磷酸铁锂大单频现，头部企业涨价推动行业景气度攀升

最近，锂电池行业经常看到磷酸锂的大量订单，领先的公司证实了产品价格上涨的消息，并且磷酸锂磷酸锂的繁荣已经上升。

磷酸锂锂的价格上涨是市场需求不断增加和产品迭代双轮驱动的结果。在访谈中，证券时报记者了解到，高压磷酸锂是提高电池能量密度的有力工具，受到市场的追捧，并已成为主要力量提高价格。预计它将建立企业竞争的护城河，并进一步促进行业改组。

（Longpan Technology的磷酸铁锂产品。

但是，技术迭代和成本控制是共存的。在当前激烈的竞争模式下，减少损失和降低成本仍然是该行业的主要路线。预计以较低成本生产更具成本效益的产品的制造商将争夺更大的市场份额。从磷酸锂锂的主要参与者的策略来看，综合布局已成为共识。

生产和销售蓬勃发展，价格上涨

“当前主流磷酸锂制造商的容量利用率通常增加了，尤其是高端产品，需求强劲。据我所知，中国中部领先企业的第四代磷酸锂生产线是干燥和熏制的。”锂电池材料行业的内部人士告诉《证券时报》记者。

实际上，磷酸锂工业最近经常看到大量订单。

在过去的两个月中，Longpan技术已连续从Blue Oval和CATL获得了长期订单，并已通过LGES添加。具体而言，在2025年1月，蓝色椭圆形将辅助锂源（亚太地区）“锁定”，并将将磷酸铁锂阳性电极材料出售给后者。最初的供应期为5年，即从2026年到2030年；同月，该公司与CATL达成了框架协议，以在2025年内向后者提供磷酸锂阳性材料，估计销售额为70亿元。 2024年12月，该公司签署了与LGE的补充协议，同意后者的磷酸铁锂产品总数将从160,000吨增加到260,000吨从16​​0,000吨增加到260,000吨。根据当前的市场价格，上述订单的总体市场价值接近100亿元人民币。

（长州锂来源生产研讨会，Longpan Technology Holdings的子公司。

（长州锂来源生产研讨会，Longpan Technology Holdings的子公司。

在其他制造商中，富林·普西米（Fulin Precision）于2024年8月从CATL获得了长期订单，并将至少向CATL提供至2025年至2027年的CATL。为了确保产品供应，CATL将向富林精确支付一定的预付款，支持后者在后者的年度生产基础75,000枚岩石层Iron Phosphate in Jiangxi in jiangxi in jiangxi in jiangxi in of lithium Iron phosthate的构建。

此外，诸如Hunan Yuneng和Wanrun New Energy等磷酸锂制造商在不同场合也表示，自第四季度以来的生产和销售一直在蓬勃发展。 Defang Nano透露，在春季音乐节期间，许多生产基础并没有停止工作并保持有序的操作以满足客户订单的交付。

值得一提的是，这一轮订单量还伴随着价格上涨，使行业更加温暖。

霍南·尤恩（Hunan Yuneng）在1月中旬清楚地表明，该公司一直在与客户进行积极谈判，一些客户决定提高价格。根据上海非有效性网络的数据，一家主要制造商已将三种不同的磷酸铁锂材料（包括S5（能源存储），255（Power）和265（Power）提高了价格，总价格上涨了500元/吨至1,500 yuan/ton。以前，Tianyuan Co.，Ltd。还证实，有关磷酸锂价格的信息在一定程度上已上涨。

“市场需求和产品技术迭代的增加是磷酸锂价格最近上涨的两个主要原因。” Longzhong Information的分析师Zhai Linlin告诉Securities Times，磷酸锂电池已成为国内电池安装的绝对主流，其具有成本效益的优势。市场规模的扩展将进一步促进制造商，以增加研发，并继续推出新的高性能产品，从而形成一个积极的周期。

根据中国汽车电力电池行业创新联盟的数据，2024年，我所在国家的磷酸锂电池的累积装置容量为409GWH，同比增长56.7％，总安装容量的比例增加到74.6％。其中，2024年12月的加载量达到61GWH，同比增长了95.1％，占总加载量的80.9％，首次超过80％。

在强劲的市场需求下，磷酸锂制造商的心态也在发生变化。新利信息的高级研究员张金努伊（Zhang Jinhui）表示，大多数磷酸锂制造商在过去两年中处于损失状态，目前渴望将损失变成利润。对价格的敏感性也有所提高，“亏损和宣传”的情况大大降低了，维持价格的总体情绪相对强烈。

高压紧密产品导致上升

“磷酸锂产品的这一轮价格上涨显示出明显的分化趋势，产品越高，增加的趋势就越大。” Zhai Linlin说，目前，第三代和第四代产品的议价声音相对较强，第二代产品的议价能力较弱，并且增加了。

据报道，根据粉末压实密度，当前的主流磷酸锂产品可以分为第二代，第三代，第四代等，相应的压实密度为2.4g/cm^[3]，2.5G/cm^[3]和2.6g/cm^[3]。市场通常将磷酸锂定义为2.6g/cm^[3]及以上的压实密度为高压致密产物。在体积保持不变的前提下，正电极材料的压实密度越高，将填充活性物质越接近，电池的能量密度就越高。

根据Gaogong锂电池分析，这一轮价格上涨主要是由新一代高压锂铁磷酸盐的运输量表的增加驱动的。压实的密度产品可以对应于1,000元/吨的加工费用增加到3,000元/吨。

近年来，根据市场对高范围的新能量车辆的追求，下游电池工厂加速了具有高能量密度的电池单产品，对高压磷酸锂的需求也大大增加了。

2023年，CATL使用磷酸锂材料释放了沉积电池，后来在2024年4月释放了Shenxing Plus电池。其正电极使用粒子分级技术来达到超高的电压密度。目前，Shenxing电池已被客户广泛认可，并迅速增加了其数量。借助另一个大型产品Kirin电池，公司电池发货的累积比例为30％至40％，未来发货率将继续上升。 BYD有望在2025年发射第二代叶片电池。预计能量密度和充电速率将高于第一代叶片电池。预计该行业将提高对高压铁磷酸锂产品的需求。此外，诸如Xinwangda，Honeycomb Energy和Yiwei Lithium Energy之类的电池工厂正在竞争推出新的高能密度锂磷酸铁电池，这些电池也有望释放高压密度产品市场。

“高压铁磷酸锂产品需要根据传统产品添加次要烧结过程，这为制备前体磷酸铁和材料大小的颗粒的比率提出了更高的要求，并且具有某些技术障碍。”张金胡伊说：“据我所知，很少有制造商能够实现高压磷酸锂的大规模生产，而相关的制造商可以在短期内享受技术溢价。”

富林的精确度说，该公司的磷酸铁锂阳性电极材料具有高压实密度，高特异性和长期循环寿命的特征。技术性能指标的差异已部分反映在相应产品的溢价中。随着货物的迅速增加，磷酸锂业务在2024年第三季度将损失变成了利润，单吨利润超过1,000元。据报道，该公司在去年第三季度的磷酸锂发货为35,600吨，这两种都是高度紧凑的密度产品，符合高端快速充电市场。

霍南·尤恩（Hunan Yuneng）还表示，该公司的高压紧凑型产品YN-9系列电池情景目前处于强劲的市场需求中，与普通产品相比，它具有更强的讨价还价优势。

根据郭金证券的研究报告，在供求结构方面，据估计，2025年高压铁磷酸锂产品的需求和供应分别为730,000吨和780,000吨，整体供应和需求将很紧。

从主要制造商的当前布局方向来看，高压密度产品已成为军事战略家的必备场所。德国纳米驱动的高压密度新产品已批量发货，并促进了超高压密度新产品的验证； Wanrun New Energy表示，高压密度产品的验证正在顺利进行，公司将加速增加数量的过程。 Longpan技术还指出，高压密度产品的比例将在2025年增加，并将其视为未来的新利润增长点。 Anda Technology的第四代产品处于客户验证阶段，预计将在2025年第一季度分批发货。

降低成本的压力仍然存在

尽管这一轮产品价格上涨可以在一定程度上缓解对磷酸锂制造商的压力，但大多数行业内部人士认为，价格上涨尚未达到预期。

“尽管产品价格上涨，但企业的生产成本也在增加。随着两者的抵销，对利润的影响不如想象的那么大。”张金胡岛说。

据报道，磷酸锂的价格与碳酸盐，磷酸铁和加工费用有关。特定的定价方法是电池级碳酸锂 *单位消耗的平均每月价格 *锂盐折扣系数 +固定费用（即磷酸铁 +加工费用）。磷酸锂制造商的利润模型主要基于赚取的处理费。

张金胡岛告诉《美国证券时报》记者，磷酸铁的价格最近在上涨，抵消了加工费用上升带来的利润率。根据当前的过程计算，1吨磷酸锂的产量消耗约0.96吨磷酸铁，最近的磷酸铁的增加约为500元/吨，对应于磷酸锂磷酸锂的生产成本的增加约500元/吨。对于这一轮高压密集产品，由生产过程调整引起的额外成本将得到更多增加。

“高压铁磷酸锂需要在不同温度下的材料上两次烧结，也就是说，引入了次要烧结过程。最大的成本提高来自功耗。与此同时，次要烧结会降低生产线的生产效率，从而提高了设备​​的单位折旧设备，并增加了成本的单位。” Zhenli Research首席分析师Mo Ke告诉Securities Times Reporters。

根据郭金证券的研究报告，与普通产品相比，高压密度产品的成本预计将增加超过2,000元/吨。

在Zhai Linlin的看来，当前的磷酸铁锂生产能仍然处于结构过度供应阶段，并且加工费用急剧增加的压力相对较高。降低2025年的损失和成本降低仍然是该行业的主要线路。

查看各种磷酸锂制造商的业务策略，除了通过差异化和高端产品提高毛利率外，集成的布局已成为该行业中降低成本的共识。

从工业链中的劳动分工的角度来看，磷酸锂制造商处于中间，并由两端的资源端和电池工厂夹住。它们在采购和销售谈判过程中相对被动，声音通常很弱。

Mo Ke说，工业链的利润以不同比例的各种联系分配。综合布局的基本逻辑是在多个链接中参与劳动分工，同时降低生产成本，从而在工业链游戏中获得更大的主动性。根据他的观察，在行业低迷期间，公司的整合具有更大的动力和较低的成本，随后杠杆回报的可能性更大。

磷酸锂锂的领导者Hunan Yuneng遵守“资源前阳性电极材料循环和回收”的综合策略。目前，磷酸铁基本上已经实现了自供应，并获得了Guizhou的Huangjiapo磷酸盐矿山和Tashichang磷酸盐矿山的首个采矿许可，以加速磷酸盐资源的布局。 2024年6月，该公司宣布将投资于在圭苏州福昆市Shuanglong Park的500,000吨/年的铜冶炼项目，并增加300,000吨/年磷酸铁，300,000吨/年/年度超长循环和超高能量磷酸盐的磷酸盐磷酸盐生产项目。通过全面有效地利用铜冶炼副产品硫酸，蒸汽和铁资源，可以实现磷酸锂的最终成本降低。

巧合的是，Wanrun的新能源继续根据磷酸铁的基本自助供应，并继续扩展到上游，并与Baokang Guotou建立了合资企业，以共同促进磷酸盐综合的工业园区项目； 2024年10月，富林·普西米（Fulin Precision）宣布，它计划与甘芬锂行业共同投资，以建立一个新的位于四川省Xuanhan县的磷酸二氢二氢磷酸二氢磷酸二氢磷酸二氢项目，以确保进一步的原材料供应原材料供应并促进成本降低； Longpan技术专注于上游锂资源，并与CATL共同建造了位于江西Yichun的40,000吨碳酸盐加工厂。所有项目都被投入生产。

当然，集成的布局还需要考虑公司自己的财务实力和资源协调能力。 “综合布局需要在早期阶段进行大量资金，企业必须平衡短期投资和长期收益之间的关系；同时，整合将增加企业管理的复杂性并扩展决策过程。如何提高管理效率也是强制性的课程。” Mo Ke说。