国际黄金市场迎来史诗级行情，金价创历史新高，全球资本市场受搅动

最近，国际黄金市场迎来了史诗般的市场，并发生了“黄金时代”的狂欢节。国内黄金市场同时反应，品牌黄金首饰的价格达到了很高的水平。

这种“购买黄金发烧”是由国际黄金价格上涨，消费者风险规避情绪和品牌保费，资本泡沫或价值重估的共鸣引起的吗？在经常发生的历史记录的背后，黄金价格继续激发了全球资本市场的敏感神经。

01

黄金价格急剧上涨

3月18日，国际黄金价格以新的纪录高。 COMEX Gold Futures每盎司上涨1.18％，至3041.7美元，比前一天增长了30多美元，首次打破了3040美元。 Spot Gold上涨1.13％，至每盎司3,034.34美元，创造了创纪录的高度。

3月19日，截至金融投资新闻记者出版时，Comex Gold Futures上涨至每盎司3,048.50美元。

在这方面，一些行业内部人士分析了，作为贸易紧张局势，美国关税政策和全球不确定性促使人们对避风港资产的需求促进了投资者的需求，因此投资者涌向黄金，因此黄金最近经历了另一种强劲的上升趋势。

随着国际黄金价格飙升到消费者端，国内品牌的黄金首饰价格正在以惊人的速度树立新的历史高价。

3月19日，Laomiao Gold，Chow Tai Fook和Lao Fengxiang等高级珠宝的顶级品牌价格超过900元/克。具体而言，Chow Tai Fook，Chow Sai Fook，Chow Shengsheng和Liu Fu珠宝均处于916元/克的高处，而Laomiao Gold和Lao Fengxiang分别升至914元/克/克和913 Yuan/Gram/Gram/Gram/Gram/gram。

值得一提的是，随着黄金价格接一个地上涨，黄金棒和黄金珠宝的销售状况形成鲜明对比。

在访问期间，金融投资新闻的一名记者了解到，每克数十几十人的人工成本再次增加了零售价。因此，消费者对购买高价黄金首饰变得越来越谨慎。 “每年三月是高峰销售季节，再加上'3月8日'节日的重要营销节点，但是由于黄金价格的急剧上涨，当前的销售情况低于预期，而营业额减少了近20％。一家黄金商店的推销员说，Xiaoke重型黄金在消费者中更受欢迎，但是“ Break break break the Break the Break shield the Bream shiest the Brean shield Break classiond the Break clessy classions the Break classy classions of 10,000”。

相比之下，对适合投资的产品的需求，例如金条，金币等。 3月19日，中国工业和商业银行，中国建筑银行等黄金酒吧的价格在715至730元/克之间。一些行业内部人士说，喜欢实物商品的投资者会选择购买黄金栏，投资者将特别关注黄金股票，投资者将购买以黄金为主题的资金，而期货投资者也将选择在期货市场中“ nuggled gold”。

一组数据最直接反映了上述两个数据的两极分化。 “对中国黄金市场在第四季度和2024年对中国黄金市场的审查和趋势分析”表明，2024年，中国的黄金条和金币投资需求达到336吨，比2023年增长了20％，自2013年以来创下了创纪录的纪录，中国黄金协会的统计数据显示，2024年中国的总黄金消费量在2024年的全年均下降了9.58％。其中，黄金珠宝的消费同比下降了24.69％。

02

黄金首饰的性能

并不难找到在这个“黄金狂欢节”中，大多数陷入黄金产业连锁店下游的黄金首饰品牌的销售和绩效压力都很弱。

3月11日，老挝的Fengxiang发布了他的2024年年度绩效报告。数据显示，该公司在2024年获得了567.93亿元人民币的营业收入，同比下降20.50％；归因于上市公司股东的净利润为19.5亿元人民币，同比下降11.95％；扣除非企业收益和亏损后，上市公司股东的净利润为180.0亿元人民币，同比减少16.34％。

Mingpai珠宝预测，该公司的净利润将损失1.4亿元至1.5亿元人民币。

莱森·汤林（Laishen Tongling）预测，2024年，股东可归因于股东的净利润将损失1.8亿元人民币。

《金融投资新闻》的一名记者注意到，“老挝风水”处于“数量和价格下降”的困境中，但Laopu Gold违背了这一趋势，并上演了“两个天堂的冰与火”。最近，Laopu Gold发布了一份公告，指出它预计2024年全年的净利润约为14亿元至15亿元人民币，同比增长约236％至260％。

为什么消费者“高于顶部”提到的“黄金世界中的爱马仕”？根据Laopu Gold Clerk的说法，Laopu Gold与传统品牌不同。他们还出售黄金珠宝。大多数传统的黄金商店都是用克来定价的，而旧商店的价格是由零件的，专注于高端和稀缺的营销策略。

太平洋证券研究报告认为，Laopu Gold以差异化的“古代黄金”进入市场，并通过无形的文化遗产工艺，奢侈品运营能力和高质量的频道布局进入市场，它已定位在高端黄金珠宝轨道上；同时，随着流行平台（例如Xiaohongshu）的成功运行，品牌潜力是在向上的，新用户打破了圈子，而高净值客户的渗透率也增加了，并且出现了奢侈品的属性。

03

“我的老板”默默地发了大财

金融投资新闻的一名记者注意到，上游和下游的整个黄金产业连锁店展示了一个戏剧性的场景：下游是零售商，零售商急需突破，上游是“矿业老板”，他无声地赚钱。上游矿业公司，例如Shanjin International，Zijin Mining和Hunan Gold，在国际高价和能力上涨方面表现良好。

因此，在差异化“在上游吃肉和下游喝汤”的背后，黄金的独特财务属性和商品属性互相对抗。

3月18日，Shanjin International发布了2024年年度报告，年收入为135.85亿元人民币，同比增长67.70％；可归因于上市公司股东的净利润为21.73亿元人民币，同比增长52.57％。在报告期间，依靠四个内部矿山，Shanjin International实现了8.04吨的黄金产量，同比增长14.69％；铅和锌金属产量为29,886吨，同比增长14.96％；白银的产量为196.05吨，同比增长1.57％。

此外，Zijin Mining预计将在2024年获得上市公司股东的净利润，与去年同期相比，增长约108.81亿元人民币，同比增长约51.5％；霍南·戈德（Hunan Gold）表示，由于黄金和锑产品的销售价格同比上涨，预计可归因于上市公司股东的净利润将在2024年同比增长60％-90％。

中国黄金协会的最新统计数据显示，2024年，国内原材料生产率为377.242吨，同比增长0.56％。其中，黄金矿物黄金为298.408吨，非有产副产品黄金为78.834吨。

在这方面，一些行业内部人士认为，黄金价格上涨对工业链中所有联系的影响并不一致。对于上游矿业公司，由于行业的集中度和高利润率，它们将直接从黄金价格上涨中受益。