春节期间十多家券商超忙：50场路演、120篇研报

这个春节，经纪人有点忙。

根据记者不完整的统计数据，在春季音乐节（1月28日至2月3日）期间，有十个以上的经纪人表演了50多场公路演出。主要的经纪公司已发表了近120个研究报告。春节的消费，人形机器人，DeepSeek，Xiaohongshu产业链等是最热门的主题等，已成为主要经纪路线展览和研究报告的重点。其中，DeepSeek占据了C位置。

超过50场公路表演

春节研究报告不断变化

据不完全统计，春节期间（，春节期间（1月28日 -2月3日），有国泰君安、广发、中信建投、申万、银河、东吴、开源、兴业、华富、民生、华安、国海、包括郭金（Gujin）和凯陶（Caitong）在内的十多家证券公司进行了50场公路演出和现场广播。

有些人积极地放置了Pai蛇的年。例如，Shen Wanhongyuan研究所副主任Wang Sheng，Wang Sheng，Citic Construction Investment首席战略策略师Chen Guo和Guangfa Securities Strategy的首席分析师Liu Chenming进行了首席联系，以讨论如何掌握如何掌握与投资者的蛇年相爱和部门的机会。

有些是基于春节电影的发展，重点是电影业，技术发展，政策环境，机遇和挑战以及进行电话会议的发展。此外，春节消费，小舒工业连锁店，人形机器人，DeepSeek等最热门的话题也是主要证券道路绩效会议的重点。

其中，DeepSeek讨论“爆炸”。据报道，经纪公司的首席研究员在1月28日晚上9点呼吁使用DeepSeek多模型模型的多模型模型。会议非常热。据说有近2,000人参加。许多投资者被称为“ AI春节晚会”，一些投资者笑着说：“这是CCTV春季节的聆听率。”

除了公路展览外，主要经纪人还在不断发布新的研究报告和观点。数据表明，在春节期间，主要经纪公司发布了115份研究报告（包括每月报告，每周报告，评论），包括公司研究，海外市场审查，龙 - 年度市场评论，蛇 - 年市场前景等等。

内部人士认为，一方面，除了市场关注和政策窗口时期外，经纪人在春节期间密集地进行了路展，并发布了研究报告，这与卖方行业的激烈竞争密切相关。特别是，随着数字化转型，证券公司的研究服务不再限于离线路展，在线路展，实时广播，简短的视频和其他表格也已成为竞争的重点。在春季音乐节期间，证券公司通过各种形式的各种形式的含量密集地输出内容，以抓住在线流量。

另一方面，买家的需求一直在升级。随着买方机构的成熟度，对证券公司的研究服务的需求已从简单的报告转移到更深入的定制服务。在春季音乐节期间，经纪人通过路演提供了一个-to -One或Small -Scale，以满足买家机构的个性化需求。此外，在春节之后，通常是买方机构调整投资组合的关键时机。经纪人需要提前通过研究报告和路演提供决策支持。

DeepSeek，类人形机器人成为焦点

记者注意到，从研究报告的角度，经纪人在春节期间发表的主题和市场关注，DeepSeek占据了C位置。

Huatai Securities Research报告说，DeepSeek的成功表明，在规模法（大型模型行业中称为“摩尔法”）的背景下，中国与美国在大型模型技术方面的差距有望缩小。 DeepSeek的主要创新是通过预训练阶段增加增强的学习。 DeepSeek V3培训成本相当于Llama3系列的7％，该系列为当前时代的AI模型成本做出了重要贡献。预计它将降低现有模型的培训和推理成本。本质

Debon Securities发布了一份研究报告，即DeepSeek系列的开源模型将加速AI应用程序和代理商的爆发。该模型是应用程序的上游成本，较低的呼叫成本是不可避免的趋势。 DeepSeek加速了通话成本的下降，因此代理代表的AI应用程序可以更快地实现ROI的平衡，从而带来了应用井的喷雾。

Huafu Securities发布了一份研究报告，以分析DeepSeek带来的AI变更。人们认为，AI全球竞争的时代即将到来。它对以Deepseek代表的中国大型模型的兴起感到乐观，尤其是对AI应用程序和AI终端的实施乐观。预计未来的推理成本仍将大幅度增加。在全球AI竞争的背景下，国内替代方案将是计算功率增长的核心。

Zhejiang Shang Securities在研究报告中促使风险。首先，AI技术迭代不如预期的风险那么好。其次，AI商业产品不如预期的风险好；第三，政策不确定性带来的风险；第四，下游市场不确定性风险。

除了DeepSeek之外，类人生物机器人的商业化也引起了很多关注。 Soochow Securities Research报告说，人形机器人的商业化是该行业的一般趋势。外国工业连锁店需要关注特斯拉擎天柱的大规模生产节奏，而国内工业连锁店需要关注华为和小米等领先企业的进步。

开源证券发布了一份研究报告，即人类机器人是人类科学和技术史上的第一批重型产品，同时结束，而2025年是关键的一年。市场对机器人的意识逐渐加深。它一直基于技术确定性，进入供应链，技术障碍和价值以及竞争方式的可能性。该事件催化节奏以寻找投资目标，形成越来越强大的部门效应。