促进上市公司现有的出口业务，然后实现合适的时间，然后在适当的时间内实现。

具体而言，它将积极注入进口B2B业务积累的丰富而高质量的品牌资源，并计划注入国际品牌资源，包括但不限于：Meisu Jiaer（国际知名的婴儿奶粉品牌），Fonterra，Fonterra（全球乳制品巨头），等等。

同时，深圳天兴的云计划将Sealink，阿里巴巴的海外云和海外合规服务注入到2026年左右的上市公司中，实现了上市公司的出口业务的多样化和全面的开发，协助上市公司的出口业务，从一站式服务平台上转变为智能的海外业务，并为众多的公司提供众多的核心和众多核心和列表的核心，并从事核心和众多核心的核心，并融入了众多核心，并从事核心的核心和业务。

此外，深圳天历云公司最初期望相关流程完全实施的前提，它将逐渐将国内B2B2C业务的相应实体和核心业务注入到2026年开始的上市公司，从2026年开始进一步提高上市公司的盈利能力和资产质量。同时，它将注入专门为世界各地中小型企业设计的在线交易平台Polibeli，以有效地帮助上市公司扩大其在东南亚的跨境电子商务业务，并帮助他们不断增加其在东南亚的市场份额。

“我们最初与深圳王朝云公司签署了一项重组投资协议，也是深圳市的tianxing Cloud Company，承诺将高质量的资产注入上市公司。现在，我们已经改变了工业投资者而不签署“补充协议”。我们应该要求谁履行我们的承诺？” *ST Youshu管理质疑。

强行改变行业投资者或损害其他股东权利

相关专家还认为，工业投资者行动的轻率变化可能会损害债权人和其他股东的权利和利益。

“一般来说，在破产重组过程中，围绕已确定的投资者制定了“重组计划”。签署了“补充协议”，实施相关承诺将存在重大不确定性。” Lu Zhiwen是硕士法学院的校外导师，是湖南律师协会应用法律研究协会的困难研究中心的专家顾问，也是匈奴广元律师事务所的律师。

Hu guang是Hunan Jinzhou律师事务所的全职律师，也是长沙律师协会农村振兴法律专业委员会的成员，他说，深圳Tianxing Cloud Company及其指定的股权受让人是独立的法律实体。从合同协议中，如果Wang Wei，Changsha Yunshu和Hunan Haowang不被列为“重组协议”中的联合和几个责任方，则没有直接的基础来履行深圳Tianxing Cloud Cloud公司在“重组计划”中的承诺。

同时，Hu Guang说：“如果Wang Wei出售深圳市云公司的股权，它将削弱深圳Tianxing Cloud Company与上市公司之间的关系，这将对这一重组产生严重的不利影响。”

Hu Guang认为，一方面，控制的稳定性直接影响重组过程的稳定性，股权比率将直接影响董事会和战略决策的组成，以避免由于平等分散而导致承诺失败；另一方面，从保护债权人的角度来看，重组计划草案必须由参加债权人会议并拥有财产担保的一半以上的债权人批准。如果深圳天历云公司仅持有股票的一部分，则可能会削弱其债务还款能力。

此外，公共信息表明，匈奴Haowang和深圳Tianxing Cloud Company之间没有任何联系。 “如果第三方从一开始就拥有实力和财务资源，他可以直接参与重组计划，并将其用作工业投资者来制定重组计划，为什么应该通过指定的方法获得股票？”同时，Lu Zhiwen认为，“如果更改工业投资者而没有任何限制，那么“重组计划”中的协议很可能无法按计划实施，并且债权人，公司和股东的随后福利将受到损害。”