COMEX黄金期货创新高，2025年金价或突破3000美元/盎司

截至2月21日20:00，COMEX Gold Futures的主要合同价格徘徊在2,950.6美元左右，曾经达到创纪录的高点2,973.4/盎司。随着黄金价格达到新的高价，越来越多的投资银行支持了黄金价格，每盎司损失3,000美元。

最近，高盛和瑞银都发布了报告，预测2025年的黄金高高将超过每盎司3,000美元。

华尔街投资银行贵金属部门的一个人向记者透露，与一个月前相比，黄金价格上涨的驾驶员发生了很大变化 - 一个月前，特朗普政府对黄金进口的关税的担忧驱动了纽约黄金斑的增长驱动了大量黄金疯狂，并被大量黄金运输在纽约和Comex Gold Futures中迅速上升。目前，美元的下跌和美国贸易保护主义政策影响了全球经济增长，触发越来越多的投资机构来增加其风险规避分配工作，推动黄金价格继续达到新高。

记者注意到，与2月4日的一周相比，黄金生产和贸易公司在COMEX Gold Futures选择方案中的净净头位显着增长了17.312亿盎司，并推动了黄金价格上涨。最新报告表明，最大的长力推动了COMEX黄金期货价格上涨的速度被主要使用投资的掉期交易者所取代。

商品期货交易委员会（CFTC）发布了其最新报告，指出截至2月11日截至一周，与上一周相比，交换贸易商持有的COMEX黄金期货期权的净净头寸增加了13.982亿盎司。短位置。关闭量高达17.02亿盎司，成为黄金价格继续上涨的新势头。

COMEX黄金期货选项数据由掉期交易者持有

“这与投资银行最近支持每盎司3,000美元的支持密切相关。”华尔街贵金属部门的上述人向记者指出。如果黄金价格继续上涨，随着掉期交易者面临更高的损失风险，COMEX黄金期货期权的短期头寸。从伦敦转移黄金的等待时间相对较长（很难及时进入期货中的短职位。在交货的情况下），投资银行只能迅速降低COMEX黄金期货的短期职位，以防止风险黄金价格上涨的“短压”。

记者了解到，2月11日，投资银行意外成为Comex Gold Futures Market中的“大长力量”的另一个原因是，对冲基金开始押注黄金价格上涨和下跌，并大大提高了净净值。 COMEX黄金期货期权的职位立即是不可见的，它为投资银行（作为做市商）的投资银行创造了“重新施加机会”，以关闭期货短期职位和停止损失。

美元下降和避风付款的购买“统治”黄金价格本周发售了新高价

自本周初以来，推动COMEX黄金期货价格持续上升的最重要因素是，特朗普继续执行贸易保护主义政策，导致美元指数“忽略”美联储降低利率降低和继续持续的信号要跌倒，推动了以美元计价的金价持续上涨。 。

COMEX黄金期货价格趋势

“起初，华尔街认为特朗普的关税政策对美元有利，但是当特朗普向世界发出了互惠关税的信号，最近特朗普决定对特定商品（例如半导体筹码和毒品）征收关税，即金融市场开始意识到特朗普的一系列贸易保护主义政策也将影响美国经济增长的基本面，从而导致美元指数掉落。加工公司分析了记者。

受到此影响的影响，华尔街投资机构最初购买了美元指数玫瑰，转而结束了他们在美元上的长位置。

2月17日，CFTC发布的最新持有数据表明，在2月11日的一周中，外汇市场中投机者的净净头寸从上一周下降到47亿美元，至265亿美元。自去年10月以来的每周下降最大。

在此影响的情况下，美元指数从2月11日一周的108.44下降至106.8。截至2月21日20:00，美元索引盘旋徘徊在106.66左右。

美元指数市场趋势

“美元的下跌已成为本周以美元计价的黄金价格的最大推动力，本周达到了新的高点。”上述的华尔街贵金属部门对记者进行了分析。原因是美元指数的下降使华尔街定量投资机构在技术上通过利用了新的金价上涨的新股息来提高其在Comex Gold Futures长位上的职位，从而提高了其在Comex Gold Futures长位上的头寸。相比之下，从伦敦到纽约的黄金转移的增强效果下降了。

原因是，自本周以来，COMEX Gold Futures的高价跌至每盎司15美元不到每盎司15美元，而伦敦现货黄金则从1月下旬的每盎司20-30美元大幅降低，导致黄金贸易商从伦敦愿意转移到纽约挪用这两个地方之间的价格差异。这一举动无形地缓解了伦敦市场中黄金斑的短缺，因此由于这种情况而造成的黄金价格上涨。

华尔街贵金属部门的人向记者透露，英格兰银行撤回黄金的等待时间仍然是2至3周，但是由于纽约 - 伦敦黄金价格差的狭窄，这是黄金交易者的数量将黄金转移到纽约套利的情况下有所减少。

“更重要的是，2月中旬，伦敦黄金点市场的短缺是，伦敦的黄金点价格明显增加，这导致很难在继续上升期间与伦敦黄金点开放价格差异一周，很难通过伦敦黄金商品的价格开放价格差异。但这意味着驱动黄金价格继续上涨的最大驱动力是它已经从黄金商人变成了华尔街投资机构，而黄金价格达到新高价的原因也从纽约的强劲需求转移了黄金市场，全球贸易保护主义和美元的兴起，这是由于下降而带来的资本购买。

对冲基金在高价销售时“错误估计”？全球中央银行和家庭办事处继续增加其在黄金中的持股

面对有新高价的黄金价格，华尔街对冲基金已选择在高点上卖空。

CFTC数据显示，截至2月11日截至一周，资产管理机构持有的COMEX GOLD期货期权的净净头寸主要在对冲基金中减少14.66亿盎司，与上一周相比11.666亿盎司，成为当地COMEX黄金市场中的“最大短部力”。

COMEX黄金期货选项由资产管理机构持有的数据

上面提到的华尔街贵金属部门的人向记者透露，这与华尔街对冲基金的运营做法一致 - 只要黄金价格达到新高，他们将习惯性地在Comex Futures中削减净长位置，要么将利润下跌或下跌黄金价格进行套利。

在他看来，华尔街对冲基金在黄金期货和选择中严重削减了他们的净净头寸的原因也与他们期望美元指数继续上升的期望密切相关。

2月，对全球50多家基金经理进行的一项调查表明，赌注较强的美元仍然被视为利率和货币交易者中最拥挤的地位。但是，将近一半的受访者预计该美元在今年第一季度达到顶峰。

高盛战略家警告说，外汇交易者可能会低估特朗普政府新关税的风险，这将大大增加美元进一步上涨的前景。

但是，就美元指数而言，本周继续退缩，对冲基金的算盘似乎是“错误的”。

“一旦Comex Gold Futures价格继续达到新的高价，对冲基金可能会选择在本周刚刚建立的黄金期货期权中占据短期职位，因为黄金价格的上涨导致了这些短职位，以面对损失的风险。 “华尔街贵金属部门的人告诉记者。

面对有新高价的黄金价格，市场似乎充满了买家。

世界黄金委员会的市场分析师路易斯街对记者说：“今年，我们预计全球中央银行仍然会占主导地位，而黄金ETF投资需求也将成为支持黄金需求的重要力量。由于国际上的不确定性地缘政治和宏观经济学，性爱将吸引世界各地的各种资本，以使用黄金作为保存和对冲的工具。”

高盛（Goldman Sachs）发布了一份报告，将全球中央银行购买假设从前41吨提高到50吨/月。高盛（Goldman Sachs）认为，如果全球中央银行平均以每月约70吨的价格购买黄金，那么到2025年底，黄金价格预计将攀升至每盎司3,200美元。

上述华尔街投资银行的贵金属部门告诉记者，由于黄金点具有很高的货币化能力和高价的黄金价格，因此黄金市场上的买家数量正在增加。除了全球中央银行外，避风港资金继续流入美国SPDR。这样的大黄金ETF将推动后者的黄金持续增长。此外，越来越多的华尔街资产管理机构和家庭办事处还将根据对资产分配多样化的考虑，增加其黄金持有，以实现资产保存和赞赏。

“尤其是随着近年来黄金价格继续上涨并达到新的高价，黄金的年化收益率达到了8％，高于美国财政部的收益对黄金价格上涨的期望获得了更高的回报，”他分析。

CICC认为，鉴于美国债务量高，全球中央银行在黄金持有的持股以及通货膨胀压力的反弹，黄金在中期和长期中仍然有足够的增长空间。但是，就黄金投资逻辑而言，建议投资者中度低调短期收益。从资产分配的角度来看，考虑到黄金，股票和债券的低相关特性，我们要注意它们的长期分配价值。