基金公司积极布局自由现金流指数产品，多只ETF即将上市

基金公司经常部署与自由现金流指数相关的产品。

2月26日，Yongying，E Fund，Jiashishi和Yinhua报告了国家证券自由现金流ETF。这也是中国国家证书免费现金流ETF之后，中国国家证书中的第二批自由现金流ETF。据报道，这四个全国证书免费现金流ETF将在将来获得批准发行后将在深圳证券交易所上市。

就在前一天，2月25日，Morgan Asset Management and Huabao Fund报告了上海和深圳300自由现金流ETF。这两个ETF跟踪了上海和深圳300自由现金流指数，等待批准。这两个ETF将在上海证券交易所上市。

此外，几天前发布了中国和国泰太平洋领导下的前两个家庭自由现金流ETF，总共筹集了超过21亿元人民币。这两个ETF于27日在深圳证券交易所上市。

Cailianshe记者了解到，将来，越来越多的基金公司将报告跟踪自由现金流的相关指数产品，并且还计划报告CSI的许多自由现金流指数。

还有另外4个有关自由现金流相关的ETF。什么是自由现金流指数？

您需要在一开始学习新单词，您自己的现金流量指数是什么？许多基金从业者只在最近经常出现的新闻中了解了这个词。

Yongying Fund表示，自由现金流是指公司在排除必要的资本支出后可以自由处置的现金，并且是衡量公司财务健康和投资价值的重要指标之一。

财务报告可能是粉刷的，但现金流不容易出现。由于自由现金流是上市公司维持稳定现金股息的必要基础，因此具有强大现金流量的公司可以选择以股息或股票回购形式向股东分配现金，这有利于减少市场情绪的影响。从海外市场的经验来看，“现金是国王”的时代可能到了。

四个国家证书免费现金流ETF在此时间报告了国家证书免费现金流量指数。该指数通过自由现金流的关键指标筛选出具有财务状况和强烈风险的高质量公司，旨在反映上海，深圳和中国上市公司的证券价格变化，具有高自由现金流水平和良好的稳定性。

E基金指数研究部总经理Pang Yaping表示，Guozheng自由现金流指数的重点是自由现金流比（自由现金流/企业价值）指标。该指标不仅反映了公司产生自由现金流的能力，而且还要注意公司的相对估值水平。它是探索高质量上市公司的核心指标之一。

足够的现金流量是阈值，但指数也得到了优化。贾希希基金会指出，考虑到金融房地产行业的现金流量特征的差异，Guozheng自由现金流指数直接消除了金融和房地产行业的更复杂的现金流量波动，并且更接近制造业链。排名前五的加权行业包括汽车，石油和石化，家用电器，煤炭，非有产金属以及其他现金流量稳定的地区。

一方面，采用了排除指标，例如ROE稳定性，现金流连续性以及经营活动中现金流与运营利润的比率，以强调公司运营的连续性和稳定性；另一方面，自由现金流量是核心股票选择指标，强调现金流的质量。

像奖励一样，但不是奖励

如果您使用不合格的比较来描述自由现金流指数，则应专注于成熟和稳定的企业，而自由现金流指数的样式似乎与股息相似。

根据Yongying基金的说法，自由现金流策略也被称为美国的“摇钱树”策略。这是一种相对成熟且稳定的价值策略。美国最大的摇钱树ETF的最新规模超过250亿美元。该产品早在2016年底就成立了，但是绩效和规模的爆发是在2020年新官方流行病爆发之后的爆发。大量公司承受着压力，而现金流量丰富的公司相对受欢迎。

这种增长路径也类似于国内股息。 Changniu与股息相关的指数已有三年多了，考虑了股息收益率带来的稳定回报。

Pang Yaping说，在研究公司投资的价值时，自由现金流是投资者最关注的财务指标之一。公司的自由现金流越足够，它通常意味着其护城河越深，运营越稳定。这也是上市公司保持稳定现金股息的能力的来源。

据jiashen基金称，一般而言，现金流良好的公司在利润质量，风险响应能力以及诸如股息和回购之类的市场价值管理方面具有优势，并有望直观地描绘公司的赚钱能力，增长空间和风险抵抗力。通常，足够的自由现金流为公司股息提供安全垫，这可以更好地抵制市场波动期间的风险。

但是，自由现金流指数不等于股息。以CSI股息指数和Guozheng自由现金流指数为例，在大型模型分析和比较的帮助下，这两个组件的重叠仅为10％。

两者之间的最大区别是，股息价值股息利率和追求现金收益的投资者，因此该行业分配更倾向于传统的高明工业，例如银行和公用事业。虽然Guozheng的自由现金流将自由现金流量作为核心股票选择指标，并且行业分配更宽。

Pang Yaping表示，根据历史数据，在过去的十年中，A-Shares中高自由现金流比的股票价格趋势继续达到新的高点，高自由现金流比的组合具有相对显着的超额回报。 Guozheng Free Cash Flow ETF等相关产品的推出将有助于满足投资者的多元化分配需求，并进一步丰富投资者的指数投资工具。

我们如何清楚区分7个自由现金流指数？

索引创新不断地逐渐发展。可以说自由现金流指数是一件新事物。尽管Guozheng自由现金流指数早在2012年才推出，但尚无产品跟踪。它在2024年下半年进行了修订并推出。从那时起，FTSE中国A-Share自由现金流焦点指数，五个相关指数，包括CSI的上海和深圳300自由现金流索引，500自由现金流索引，500自由现金流索引，800自由现金流，800自由现金流，1000免费现金索引和CSI全部自由现金索引等等。

到目前为止，新发布的市场上的自由现金流量指数已达到7。目前，由于它促进了指数基金的高质量开发，因此所有人对产品的大量报告显而易见。

在2024年底，国泰航空和中国是第一个尝试自由现金流指数的人。国泰报告报道了富裕中国A-Share免费现金ETF，中国报道了Guozheng自由现金流ETF。在整个春节发行后，两家公司终于筹集了21亿元人民币。两家公司的第一批产品并没有进行第一次筹款的军备竞赛，而且发行相对佛教。最后，每个持有人有7个个人投资者席位，在某种程度上表明“帮助资金”并不多。

随后，摩根资产管理和华拜基金会于2月25日报告了CSI上海和深圳300自由现金流ETF。两家ETF跟踪了上海和深圳300名免费现金流量指数，两家公司都报告了这一点。 Morgan Asset Management指出，从海外经验中，海外市场早期关注自由现金流量因素，而欧美市场的相关指数资金相对成熟。美国领先的指数机构已推出了自由现金流相关指数，并推出了多个ETF产品。这就是他们布局的原因。

为什么我们现在正在制定与现金流相关的产品？

对自由现金流指数进行回测，以查看收益率。从该指数的历史表现来看，国家证券自由现金流指数也显示出近年来的相对独立的市场趋势。根据风数据统计，该指数连续六年取得了正回报（2019-2024的增加为13.56％，9.12％，43.81％，1.53％，21.87％和28.07％）

进行回测数据是一把双刃剑，增长差，并且很难跟踪指数获得市场识别的相关产品，但是增长太高了，这是否再次很高？这是基金公司需要回答的第一个问题。

实际上，Cailianshe Reporters不仅是自由现金流指数相关产品的基金公司，还了解到，当前市场中市场上仍然有许多自由现金流ETF或指数产品，包括领先的大型制造商和中小型基金公司。

基金公司还需要回答第二个问题。他们为什么现在正在制定与现金流相关的产品？

丰富的分配工具属性是基金给出的答案。

一些基金公司表示，自由现金流ETF的出现填补了Smart Beta工具箱中自由现金流因子的空白。它的差异化位置为指数投资领域带来了新的突破，还为投资者提供了在A股市场长期投资的新选择。

自由现金流ETF的投资价值主要在三个方面：

首先，在过去的三年中，宏观环境波动扩大了，无高的现金流资产持续的贡献大大超过了数量。这些资产可以满足分配需求和交易需求；

其次，随着A共享市场中具有中型和长期投资属性的资金的比例在未来持续增加，预计分配高现金流量资产的需求将继续增加；

第三，随着市场体系的改善和投资者声音的提高，公司治理受到了认真的认真对待，上市公司可能会积极增加现金股息，预计自由现金流收益的增加将成为长期趋势。

Jiashen Fund表示，基于基本面的自由现金流策略可能是中期更合适的股票选择策略之一。从资产分配的角度来看，当前的技术投资浪潮正在如火如荼地进行，但是技术部门的弹性和波动也相对较高。在投资组合中分配一定比例的低相关产品并形成分散效应以提高压力抗性的综合效应的需求也在增加。